一、2月21日晚，富时罗素公布全球指数系列部分指数评审结果，如期将中国A股的纳入因子由15%提升至25%，新纳141股
此次调整与富时罗素在2018年9月公布的A股纳入相关指数的方案基本一致：
1、2019年6月，A股以5%纳入因子首次纳入富时罗素指数；
2、2019年9月，A股纳入因子将由5%升至15%；
3、2020年3月，A股纳入因子将由15%升至25%。第一阶段纳入全部完成后，A股在富时罗素全球股票指数和新兴市场指数中的权重将分别提升至0.57%和5.57%。
具体来看，新纳入包括中国广核等27只大盘A股，剔除27只大盘A股；新纳入包括拉卡拉等39只中盘A股，剔除20只中盘A股；新纳入包括常熟银行等71只小盘A股，剔除6只小盘A股；新纳入包括亚翔集成等4只微小盘A股，剔除1只微小盘。
第三批次的正式生效将在2020年的3月23日(周一开盘)，即被动资金将在3月20日(周五)收盘前全部到位，且并不会受到疫情的影响。至于后续的扩容纳入事宜，目前要等第三批次纳入结束后，再根据之前纳入的结果来决定如何进行下一阶段的市场咨询和评估。生效后，A股在富时罗素全球指数系列中纳入因子将从目前的15%提升至25%。本次扩容预计将给A股带来40亿美元的被动资金流入。
二、北上资金增持+业绩大增的成份股
141股中，哪些比较有看点呢？大多数个股2019年业绩预计增幅超50%；北上资金在春节后增持，且同时获机构增持的成份股，共20只。从涨跌幅来看，春节后20只个股平均涨幅超12%，其个股走势相对分化，东方能源、康力电梯2股下跌，跌幅分别为4.8%、3.9%。
在这20只个股中，春节后北上资金加仓居前的有民和股份、双塔食品，增持比例均超1%，目前北上资金分别持有665万股、1517万股。增持比例居前的还有康力电梯、杰瑞股份、恒立液压、仙坛股份等。业绩增幅居前的有闻泰科技、康力电梯、沃尔核材、民和股份、北京君正、欧菲光等。
三、关注新纳入的成分股集中分布的行业以及当前外资低配的行业
从行业角度来看，有以下几个方向值得关注：
1、此次新纳入富时罗素指数的141只成分股集中分布的行业有望获得资金流入，其中通信、纺织服装、综合金融、钢铁等板块新纳入成分股的自由流通市值占行业比例较高，分别为12.5%、12.2%、9.3%、8.3%；
2、在调整生效日前后外资配置比例居前的行业有望获得资金流入，如食品饮料、家电、非银行金融、银行等；
3、从2020年以来行业配置偏好变化来看，外资行业配置趋于均衡，建议关注低配比例居前的行业，如银行、非银行金融、基础化工、计算机等。
信息安全大会召开，网络安全成为焦点
美国时间2月24日至28日，RSAConference2020(RSAC2020)信息安全大会将在旧金山召开。此次会议参会人数预计达5万+，参展商达700多家。从1991年成立至今，RSAC已成功召开29届，RSA信息安全大会对全球信息安全建设起着不可或缺的作用，它提供了安全市场中竞争对手、合作伙伴、客户以及安全社区联系的机会。据悉，RSAC将会发布2020年网络安全行业10个趋势，这是全球网络安全专业人员对2020年乃至今后行业发展的判断。
一、网络安全需求不断演进，正步入“大安全”时代
云计算打破了网络安全的固有边界，在传统安全威胁之上又叠加了全新的挑战。云+5G催化，物联网应用也加速泛化，现有安全体系将无法应对来自全方位的安全威胁，需求端的升级将进一步打开网安行业的市场空间。私有云与混合云市场将成为安全投入的重心；大数据既是“防护对象”又是网络安全的“武器弹药”；而“安全+AI”的核心在于对安全知识的积累与有效应用。“云+大数据+AI+专家”的大融合，将成为构建整体安全能力的利器。
二、我国网络安全行业正在从充分竞争性市场向低集中寡占型市场转变
近年来以CETC和CEC等为代表的大型央企集团等巨头积极参与行业整合，正主动加快市场集中度提升的进程。头部安全企业年收入陆续迈过20亿元大关，规模化效应已经开始显现。以等保2.0为例，防护对象的大幅扩充带来网络安全市场规模的显著扩容。此外，在工信部以及各地网安产业发展规划的驱动下，国内网安企业已初步呈现集聚式发展的态势。
三、多政策驱动，未来网络安全作为计算机板块景气度最高的细分子行业之一
过去3年网络安全在云计算等新IT基础架构的建设需求及政策加速两大因素的驱动下，行业整体保持了较高的景气度。今年是等保2.0正式实施的第一年，政企用户对于等保2.0的IT安全投入将显著增加，同时叠加关键基础设施保护条例即将出台、护网行动的持续开展、以及“十四五”开局头部政企用户将加大安全规划相关支出等一系列因素，行业景气度将在2019年的基础上进一步提升。未来网络安全作为计算机板块景气度最高的细分子行业之一，将迎来持续性的投资机会。
先导智能
周五文末我们谈到了锂电设备，今天详细介绍下先导智能这只票。先导智能是我国规模最大、盈利能力最强的锂电池设备供应商，我们看好公司的技术优势和行业龙头地位，预计未来海外市场将贡献重要的增长动力。
一、全球新能源车渗透率提升驱动动力锂电池产能扩张
在中国、欧洲车企电动化趋势以及特斯拉产能扩张下，我们预计2025年全球新能源车出货量或达1,200万辆，动力锂电池装机需求达到740Gwh。通过对CATL、LG化学等国内外锂电池龙头企业的产能梳理，预计2020~2022年，全球动力锂电池新增产能有望分别达到141/166/205Gwh，对应锂电设备需求达到307/344/404亿元人民币，2019~2022e三年复合增速达到24.8%。
二、先导智能龙头地位稳固，率先受益于全球乘用车电动化趋势
先导智能成立于2002年，于2008年进入锂电池设备领域，至2018年占据国内锂电设备33%市场份额，其中卷绕机份额超过50%。从全球来看，先导智能收入、利润规模也远超日韩系锂电设备厂商平野、CKD、PNT等。往前看，随着先导智能核心客户CATL与Northvolt在全球范围内的产能扩张，公司收入有望继续快速增长。
三、持续投入研发，竞争优势明显，盈利能力出众
锂电设备技术更迭较快，公司历年研发费用率在5%以上，且呈逐年递增态势。相比于国内竞争对手，公司产品线齐全，具有整线集成优势；相比于海外竞争对手，公司性价比高、交期短、服务优势突出。从盈利能力看，公司是国内外动力锂电池毛利率/净利率最高的企业。
四、2019年新签订单增长良好，2020年非锂业务与海外业务有望发力
我们估计公司2019年新签订单约60亿元，同比增长30%，其中非动力锂电池订单约10亿元。2020年，我们预计公司新签订单有望继续同比增长30%以上，其中海外订单贡献将超过30%。往前看，非锂业务、海外业务有望成为公司增长的重要驱动力。