铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB
沈恩贤
投资咨询从业证号：Z0013972
铁矿
【交易策略】
昨晚铁矿窄幅震荡，钢联数据显示45港铁矿库存13184.2万吨，环比减少534.72万吨，主要在于下游钢厂复产周期内刚需仍存叠加节前补库整体需求稳中偏强，且前期到港受发运减少影响小幅回落。海外加息靴子落地，近期黑色系将回归产业逻辑，目前钢厂利润低位，虽旺季逐步来临，但钢联相关调研显示铁水产量或难大幅增加，原料高度受钢厂利润压制，短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，国庆假期逐步临近，节前建议轻仓操作，中长期房地产未见底铁矿仍是空配。
【相关价格】
青岛港pb粉现货750（+6），最优交割品为卡粉，折标准品仓单799，折厂库仓单787，主力合约厂库基差69
【重要资讯】
1、根据吨钢利润模型计算，螺纹即期毛利已经连续一个月在20-90元/吨间波动，利润低位，加上钢企盈利率增速的收缓，九月底之前高炉铁水或保持在238-239万吨间，钢厂高炉持续复产动力支撑不够，短期铁水即将见顶。
2、9月22日，全国主港铁矿石成交170.50万吨，环比减6.3%；237家主流贸易商建材成交24.03万吨，环比增41.8%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
钢材
【交易策略】
昨晚钢联公布本期247家钢厂日均铁水产量240.04万吨环比增加2万吨，铁矿疏港大幅回升，短期对原料支撑较强。9月议息会议美联储加息75bp，未超市场预期，美国联邦基金利率升至3-3.25%区间，美联储主席鲍威尔认为后续加息力度仍取决于美国通胀情况，对比美国历史上前几轮加息周期，本轮6个月时间已大幅加息300bp，速度之快，幅度之大“前无古人”。昨日俄罗斯总统普京周三下令俄罗斯进行二战以来的首次动员，这一举动被市场解读为俄乌局势升级，继续跟踪这一变化对商品价格走势的影响。钢联数据显示本期五大材增产去库表需回升，螺纹表需319.8万吨，超市场预期，产量仍处近期高位。需求端本周水泥出货量回升至7月份高点，混凝土发运小幅回升，近期建材成交环比大幅好转，挖掘机产量同比转正，需求难言崩塌。预计短期钢材震荡偏强为主。
单边：短线预计震荡为主，由于产量持续高位建议10月份关注逢高卖出远月螺纹热卷保值机会，风险：需求超预期回升，产量超预期下降等。
套利：观望
【现货价格】
现货：网价上海中天螺纹3910元（+30），北京敬业4060（+10），上海本钢热卷3910元（+60），天津河钢热卷3940（+50）。
【重要资讯】
1、据不完全统计，截至9月21日，至少有11个省市公开发布了第四季度或10月政府债券发行计划，其中，大多数地方在10月份有发行新增专项债计划，累计金额超过2000亿元。
2、本周，唐山126座高炉中有51座检修（含长期停产），检修高炉容积合计35210m3；周影响产量约77.33吨，周度产能利用率为77.06%，周环比上升0.77%，月环比上升1.94%，年同比上升9.76%。
3、本周，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4190元/吨，周环比降54元/吨。平均利润亏损179元/吨，谷电利润亏损75元/吨。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
焦煤焦炭
【交易策略】
昨晚煤焦高开后小幅回落后震荡，钢联数据显示双焦库存累积，焦炭总库1080万吨，环比增加20.4万吨，焦煤总库2519.2万吨，环比增加30.4万吨，主要在于前期在途库存本周纳入统计。近期焦煤领涨黑色系，主要在于近期煤矿事故频发，国庆、重要会议等节假日重大会议节点到来，市场对于煤焦供给端收缩给出一定预期，汾渭数据显示焦煤煤矿焦煤库存连续8周去化，昨日多地焦企首轮提涨100-110元/吨，下游暂未回应，落实概率较大，但后续能否继续上涨仍需追踪，盘面已给出涨价预期，原料煤焦走势偏强。目前钢厂利润低位，虽旺季逐步来临，但钢联调研显示铁水产量或难大幅增加，且原料高度受钢厂利润压制，不建议追多，短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，国庆假期逐步临近，节前建议轻仓操作；中长期房地产未见底双焦仍是空配。
【相关价格】
现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2620，测算焦炭仓单2817-2852元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2244元，单一蒙煤仓单2244元左右。
【重要资讯】
1、9月22日，山西市场冶金焦价格稳中偏强运行，邢台、定州及山东部分焦企开启首轮提涨，湿熄上调100元/吨，干熄上调110元/吨，主流钢厂暂无回应。
2、9月22日，Mysteel样本企业新增高炉检修1座，影响铁水日产量1万吨、无新增复产消息；无新增电炉检修、复产消息；新增轧线检修1条，影响轧材日产量0.2万吨、无复产轧线。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
镍及不锈钢
隔夜沪镍相对弱势，持仓回落1.9万手至13.5万手，小幅收跌，KD超买死叉。连续走高的镍价一直下游消费，现货市场依旧平淡，升水连续回落。硫酸镍、NPI缓慢跟涨，相对乏力。库存方面，伦镍亚洲仓库入库408吨，鹿特丹出库594吨，总计库存依旧减少186吨，而沪伦比稍有恢复至7.94。基本面上，需求端虽有边际改善，但供应端增量同样可观，总体供需仍偏弱，而库存低位仍是空头的主要风险，建议暂观望为主。
沪不锈钢减仓震荡，现货市场氛围好转，现货卷板各方重见上调动作，国庆小长假前或有备货意愿，故仍能短时支撑现有行情走强。库存方面，本周到货增加，300系不锈钢库存总量37.4万吨，周环比上升5.85%，年同比下降6.01%，钢厂复产加之印尼回流量增加，预计不锈钢弱势震荡为主。POSCO计划在10月投产第1热轧、第2、第3厚板工厂，12月投产第2冷轧和第2热轧不锈钢。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
铜
昨日伦铜震荡走势，宏观方面，美联储利率会议以后铜市场表现平淡，现在市场对年底加息到4%以上已经达成共识。基本面方面，现货出现松动，上周滞港的进口铜集中进口，江西和广东地区冶炼厂产量也恢复中，月底贸易商换现压力大，近几日现货升水出现下滑；消费方面下游进入节前备库状态，离国庆还剩一周时间，不得不接受高升水入市采购，近几日成交积极。近几日LME铜出现交仓，昨日库存增加4775吨，一部分是国内保税区运到亚洲仓库去的，也有海外贸易商交仓到欧洲的部分。价格方面来看，现在市场对美国年底加息到4%以上已经充分计价，加息以后反应不大。近几日下游集中备库，对价格形成支撑，目前价格还处在易涨难跌的状态中。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
锌
昨夜沪锌高开低走，沪锌2210合约涨200元至24880元/吨；宏观方面，美联储加息靴子落地，多数工业品走出了反弹的行情；基本面方面，周四锌锭库存大幅减少，钢联库存显示较周一减少0.7万吨至7.66万吨，库存持续减少且处于低位，对绝对价和结构起到很强的支撑作用；现货市场近期维持弱势，天津、上海、佛山地区消费明显走弱，接货氛围不佳；交易策略方面，单边：目前低库存、还在持续去库，对价格支撑较强，大back结构下，修补贴水会导致价格易涨难跌，后续西南地区精炼缺电减产如果落实，价格或将维持强势，除非看到欧美需求下滑再平衡或者库存出现持续累积（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
铝
煤电成本抬升 铝库存去化提振价格
【市场分析】
昨夜沪铝高开后震荡整理，略偏强，沪铝2210合约涨145元/吨至18755元/吨；宏观方面，美联储加息靴子落地，多数工业品走出了反弹的行情；基本面方面，供给端云南地区某大型铝业公司按照30%的规模逐渐落实，水电紧张和煤电价格高起导致供应端恢复或更加缓慢，预计年底社会库存有望降至50万吨附近；库存方面，昨日铝锭库存减少1.6万吨，铝棒库存减少0.9万吨，去库效果比较好，表现利多，现货成交方面，佛山地区惜售明显，对南储价转向升水，无锡地区采购较为积极，明显好转，铝棒需求表现一般；
【交易策略】
单边：目前成本在抬升，供应在减少，预计11、12月份大幅去库，并且近期十一长假之前，有一定的补库行情会对价格产生支撑，铝逢低做多为主，关注近几日低点18500附近的支撑作用（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
贵金属
周四，贵金属整体保持区间震荡。伦敦金小幅收跌；伦敦银抹去日内全部涨幅，最终小幅收跌。美元指数小幅回落，但持稳于111关口上方；十年期美债收益率站上3.7%的高位，续刷2011年以来新高；两年期美债收益率一度涨至4.163%，为15年来新高；三十年期美债收益率一度升至3.654％，续刷2014年以来新高。两年期和十年期美债收益率之差一度扩大至57.80个基点，为自2000年6月以来之最。
美国方面，美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了102个对手方的2.359万亿美元，创历史新高。美国财长耶伦讲话显示，她非常希望美联储能在保持强劲劳动力市场的同时解决通胀问题。耶伦相信美国通胀一定会在明年下降，但明年也许无法达到2%的通胀目标。
各国央行方面，英国央行加息50个基点，并宣布从10月3日开始抛售国债，未来12个月内将国债持有量减少800亿英镑；瑞士央行加息75个基点，结束持续8年的负利率政策，并准备采取进一步的外汇措施；菲律宾央行、挪威央行加息50个基点；南非央行加息75个基点。与之形成鲜明对比的是，日本央行再次将基准利率维持在历史低点-0.1%，土耳其央行意外降息100个基点。
目前，通胀问题已成为全球的主要问题。多国不得不开始加息以控制通胀。预计在经济没有进一步恶化的情况下，美联储为了抑制通胀年内将持续加息，因此，贵金属上方将始终存在一定压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
沥青
【行情复盘】
BU12夜盘收3773点（+0.24%）。
【重要资讯】
现货方面，国际原油价格窄幅震荡，市场低价货源成交尚可。华南地区炼厂出货相对较少，主要以火运以及船运为主，个别地炼执行量大优惠政策，终端需求相对疲软，业者拿货积极性有限。西南地区近期有少量船舶陆续到港，部分地区因受降雨等因素影响，下游终端需求不温不火，业者零散出货。（隆众）当前山东沥青现货4210-4520，华东地区4550-4850，华南地区4750-4900。
成品油基准价：山东地炼92#汽油-60至8599，0#柴油-35至8640。
【交易策略】
昨日沥青盘中一度涨超3%，原油端企稳的格局下沥青远月前期呈现出较低估值状态，表现为易涨难跌。当前现货利润依旧高位，旺季过后累库预期未被证伪，远月继续上行空间有限，BU12合约价格参考3600-3900区间宽幅震荡思路。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
原油
【行情复盘】
原油结算价：WTI2211合约83.49涨0.55美元/桶或0.66%；Brent2211合约90.46涨0.63美元/桶或0.70%。SC2211涨6.7至649.3元/桶，夜盘涨4.3至653.6元/桶。Brent首次行价差-0.08至0.95美金/桶。
【重要资讯】
地缘方面，中国外交部部长王毅对欧盟外交与安全政策高级代表博雷利表示，乌克兰局势呈现扩大化、长期化趋势，负面外溢影响日益严重，这是中方不愿看到的。当务之急是停火止战。多位外交官表示，欧盟正考虑对俄罗斯实施新制裁，包括设定石油价格上限、收紧高科技出口限制，以及对更多个人实施制裁，以回应俄罗斯下令征召预备役人员，西方将此举谴责为莫斯科对乌克兰战争的新升级。
供需方面，克里姆林宫表示，俄罗斯总统普京和沙特王储穆罕默德进行了通话，赞扬了在OPEC+框架内的努力，确认了他们将坚持现有协议的意向。
宏观方面，多国央行追随美联储脚步在本周继续加息，日本央行周四宣布保持利率不变，却因此导致日圆兑美元创下纪录低位，这促使日本当局自1998年以来首次进行干预以支撑日圆。英国央行周四将指标利率从1.75%上调至2.25%，印尼、挪威等多个国家的央行纷纷加息，而且大多给出了未来将进一步加息的指引。
【交易策略】
从宏观来看，多国央行接连加息，且高利率状态大概率持续至明年年底，以对抗当前的高通胀，势必对于经济增长产生影响，增加衰退风险，对原油需求呈现利空。短期美联储加息落地，油价供需偏紧，定价回归地缘主导，俄乌战争僵持，伊朗谈判遥遥无期，油价呈现高波动状态，短期宽幅震荡，中期中枢下行。Brent主力参考85-100美金区间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
燃料油
【行情复盘】
FU01合约夜盘收2835点（+2.75%）。
LU11合约夜盘收4531点（-0.18%）。
新加坡市场，夜盘新加坡低硫燃料油掉期次月月差走强至20.75美金/吨，高硫次月月差稳定在-1美金/吨，FU01内外价差11美金/吨，LU11内外价差-9美金/吨。
【重要资讯】
普氏报告说，俄罗斯产品大量涌入富查伊拉，挤走了其他供应商，导致装船时间推迟。一家总部位于富查伊拉的船用燃料供应商表示。“高硫燃料油的销量很大”。他还称，高硫船用燃料油比低硫船用燃料油多得多，后者传统上是富查伊拉销量最大的船用燃料。新加坡燃料油现货市场，贡沃尔公司从维多公司购买2万吨10月11-15日装船的380cst高硫燃料油，每吨380.00美元。中石化公司从维多公司购买2万吨10月6-10日装船的含硫0.5%船用燃料油，每吨比新加坡报价高13.00美元。
【交易策略】
内盘LU估值大幅走低，在出口配额充裕的状态下，LU回归国产定价，进口套利空间压缩至低位，内外价差偏弱运行，套利端可逢高空LU内外。原油企稳格局下，燃料油单边宽幅震荡，中期低硫预计仍强于高硫。（以上观点仅供参考，不做为入市依）
纸浆
【前日复盘】
期货市场：小幅整理。SP主力01合约报收6856点，下跌-42点或-0.61%。
现货木浆市场：广西南华龙州排产甘蔗浆，漂白甘蔗湿浆含税出厂报价5900元/吨，浆板含税出厂报价6550元/吨。东北地区乌针市场可外售货源稀少，盘面持续平稳，乌针市场含税自提报价7300元/吨。（卓创资讯）
现货生活用纸：河南漯河聚源纸业主要生产木浆、本色竹浆生活用纸，目前报价参考：喷浆工艺本色竹浆大轴原纸自提现款现汇出厂7800元/吨，盘纸参考8000元/吨。广西地区生活用纸市场行情盘整偏强，部分纸企价格略有上移，部分甘蔗浆（混浆）大轴含税现款现汇市场价格在6900-7000元/吨，中小客户价格偏高，纸企存提涨计划；部分喷浆木浆或混浆大轴实单含税价在8000-8200元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引龙琨好包装消息：宏观经济环境的复杂多变，已严重影响到瓦楞包装行业。在国内，大多数包装企业上半年都面临着订单下滑的状况，即便是上市包装企业也存在较大的经营压力。步入第四季度后，“金九银十”的现象也并未到来，市场景气度并不像往年那般大幅上升。不止是中国，美国瓦楞包装行业同样也面临着相似的困境。美国纸板行业订单从7月份开始下降，客户和制造商都在处理过剩库存。分析师指出，纸板行业将在第四季度出现降价，且“情况可能会恶化到2023年”。
【交易策略】
8月，国内竹浆产量报收16.5万吨，同比增产+302.4%，为连续第3个月环、同比边际减产。国内社会库存周环比累库+1.7%，其中常熟港、高栏港库存窄幅下降。主力SP01合约在手空单宜在6890点近日高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关：RU主力01合约报收13220点，上涨+15点或+0.11%；日本JRU主力02合约报收228.6点，上涨+2.3点或+1.02%。截至前日12时，云南WF报收12050-12400元/吨，产地标二报收11000-11100元/吨，泰国烟片报收14450-14850元/吨，越南3L报收11700-11950元/吨。
NR相关：NR主力11合约报收9835点，上涨+30点或+0.31%；新加坡主力TF12合约报收132.4点，下跌-1.0点或-0.75%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格窄调5-7.5美元/吨。烟片船货报收1550-1590美元/吨，泰标现货或近港船货报收1380-1400美元/吨，印标现货或近港船货报收1350-1360美元/吨，泰混现货或近港船货报收1380-1400美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价11700-11750元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12600元/吨。华东丁二烯报价8900-9000元/吨。
【重要资讯】
援引国家统计局数据：8月，中国合成橡胶产量为68.2万吨，同比增加+5.6%。1月至8月，合成橡胶累计产量为519.7万吨，同比下降-3.5%。8月，中国橡胶轮胎外胎产量为0.72亿条，同比下降-2.2%。1月至8月，橡胶轮胎外胎产量较上年同期降-5.6%至5.64亿条。
【交易策略】
国内云南地区胶水价格走高，全乳方向胶水报收10500-11000元/吨，升水二级胶块约+700元/吨，周环比增加+200元/吨。国内全钢轮胎产线开工率报收59.9%，半钢轮胎产线开工率报收63.0%，假期后复产，整体周环比增产较多，同比增产+13.4%，前值为-4.3%。RU01合约观望，上方13500点卖出看涨期权持有；NR11合约宜观望，关注9860点前期低位处的压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
塑料
行情复盘：
昨日塑料震荡上涨，L2301收于8124点，上涨0.59%或48点，夜盘L2301收于8119点，下跌0.06%或5点。
重要资讯：
1）本周PE开工负荷在79.09%，较上周下降1.08个百分点。
2）本周PE下游开工部分上涨。农膜开工上升2个百分点至47%，管材开工上升1个百分点至42%，其余行业开工暂稳，目前下游各行业主流开工在42%-62%。农膜方面，需求缓慢跟进，生产主要集中在北方地区，工厂订单多有累积，行业开工小幅提升。管材方面，工厂订单有所增加，除部分大厂拿到大订单开工提升较高外，其余工厂开工小幅提升，但较同期仍有所差距。
交易策略：
本周PE开工小幅下降，下游开工继续边际回升，加上库存处于同期低位，行情存支撑，但开工存回升预期，进口增量预计逐步增加，短期价格震荡。中期看，开工回升，进口增加，出口下降，仍旧是明显累库格局，逢高沽空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
甲醇
【交易策略】
原料煤炭端，由于本轮煤价上涨过快，近两日坑口地区下游需求出现抵制情绪，加之政策干扰，坑口价上涨幅度与宽度均收窄，内蒙地区昨日持稳，陕西地区涨幅收窄，山西延续小涨态势，短期内坑口价高位坚挺为主，甲醇生产成本支撑较强。今日，西北地区甲醇现货价格止跌探涨，内蒙地区煤制甲醇亏损195元/吨，陕北与晋中亏损在360元/吨以上，甲醇开工率延续小幅回升态势，但幅度不及预期，不过本月内蒙某200万吨新增装置将投产，对市场供应造成不小压力。需求方面，传统需求进入旺季，开工率继续回升，对甲醇有一定支撑；MTO变动不大，随着港口内地几套装置重启，原料采购量环比回升，但随着甲醇价格持续上涨，传统需求与MTO利润再次被大幅压缩，后期亏损性减产停车仍有预期。库存方面，随着开工率持续回升，内地企业开工率小幅提升，企业库存小幅累库，港口地区进口减量预期逐步转为现实，加上上周台风影响进口卸港，库存延续去库。进口方面，伊朗地区停车装置增多，预计对于10月份进口将有较大影响。综合来看，当前甲醇区域市场进一步分化，内地供应压力逐渐增加，上行空间受限制，不过本端煤炭支撑较强，下方有一定支撑，暂时不宜过分看空内地；港口地区随着库存去化供需基本平衡，同时叠加伊朗减产带来的进口缩减支撑港口价格坚挺，不过烯烃端利润被大幅压缩，有传言某MTO装置亏损性停车，仍以震荡思路对待。
【行情回顾】
昨晚夜盘，甲醇期货震荡为主，最终报收2712（+19/+0.7%）。
【现货市场】
生产地，内蒙南线报价2350元/吨，北线报价2440元/吨。关中地区报价2560元/吨，陕北地区报价2390元/吨，山西地区报价2530元/吨，河南地区报价2670元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2800元/吨，鲁北报价2700元/吨，河北地区报价2670元/吨。
西南地区，川渝地区市场报价2500元/吨，云贵报价2800元/吨。
港口，期货盘面震荡走强，太仓地区市场报价2780元/吨，宁波地区报价2880元/吨，广州地区报价2750元/吨。
【重要资讯】
本周(20220916-0922)中国甲醇产量为149.36万吨，较上周增加1.664万吨，装置产能利用率为73.97%，环比涨1.13%。
尿素
【价格信息】
昨日尿素期货主力合约收于2475元/吨，+2.10%，持仓13.08万手，较上日+0.19万手，成交10.72万手，厂库基差为+25元/吨。现货市场，山东小中颗粒主流出厂2490-2540元/吨，临沂接货价在2530-2560元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2430-2440元/吨，运城小颗粒参考2380元/吨。河南小颗粒出厂参考2450-2470元/吨，河北小颗粒主流出厂报价参考2500-2530元/吨。
【产业数据】
隆众资讯的数据显示，本周国内尿素日均产量15.16万吨，环比-0.85万吨，同比+1.32万吨。企业库存68.19万吨，环比+4.28万吨，同比+38.56万吨；港口库存20.5万吨，环比+1.9万吨。本周复合肥装置开工率38.7%%，环比+0.6个百分点，企业库存68.32万吨，环比-3.86万吨。三聚氰胺开工率52.01%，环比+0.86个百分点。
【交易策略】
昨日主流地区现货市场成交氛围继续回暖，部分工厂报价小幅调升。短期来看，秋季用肥临近，部分淡储承储商也有入市迹象，且原料煤炭走强带动成本上移，但高供应和出口法检限制下，市场整体涨幅或将相对温和。操作上建议交易型投资者观望为主（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
动力煤
【交易策略】
山西发生两起安全生产事故，当地安监继续趋严，坑口价延续上涨态势；内蒙地区下游化工企业采购需求积极，港口价格高位，坑口价坚挺运行，榆林地区继续上涨，下游采购困难，短期内坑口地区煤价坚挺为主。需求端，电煤端，沿海电厂日耗继续下滑，从港口锚地船舶和预到船舶数量来看，本周市场煤采购力度进一步减弱；非电端，化工品开工负荷逐步提升，甲醇和尿素用煤旺盛，支撑坑口价继续坚挺。库存方面，港口库存，随着港口煤价快速上涨，抑制部分需求释放，同时电厂库存快速回升，电厂拉运积极性有所降低，港口调出环比大幅回落至110万吨附近，同时随着大秦线运量稳定在130万吨，库存被动增加至2125万吨，国庆节临近，终端观望情绪浓厚，部分贸易商开始出货，煤价上涨动力不足，5500K报价稳定在1500元/吨附近。电厂库存，随着日耗回落，电厂库存持续回升，可用天数不断增加，长协保供基础下，预计库存将继续攀升为主。综合来看，随着电煤需求淡季来临，预计港口供应压力或将有所减轻，随着港口库存快速回升，结构性紧张程度有所缓解，加之下游电厂采购放缓，上涨动力不足。坑口地区供应虽然正常，但多以保供为主，市场煤量紧张，化工需求进入旺季，支撑坑口价坚挺。不过，近期政策频发，对于煤价波动影响较大，重点关注政策调控（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
【现货市场】
近日，下游客户观望为主，贸易商报价相对企稳，就目前了解到的价格来看，5500大卡市场报价1500-1520元/吨，5000大卡市场报价1300-1330元/吨，4500大卡有报价1100元/吨，部分贸易商出货积极性提升。
产地市场，现陕西地区烟末煤5800大卡含税出厂价1230-1380元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1360-1470元/吨。现内蒙地区烟末煤5500大卡含税出厂价970-1010元/吨。
【重要资讯】
黑龙江省今年积极应对煤炭供应紧张的严峻形势，超前启动供热”冬煤夏储”，明确在供热期前，主力电厂储煤20天以上、中小热电厂储煤70天以上、集中供热企业储煤90天以上的工作任务。同时建立政府燃煤应急储备体系，通过直接存储或协议存储等方式储备煤炭215万吨。今冬全省集中供热企业计划用煤1350.8万吨，截至9月14日，已储煤604万吨，储煤率达到44.8%。
PVC
行情复盘：
昨日PVC反弹，V2301收于6230点，上涨2.35%或143点，夜盘V2301收于6160点，下跌1.12%或70点。
现货市场：
昨日华东电石法五型主流价格在6300-6400区间，实盘商谈为主；乙烯法价格僵持，主流价格在6500-6700区间。广州地区PVC市场价格上调，成交一般，下游延续低位补货为主，现货成交参考在6370-6480元/吨。
重要资讯：
1）隆众数据：本周PVC生产企业在库库存环比减少，样本校对后本周环比减少1%（约4千吨），企业预售订单环比减少2%。最终以隆众数据终端或线下数据发布为准。
2）本周PVC生产企业开工环比减少1.89%在75.59%，同比增加5.63%。其中电石法环比减少2.69%在75.04%，同比增加2.82%，乙烯法环比增0.83%在77.52%，同比增加14.70%。
3）初步统计本周PVC市场社会库存环比减少，其中华东地区环比减少2%在30.27万吨左右；最终数据以隆众数据终端或数据发布为准。
交易策略：
本周PVC开工下降，库存边际去化，整体呈现供需双弱，目前山东电石法利润仍旧亏损，短期价格预计低位震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
PTA
【行情复盘】
昨日PTA2301期货主力合约震荡偏强，日盘收于5584（-26/-0.46%），夜盘收于5646（+62/+1.11%）。现货方面基差走强，主港基差在01+975，10月MOPJ尾盘在676美元/吨CFR有成交；PX估价在1072美元/吨CFR，较昨日下跌7美元/吨。
【重要资讯】
1、天津石化100万吨重整已于20日重启中，其39万吨PX预计下周初出产品。
2、据CCF统计，截止22日，本周PTA开工率较上周五环比提升2.8%至73.5%，聚酯开工较上周五下降0.4%至83.9%，江浙加弹综合开工在77%，环比下降1%;江浙织机综合开工在69%,环比下降2%；江浙印染综合开工在77%，环比持平。
3、昨日江浙涤丝产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成，直纺涤短工厂平均产销在33%。
【交易策略】
供应方面，PTA在加工费回升以及原料紧张的情况略有缓解下多套装置提负，下游方面聚酯长丝和短纤亏损扩大，聚酯工厂原料备货小幅回落，终端布料市场去库放缓。供需缺乏向上驱动，中期在PX新装置投产后TA供应偏紧的局面或将大幅缓解，结构上近强远弱的格局仍存。(以上观点仅供参考，不做入市依据）
PP
行情复盘：
昨日PP反弹，PP2301收于7970点，上涨0.69%或55点，夜盘PP2301收于7993点，上涨0.29%或23点。
重要资讯：
1）本周国内聚丙烯装置开工负荷为81.14%，较前一周下降1.3个百分点，较去年同期下滑7.07个百分点。本周国内聚丙烯装置停车损失量约10.89万吨，较前一周增加1.03万吨。
2）本周PP下游领域开工较上周继续小幅上升。塑编少部分样本企业开工小幅提升，化肥袋需求旺季，订单相对良好，食品、建材及其他化工方向订单偏弱。BOPP企业未交付订单多数在7-20天，短期原料多倾向于按需购。注塑领域开工继续小幅提升。
交易策略：
本周PP开工小幅下降，下游开工继续边际回升，加上库存处于同期低位，行情存支撑，但开工存回升预期，进口增量预计逐步增加，短期价格震荡。中期看，开工回升，进口增加，出口下降，仍旧是明显累库格局，逢高沽空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
PF
【行情复盘】
昨日PF2211主力合约震荡整理，日盘收于7452（-38/-0.48%），夜盘收于7490（+38/+0.51%），现货方面昨日部分报价上调50或优惠缩小，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7750-7900元/吨，福建主流7900-8000元/吨附近，山东、河北主流7800-8000元/吨。
【重要资讯】
昨日江浙涤丝产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成，直纺涤短工厂平均产销在33%。
【交易策略】
短纤生产企业延续亏损，9月以来的订单改善下短纤下游开工提升，成品库存下降，但由于利润不佳、订单不及往年库存去化的速度缓慢，短纤供需缺乏向上驱动，涤纱厂原料库存和贸易商库存偏低，近期有补货意愿，加工费的有向上修复短期仍靠原料端的回落来实现。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
MEG
【行情复盘】
昨日EG2301期货主力合约震荡偏强，日盘收于4408（+10/+0.23%），夜盘收于4413（+5/+0.11%）。现货方面基差稳定，昨日MEG现货基01合约贴水85-95元/吨附近，10月下期货基差上午在01合约贴水40-50元/吨。
【重要资讯】
1、截至9月22日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在43.98%（较上期下降
2.44%），其中煤制乙二醇开工负荷在28.67%（较上期下降2.08%）。
2、大连恒力180万吨/年的MEG装置此前于9月中旬因乙烯冷箱故障而被动停车，目前设备维修顺利，预计本周末到下周初前后重启；陕西渭化30万吨/年的合成气制乙二醇装置将于近日重启，预计9月底前后出料，该装置此前于8月底停车检修；印度IOC33万吨/年的MEG装置将于近期停车技改，预计停车将维持至12月份；美国Sasol28万吨/年的MEG装置将按计划于10月上旬停车检修，预计检修时长在一个月附近。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日故障停车，目前重启时间评估中；该装置前期8-9成负荷运行。内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置设备问题近日负荷降至4-5成附近运行，该装置前期运行在8成左右，恢复时间待定。山西一套30万吨/年的焦炉气制乙二醇装置近期开工下降至3成附近，前道焦炉气供应LNG为主，后期恢复时间暂未明确，另一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日短暂跳停，目前装置开车中，预计明后天出产品。
【交易策略】
下周大连恒力、陕西渭化、建元、广西华谊256万吨乙二醇装置有重启预期，陕西榆林化学1#60万吨/年乙二醇新装置预计10月份前后出产品，MEG在检修装置重启和新装置投产下预计国内供应将逐渐回升，下游聚酯低利润高库存的情况开工提升有限，四季度乙二醇有累库压力。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
EB
【行情复盘】
昨日EB22010期货主力合约震荡整理，日盘收于9061（-94/-1.03%），夜盘收于9111（+50/+0.55%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提价格9700-9800元/吨，环比上涨25元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格9650元/吨，环比持平，华南市场苯乙烯自提价格9500-9600元/吨，环比持平，华东纯苯现货均价7830元/吨，环比下跌45元/吨。
【重要资讯】
据卓创资讯统计，截止2022年9月21日华东纯苯港口贸易量库存6.25万吨，较9月14日减少1.1万吨，环比下降14.97%，同比去年增加41.40%，苯乙烯华东主港库存总量减少0.40万吨在4.15万吨。华东主港现货商品量减少0.18万吨在2.56万吨，苯乙烯生产企业总库存较上周减少0.64万吨至12.6万吨。
【交易策略】
供应方面，天津大沽50万吨/年苯乙烯装置9月16日附近停车，计划停车50天左右，天津渤化45万吨/年苯乙烯装置8月13日停工检修，9月16日附近产出合格品，目前正常生产，本月下旬中化泉州45万吨、宁波大榭28万吨、东方石化12万吨苯乙烯装置计划重启，整体供应增加。需求方面，现在下游利润压缩，接货意愿比前期下降，供需缺乏上行驱动，短期价格震荡。（以上观点仅供参，不做入市依据）
