沙特前石油大臣阿里·纳伊米（Ali al-Naimi）经常挂在嘴边的一句话是，“只有真主安拉才能决定油价”。他的这句话可能只对了一半，因为国际油价涨到何种价位确实不是任何一方能够决定的，但在决定油价跌到什么水平方面，沙特显然还是很有话语权的。
以沙特为首的石油输出国组织（OPEC）上周四（3月5日）提议，与俄罗斯等盟国联合额外减产原油150万桶/日，以应对新冠肺炎疫情对市场的打击。但俄罗斯拒绝了这一提议，仅同意将原定于3月底到期的现有减产协议延长。
为了表示不满，OPEC拒绝延长现有协议。为报复俄罗斯，沙特还在上周末突然宣布将大幅提高原油产量，并降低销往欧洲、远东和美国等地的原油价格。这标志着持续三年的“OPEC+”减产协议已宣告结束。
本周一（3月9日），国际油价应声暴跌逾20%，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）盘中跌超33%，创下1991年以来最大日跌幅。受此影响，再叠加疫情冲击，当天全球主要国家股市也惨遭血洗，美国标普500指数盘中一度触发熔断机制。
本周二（3月10日），沙特再次放出狠话，准备在4月增产原油25%至1230万桶/日，俄罗斯方面虽然表面上毫不示弱，表示有能力将产能提高50万桶/日，但该国能源部长也暗示俄或许会回到谈判桌前和OPEC商讨措施。
这一消息在一定程度上缓解了市场对原油产能过剩的担忧，国际油价出现反弹。截至3月10日收盘，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）主力合约涨10.4%，报34.36美元/桶；布伦特原油主力合约涨8.3%，报37.22美元/桶。
说到底，沙特、俄罗斯都无力承担国际油价进一步下跌带来的直接损失。同样，进入“大选年”的美国也不会对国际油价暴跌无动于衷。
石油输出国组织（OPEC）
俄罗斯：不能将市场拱手让给美国页岩油
俄罗斯为何不再配合沙特的减产提议？一种说法认为，克里姆林宫方面是为了惩罚美国政府对“北溪-2”天然气管道项目的破坏。
该项目是俄罗斯极为看重的能源战略项目，完工后每年可从西伯利亚油田直接向德国输送天然气550亿立方米。而美国方面担忧该项目将有利于增强俄罗斯在欧洲的影响力，一直利用各种手段对其予以干扰阻挠。2019年12月，美国财政部宣布将对“北溪-2”项目实施制裁，这让俄罗斯忍无可忍。为此，宁愿牺牲掉与OPEC的协调行动，也要借此对美国页岩油气行业予以打击。
但如果从俄罗斯国家石油公司（Rosneft）发言人米哈伊尔·列昂季耶夫（Mikhail Leontyev）在上周OPEC+产油国会议后发表的声明来看，似乎莫斯科方面更为关注的是原油市场份额——
“从俄罗斯的利益角度来看，（进一步减产）这笔交易简直毫无意义。我们正在放弃自己的市场份额，撤出更多廉价的阿拉伯和俄罗斯原油，将市场空间拱手相让给更为昂贵的美国页岩油，并帮助他们保证生产效率。当然，在目前的市场条件下，（我们）与合作伙伴达成某种协议的可能性是存在的，但问题在于他们提出的建议并不像是伙伴所为。因为我们的份额正在被竞争对手的份额所取代，‘进一步减产’是一种受虐狂的表现”。
由此可见，俄罗斯此次杯葛沙特提出的进一步减产方案并非是要主动迫使油价下跌进而“惩罚”美国页岩油气行业，却更像是一种自保，免于自己的市场份额被竞争对手所蚕食。在他们眼中，沙特提出进一步削减产量的提议只会使美国人受益，如果配合沙特减产，配合OPEC设法将油价维持在较高价位，那么使用水力压裂技术的美国页岩油气生产商将会抢夺俄罗斯石油公司在欧洲市场的份额，而这是后者极为看重的“自留地”。
沙特国有石油公司、全球最大原油出口商沙特阿美(Saudi Aramco)
15年“大限”在前，低油价又如何
除了市场份额的考虑外，外界对于油气行业长期前景不看好似乎也是沙特改变策略的考量之一。主流观点认为，随着清洁能源、电动汽车的快速发展，全球石油需求将在未来10-15年内达到顶峰并逐步萎缩。
对于沙特和俄罗斯而言，油气行业均是经济支柱产业，是推动各自经济发展的最主要驱动力。油气行业对沙特GDP的贡献超过50%，对俄罗斯GDP的贡献约为1/3。因此，对于这两个国家而言，他们必须在15年后的“大限”到来之前，尽可能多地将油气资源转化为实际收入。这也就可以解释，为何在他们眼中市场份额远比每桶原油利润更为重要，因为后者无论如何都会在长期呈现一种螺旋式下降的趋势。
简单举一个例子，如果你手上有1万件商品，每件商品的成本是1块钱，此前一直能够以10块钱的价格出售该商品。忽然之间，你了解到这种商品在15年后将一文不值，而这时又有一位竞争者来了，他宣布以8块钱/件的价格出售同一种商品，但他们的成本是6块钱/件。那么，你应该作出怎样的选择才是最合理的呢？无疑是以5块钱的价格出售，并在这种商品彻底失去价值前尽快出售一空。
当然，这种逻辑上的合理做法对于自身的收益肯定是有负面影响的，但沙特、俄罗斯两国都对外暗示有能力扛住这一波低油价的影响，莫斯科方面更是放话可提高产量并应对6-10年的低油价。然而，有能力并不意味着必然要承受低油价所产生的代价。事实上，沙特虽然石油生产成本极低，仅不足3美元/桶，但为了维持国家经济的正常运转，附加在油价上的其他成本却相当高昂，维持财政平衡的价位大概在87美元/桶上下。该国和其他中东地区产油国一样，如今在财政上都不如以往宽裕，俄罗斯也同样需要现金，而美国页岩油气行业的盈亏平衡点须保持在50美元/桶左右的价位。
国际原油市场一直处于典型的“囚徒困境”，任何一方不理智的行为都可能导致所有人利益受损。沙特、俄罗斯此次的博弈，虽然还未到“杀敌一千、自损八百”的地步，但两国的做法均对全球主要石油生产国产生了较大负面影响，特别是对于维持财政平衡价位更高的非洲产油国，和财政状况本就岌岌可危的阿曼、巴林等阿拉伯产油国。
