尽管银行股目前已回吐上半年全部涨幅，分析师仍看好银行前景，认为本地银行将继续受美国加息提振。不过，在贸易战升级和全球经济放缓的阴云笼罩下，贷款增长势头预计放慢。
本地银行股今年有如坐上过山车，年初时股价随利率上扬和贷款增长冲上高峰，下半年却受楼市遇冷和贸易战拖累而节节走低。
尽管银行股目前已回吐上半年全部涨幅，分析师仍看好银行前景，认为本地银行将继续受美国加息提振。不过，在贸易战升级和全球经济放缓的阴云笼罩下，贷款增长势头预计放慢。
美国联邦储备局今年来已加息四次，三个月新元银行同业拆息率（SIBOR）从去年底的1.5％攀升至1.77％，累计上扬27个基点，本地银行的净利息收益率（NIM）也水涨船高。今年首三个季度，星展集团（DBS）、华侨银行（OCBC）和大华银行（UOB）的NIM分别上扬八个、五个和四个基点。
此外，年初房地产市场升温带动房屋贷款增加，全球经济好转提振商业贷款增长，再加上准备金随着资产素质改善而减少，三家本地银行的股价开年来节节攀升，相继在4月底和5月初创下历史新高。
不过，随着政府7月出台房地产降温措施，再加上中美贸易战和其他全球经济事件带来的不确定因素，银行股随大盘一起下挫。辉立资本分析师陈敏莹指出，反映银行股表现的富时海峡时报金融指数已从今年4月底的高点下跌了近16％，目前交易价比五年平均市账率（P/BV）低近一个标准差（SD）。
今年以来，星展、华侨和大华的股价分别下跌6.3％、11.6％和9.1％，平均跌幅为9％。相比之下，新加坡海峡时报指数今年来已下跌11.5％。彭博社数据显示，星展、华侨和大华的股息收益率分别是5.15％、3.56％和3.95％。
分析师：银行基本面仍然稳健
分析师认为，今年三家银行的净利都创新高，资产素质也持续改善，显示基本面仍然稳健。明年资产素质预计维持稳定，净利息收益率也会继续攀升。
不过，随着全球贸易冲突升级，三家银行高管都预计明年贷款增长将放缓。
国际信评机构惠誉（Fitch Ratings）也将本地银行业明年展望从“稳定”下调至“负面”，反映大环境不利因素对银行造成的逆风加强。
惠誉报告指出，联储局加息会相应推高本地利率，将令银行的资产质量面对更大压力，特别是中小企业贷款。不过，由于银行近年采取更严格承保标准，实施宏观审慎措施，即便资产质量压力提高，预计不会构成广泛影响。
野村分析师蔡武壮在报告中指出，本地银行的浮动／定存房贷配套利率本月环比上扬11个基点。随着美国持续加息，预计明年浮动／定存房贷利率会加速上涨，可能升至2.9％至3％。
多数分析师对银行股保持“买入”评级
根据彭博社统计，绝大多数股票分析师对银行股保持“买入”评级，没有人建议“卖出”。星展、华侨以及大华的12个月共识目标价分别是30.13元、13.84元和30.86元。
野村分析师蔡武壮认为，星展可借助房贷市场份额优势和高达90％的新元来往及储蓄户头（CASA）存款比率，继续上调房贷利率，进一步提升净利息收益率，维持对该股的“买入”评级。
辉立资本分析师陈敏莹预计，银行净利息收益率将随美国加息而继续攀升，但房地产降温措施会导致房屋贷款和新项目贷款增长放缓。贸易战带来的负面情绪和惩罚性关税，也可能抑制商业贷款增长。
她对三家银行都持“买入”评级，最看好大华银行。因为本地贷款占大华总贷款的52％，比重为三家银行中最高。换句话说，大华是加息的最大受益者。
“此外，大华在大陆和香港市场的贷款占比也是三家银行中最低，较不容易受贸易战波及。”
银河—联昌证券（CGS-CIMB）分析师林秀琪认为，银行股明年的最大风险是国内和区域贷款增长疲弱，以及联储局加息对SIBOR的提振效应减弱。
林秀琪最看好华侨银行，因为它的本地房贷组合重新定价的效应，预计在下一季显现。由于星展目前市账率（P/BV）是不够吸引人的1.3倍，她只给出“持守”评级，并建议投资者在市账率跌至1.2倍时进场。