7月20日，房地产交易服务提供商易居企业(02048)于港交所主板挂牌上市，以发行价14.38港元开盘，盘中一度下跌，但临近尾盘急升超过5%，股价最高见15.24港元，全日成交额8.46亿港元。
尽管收盘易居股价依然略低于发行价，但其表现明显好于市场的预期，根据耀才暗盘交易中心数据显示，易居企业昨日暗盘收报13.86港元，较招股价跌3.62%。
如果再以市值计算，今日易居的市值为208亿港元，已超过了其在A股的对标企业世联行(002285.SZ)，后者今日市值为121亿人民币。作为对比的另一面，今天易居上市的是其交易业务。
智通财经APP了解到，今年港股市场迎来上市热潮的同时，新股接连上演破发大戏，据统计，今年以来港股新股破发超过八成，其中不乏小米、汇付天下等基本面良好的新经济股。
新股频现破发背后的原因，一方面与大市行情低迷有关。受贸易摩擦升级、美联储加息、国内流动性趋紧等因素影响，恒指从年初的33484高点节节败退，现已下探到28000关口以下，去年备受资金宠爱的大蓝筹表现也不如人意。因此在整个市场交投情绪偏弱的情况下，新股遇冷也在意料之中。
而易居还要面临国内房地产市场笼罩在悲观情绪中的压力。近日，融资成本上升、棚改货币化收紧的利空消息还未消散，内房股又受到人民币贬值的当头一棒，股价再次重挫，作为房地产代理商的易居也难免受到牵连。
但实际上，在房地产行业，低迷的股价与依然健康的基本面已经出现背离。从内房股上半年的销售业绩看，增长其实是超预期，开发商已经基本完成2018年过半的预售目标。联昌国际证券香港及大陆地产研究主管郑怀武日前向智通财经APP表示，如果开发商可以达到销售目标，流动性风险其实远没有投资者想象的那么大，内房股估值也不应该这样低。目前龙头房企2018年PE仅6-7倍，接近2014年低点估值水平。
内房股频繁获大股东或高管回购也证实了这一点。在过去短短半个多月内，恒大十次出手回购股票，截至19日，恒大已在回购股票上累计斥资了29.82亿港元。
易居未来的股价也有众多因素支撑。首先，易居在房地产代理行业深耕多年，已经成为中国领先的房地产交易服务商，按收入规模及服务覆盖的城市数量计，该公司在一手房代理行业排名第一，同时拥有全国第二大二手房经纪网络。这些先发和领先的优势为易居未来继续抢占千亿规模市场奠定了坚实基础。
其次，易居背后有强大的股东和客户群支撑。资料显示，在易居企业的26家房企和机构股东中，恒大、碧桂园和万科三家房企巨头分别持股15%，同时易居还与中国42家领先的房地产开发商订立战略合作协议，期限从一年到六年不等。截至去年底，易居合计有1028个已签约储备项目，总建筑面积为2.06亿平方米。
此外，易居此次上市还引入了阿里巴巴集团、华侨城、恒基集团李家杰、新加坡城市发展集团这四大基石投资者。
过去三年，易居业绩增长迅猛，收入年复合增长率达到30.6%，去年销售额达到4300亿元，利润年复合增长率达到107.8%，但这一趋势仍未结束。该公司CEO丁祖昱透露，易居今年希望销售突破6000亿，明年希望突破9000亿，争取冲万亿。
长远来看，股价最终将回归其价值的基本面，对于“最佳地产服务生”的易居同样也是如此。