BENG SOON MACH
———————————
公司名称：Beng Soon Machinery Holdings Limited
股份代号：01987.HK
发 售 价：0.50-0.70港元
发售股数：25,000万股
其中：公开发售股数2,500万股
（10%，可予重新分配）
总 市 值：5-7亿港元
保 荐 人：竤信国际有限公司
公司简介：BENG SOON MACH于新加坡在承接公营及私营部门项目的拆除工程拥有逾26年的经验，包括拆除工业楼宇、发电站、化工厂、高层商业及住宅物业、桥梁及海洋建筑物，公司承接拆除项目的收益包括拆除工程收益、残废料处置收益、堆放填埋土方收益，公司亦向第三方出租及出售机械，公司进行的拆除工程主要包括结构物拆除、处置残废料、挖掘与土方工程及土地复原工程，我们拥有自身的机械及设备机队可开展不同类型及规模拆除工程。是新加坡最大的工程拆除服务供应商，占市场份额约33.2%。
要点分析：公司近三年营业收入逐年增长，但净利润逐年减少、毛利率和净利率均逐年下降、经营性净现金流状况有所恶化。公司近三年毛利率和净利率均逐年下降，其中，净利率已从2016财年的22.7%下降至2018财年的9.1%，且预计未来几年残废料价格将维持低于2%的低增长，而公司处置残废料的所得款业务收入占比高达60%，公司盈利能力仍将继续承压。公司近三年累计派息合计12.8百万新加坡元，占近三年累计净利润的96.68%，一定程度上影响了公司生产经营和资金紧张程度，且对比之下，公司上市后并无明确派息政策。
综合结论：按发售价0.70港元计算，市盈率为38.89倍，经营情况一般，估值偏高。
认购建议：建议回避★。
全球新股速递
（IPO_express）
聚焦香港、沪深、美国市场新股
追逐优质公司和风口新经济
