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孙正义跟房子杠上了
中国地产业，迎来超级玩家——曾缔造阿里神话的软银孙正义！
据相关媒体报道，软银通过愿景基金向自如投资10亿美元，其中5亿美元是直接投资，另外从其创始人手中购买了5亿美元股票，公司估值为66亿美元。此外，软银还领投了贝壳找房的15亿美元的融资，其中，软银领投10亿美元，另外5亿由高瓴资本、腾讯控股、红杉资本出资。
在哪里跌倒的，就在哪里爬起来！孙正义，这下可算是跟房子杠上了，2019年刚刚在美国“二房东”巨头Wework上栽了一个大跟头，这次就要在中国找回场子。
Wework曾经被孙正义寄予厚望，甚至将其看成为“下一个阿里巴巴”。成立9年以来，软银向其投资了超过100亿美元的资金，然而WeWork的估值却从2019年年初的470亿美元一直降低到了70亿美元左右。最终WeWork不仅撤回了IPO申请，其创始人也被孙正义亲手赶出了公司。
然而这些年，却是接二连三地栽跟头，“投资教父”跌落神坛。
软银前阵子发布2019财年第三季度财报，单季净利润再度大幅亏损，同比下降幅度高达92%，而孙正义愿景基金的投资项目接连失利是主要拖累。
根据媒体统计，在软银近十年所投资的公司之中，仅有10%的公司真正实现了盈利，15%的公司是亏损状态，74%的公司状态都处于拥有营收但并未真正实现盈利或刚刚起步的状态。
共享出行巨头Uber估值从最高时的1200亿美元，跌倒如今的485亿美元市值。办公通讯公司Slack股价自6月首日交易以来下跌了近45%。而Vir Biotechnology自10月中旬上市以来下跌了30%。Brandless亏损一亿、裁员九成，如今成为了愿景基金的首个死亡项目。
若说近年来争议最大、负面最多的行业，长租公寓当属其中之一。越是负面，越能看出长租公寓的模式问题。
就在前段时间，举国人民都在献爱心抗疫，但长租公寓们却在趁机薅羊毛。蛋壳左手要求房东们免租，右手依然在收租客们的房租；自如更是坐地起价，将房租调高了30%。
网友们纷纷痛斥自如们“资本家嘴脸”，但自如们表示也很委屈，如果它也能像阿里一样有那么健康的现金流、那么成熟的盈利模式，也能发扬社会主义精神发光发热了。
疫情对自如们产生的冲击是巨大的。一方面，由于复工的推迟、居家隔离时间的延长，他们的业务量大大减少。
日前贝壳找房发布的《2月份全国重点城市二手房月报》显示，受疫情影响，各地复工日期推迟，其中武汉链家2月整月零成交。此外，2020年1月至2月，廊坊、合肥、重庆、长沙、武汉、天津与烟台1月至2月成交量同比降幅均超过60%；广州、青岛、深圳成交量受影响相对较小，降幅小于40%。
另一方面，自如们又要承担高额的成本。仅赋税负担就包括12%的房产税、6%的增值税、25%的企业所得税以及1%左右的其他附加税。总体核算后，企业综合税率负担达17%。
除了短时冲击之外，更根本的在于自如们的商业模式——“高进低出”的危险玩法。
在房东端，由于小区业主手里的房企是稀缺的，为了争抢房源，他们往往会开出高于市场价20％至40％的价格，这也在客观上导致了房租暴涨。在房客端，为了扩大销售，自如们也需要以优惠的价格来吸引租户。
一头在源源不断地提高成本、一头在持续地产生亏损。时间越长、规模越大、反而亏的越多，这就是一个“死循环”。
所以，你会看到，这些年来长租公寓要么爆出各种质量问题，比如“甲醛门”；要么变着法的站用户便宜，不给房东付租、涨租户的租金。
以前，长租公寓们至少还有财大气粗的资本方撑腰，但现在投资人却对他们爱答不理。
根据中指研究院发布的《2019长租公寓市场年报》，据不完全统计，2018年长租公寓领域，企业获得融资37笔，约1491亿元；而2019年仅有16笔，约360亿元， 金额不足去年的1/4。
为了增加现金流，他们就发明了一种神奇的“租金贷”模式，再加一倍杠杆！即公寓管理公司与金融机构合作，引导租客办理贷款提前向企业支付数月到1年的租金，再由租客每月偿还贷款给金融机构。
要注意，租客从金融公司贷的款，并不是打入个人账户，而是直接进入中介的账户。但是在这之后，是由租客对金融公司还款。粗略算下来，只要每发展一个客户，这些长租公寓们每收一套房，就是几万甚至十几万进账！
暴利之下，这已经是长租公寓们的惯常操作了。甚至有很多长租公寓在不告知租客的情况下，就用他们的名义来“租金贷”。黑猫平台上关于“租金贷”的投诉是数不胜数。
但这样的模式是极其危险的，一旦这个“击鼓传花”的游戏玩不下去，平台就会爆仓，租客们不仅会流落街头，已交的房租是血本无归，更可怕的是欠下的租金贷还得接着还！
曾任我爱我家副总裁的胡景晖甚至说过了这样一句话：“长租公寓爆仓，一定比P2P暴雷更厉害。”
危险的号角早已吹响，近些年来长租公寓市场掀起了一股连环暴雷潮。乐伽公寓、悦如公寓、君创公寓、友居公寓……有数据统计显示，截至2019年12月，全国爆仓的公寓品牌在50家左右”。
就连已经上市的长租公寓身上，日子也并不好过。青客目前市值大概5亿多美金左右，房源管理规模10万间，一年亏损约5亿人民币，上市募集的资金能够为其续命半年；蛋壳公寓市值大概21.36亿美金，管理的公寓数量为43.27万间，年亏损约为33亿人民币，上市募集的资金能为其续命4个月。
胡景晖甚至做了一个这样的推断——孙正义辉煌的投资历史可以总结为，兴于IT互联网，败于房地产。
他的观点与我们前文类似，不过我们认为还有一个重要原因——孙正义能打败国人对买房的热情吗？
总之，这世界上唯一不变的就是变化。未来将会如何，让我们拭目以待！