流量穹顶之下，互联网平台都拼了命地在找新增量，从下沉、出海、新零售，到银发经济、新消费人群……不放过任何一个先前未覆盖的城隅。拼多多的横空出世就是这一形势的缩影。
然而，围绕拼多多的流量、模式背后是不绝于耳的质疑，尤其在遇到增长瓶颈后争议日盛。这次新一季财报发布，再次引来热议，那么围绕流量和模式这个话题，拼多多还有怎样的想象空间？
一、争议之中的拼多多：极限点将至or流量悖论？
3月11日晚，拼多多发布了2019年第四季度财报。从数据上看，拼多多去年确实“拼”出了很多亮眼的数字。
三大电商用户数对比
2019年是百亿补贴年，反映在财报中是营销费用的居高不下。从拼多多最新财报来看，平台总经营费用为323.4亿元，其中销售与市场推广费用为271.7亿元，同比增长103%。受此影响，拼多多2019年全年净亏损69.68亿元，好在同比大幅缩窄。而这种补贴也让很多消费者实现了“iPhone自由”和“戴森自由”，大呼“真香”，逐渐认可平台。
相比亮眼的数据，拼多多一直以来领跑电商行业的用户增速却逐渐放缓，如图所示从2018年Q4开始，其增长速度就开始下降。
拼多多营收及增速对比
依照企业发展第一曲线中的 “起始期”、“成长期”到“成熟期”、“衰败期”的生命周期，拼多多看似越来越接近第一曲线中的“极限点”。
皓哥粉丝群里的朋友们同样因拼多多开架：
@马丁: 拼多多是微信流量的一个现象绝不是一个更牛逼的商业模式。
@辉哥：拼多多和绝大多数app是不一样的，有着自己独特的风格和魅力，每一次都忍不住多看几个页面。
@飞侠：这种花钱买流量的模式，不会有生命力的。
@金少侠:拼多多和阿里的竞争是个马拉松，拼多多以百米冲刺的速度先跑了10公里,问题是下一步怎么跑？继续快跑，可能累倒，跑得慢，自己都不适应。
@隐蔽的树：我自己也从拼多多买了很多东西，综合来看，它有一种独特的吸引力。再倒回去，我从前做媒体的，死活看不上今日头条，现在删除了所有其他资讯类app只保留了今日头条。时移世易，我们应该随时更新观念
独特的经营模式、两年快速上市、市值屡创新高……这位年仅5岁的电商新秀一边拥有惊人表现，一边频繁引发业内外人士争论与质疑。这些争议核心仍然绕不过其流量的玩法是否能够产生真正的价值，来优化现有的商业本质。
二、拼多多流量的增长空间，还有哪些想象？
结合前文提到的进入第一曲线衰减后，为了能够实现持续发展，避免衰败，企业需要在高峰到来之前，开辟一条新道路，即“第二曲线”。李善友教授就认为，在第一条曲线上，任何单一要素发生十倍速的变化，都会引发第二曲线的出现。
早在线上存量用户的争夺已进入生死存亡阶段的2017年，拼多多就找到了新的流量入口，用微信导流拼购的方式打开获客蓝海。
从大家熟悉的“砍价”到“种树浇水”再到2019年新推出的“多多爱消除”，拼多多对于流量粘性和流量裂变的理解总是出类拔萃。在持续的产品创新带动下，其平台用户的数量和购买金额也在不断攀升。
拼多多年度活跃买家和月活跃用户（MAU)增长比较
拼多多战略副总裁九鼎在本次财报发布后的电话会议上提到，2020拼多多营销支出的投资战略重点依然是加强用户的认可度、用户粘性和信任度。
所以，我们看到2020年以来，拼多多在依然十分重视用户的增长和运营，试图打造一个“信任版朋友圈”，以此激活社交关系和社交场景，于是诞生了“拼小圈”。
在新玩法中，消费者的购物信息会自动同步到其中，拼友们可以购买朋友推荐的产品也可以进行评论，来提高购买产品的好货率。然而目前这项功能，如何处理持续弹屏的引导、私自发送好友申请等问题，考验拼多多的隐私保护机制。
各家电商平台的用户心智
如何加固现有的“便宜”护城河，又能实现“低价低质”向“低价高质”的形象转变，成为拼多多目前的最大痛点。
对此，拼多多推出多项新业务以期用更好更多元的产品和更具优势的价格触达消费者，比如“农货上行”、“新品牌计划”、和“国际直通车”计划，进一步触达更多优质的供应链上游，。
例如，农产品异地销售的问题一直存在，而农产品不同于日常消费品，不仅属于即时性刚需，且严重依赖物流、仓储等中间环节，各大平台都在努力寻找解决方案。拼多多的农产品上行计划，依托其打造了农副产品的“超短链”，可以实现消费端“最后一公里”和原产地“最初一公里”直连，为中国分散的农产品整合出一条直达用户的快速通道。
结合中央“加快农业供给侧结构性改革”的政策导向来看，未来电商兴农市场在未来有着广阔的发展前景。拼多多这一新业务或将抓住农产品生产供应链的打造以及与城市市场的连接之江的巨大市场机会。
整体来看，拼多多在新品牌上若能复制在农产品领域的成效，其将通过供应链的升级放大平台优势，形成竞争壁垒，惠及商家和消费者两端，以优质的体验和高性价比的产品进一步吸引消费者并留存下来。当拼多多消费者基数越大和活跃度越高，又能持续吸引高质量零售商与品牌商入驻，将形成正向循环的飞轮效应。
新技术匹配
当用户和商家供给增加后，拼多多重点是优化人与货的连接问题，也就是如何解决所谓的“低价商品流量悖论”问题。在这方面，拼多多则开始探索利用新技术，布局后流量时代，完善“货找人”商业服务体系。
在去年年初的创新大会上，拼多多CTO 陈磊提出了“分布式AI”的概念。简单来说就是分配给每个人一个“购物机器人”，它可以根据用户的消费习惯和兴趣，为用户匹配到最合适的商品。通过技术获取的购物数据阅读，其分布式AI通过算法可以更高效精准完成人与货的匹配。
拼多多“AI代理”
这种新做法，相比之前的玩法效率更高，也为朋友买过的商品增加了新的流量曝光机会，更将给拼多多带来更多增长的想象空间。最新财报显示，2019全年拼多多研发费用同比增加247%达38.7亿元。发力科技，寻找增量，这是曾经阿里走过的路径，这种中台式的打法已经被验证有效，不过拼多多能否走出的自己的特色，还需放眼观察。
三、结语
作为电商新秀，拼多多面对老牌的电商巨头既有挑战又有机遇。挑战在于能否在在竞争过程中夯实自身的基础建设，目前其正尝试用速度弥补这些差距。
而拼多多的机遇就是其不断创新后带来的第二条增长曲线，始终围绕不断的变化的消费者，用不断的创新刺激去获取其心智。谁更吸引消费者，消费者便和它站在一起，如同特斯拉，用技术驱动驾驶体验革命，自然让大家趋之若鹜。
作者：钱皓、可达怡
编辑：陈国国