什么?A股不涨是因为天太热?

我和你妈妈同时掉水里,先救你妈,先救你妈,让我在水里凉快凉快。

桌子太热了,麻将刚码好,居然糊了。

天气炎热,喜欢玩水的朋友可来我家洗碗。

天气好热,好想被打入冷宫。

不要问我多少岁,直接问我几成熟吧!

拌个凉菜都得赶紧吃,要不一会就变麻辣烫了!

幸亏我是网恋,不然这么热的天,还得跑出去约会。

支撑我上班的理由,也就剩公司的免费空调了。

什么?A股不涨是因为天太热?

最近,真的太热了!

世界气象组织报告称,今年7月份已成为全球范围内,有气象记录以来最热的三个7月之一。据欧洲干旱观测站数据显示,超过60%的欧盟土地已进入干旱造成的危机之中。

从国内看,中央气象台已连续27天发布高温预警,今日42℃都排不进全国高温前十:

贵州赤水丹霞大瀑布景区因极端高温天气关闭。

江苏部分高速路段路面最高温度可达72℃。

长沙市教育局下发紧急通知,全市初中新生一律停止军训,已作安排的学校立即停止。

“老火炉”重庆,本周40℃+继续“天天见”,周六、日最高气温或达45℃。

国家气候中心气候服务专家称,今夏的这次高温事件到目前为止,综合强度已经达到了1961年以来最强。

高温影响范围广,尤其是40℃以上的高温覆盖范围,超过了109万平方公里。

各地打破的高温纪录达到226个,也是历史最多。

高温事件到目前为止已经持续了64天,超过了2013年的62天记录。

随着全球变暖,以前高温事件可能是50年一遇,在未来可能变成20年或10年一遇,高温事件会更加频繁地出现。

但更可怕的不止如此。

高温或利空股市!

“夏季诅咒”,高温或利空股市

夏季诅咒,是指在夏季的这几个月,股市经常表现不佳,甚至频频踩大雷。

比如:

1997年夏天,亚洲金融风暴席卷泰国,横扫马来西亚、新加坡、日本和韩国等地。亚洲一些经济大国进入萧条期,一些国家的政局甚至开始混乱。

2009年夏天,雷曼兄弟轰然倒塌,金融海啸重创全球经济、股市。

2011年夏天,美国遭遇国债违约危机,标普首次下调美国国债评级。

2012年夏天,欧债危机的不断扩散让欧盟焦头烂额。

2013年夏天,A股证券市场行情惨淡,状况也不断发生。银行闹“钱荒”、拆借利率飙升、股市出现光大“乌龙指”事件。

2015年夏天,6月12日上证指数创7年新高5178.19点,随后千股跌停,三个月下跌40%,不少上市公司股价腰斩。

气温高于29℃,获利或大幅下滑

有学者真的研究过气温对股市的影响,结论是:夏季的高温利空股市。

中国台湾省学者许惠珠、潘慈晖采集了1994年至2004年,亚洲九个国家及地区的股市收益与气温数据,分析后发现:

大部分国家的股市收益与交易所所在城市的温度呈负相关。

天气越热,股市收益越低;反之,温度越低,股市收益越高。

还有中国台湾省学者采用了1997年到2003年6年间,台湾省每日的股市和天气数据,研究气温对股市获利的影响。

结果发现,29℃是气温对股市收益产生影响的临界值。若温度高于29℃,获利或将会大幅下降。

为何出现“夏季诅咒”?

《新帕尔格雷夫辞典:货币与金融》关于“天气”是这样描述的:

“天气被看作是很好的外生变量……天气对于评估金融市场的信息处理能力,肯定是有用的。”

经济学家发现,在决策过程中,人的情绪和感觉等心理因素扮演了重要角色。

天气会影响情绪。

因此,天气因素是金融投资决策的“情绪代理变量”,情绪则是连接天气与收益回报的真正原因。

费舍尔发现,当暴露在极端高温或低温环境下时,人们完成任务的执行力会降低。在高温条件下,人们可能变得歇斯底里或异常冷漠。

坎宁安指出,在过冷或过热的天气中,人们变得不愿意帮助别人。攻击情绪增加将导致更多的冒险行为,而冷漠则意味着不愿意承担风险。

霍华斯和霍夫曼认为,温度增加时,会对人们的注意力产生负面影响。低温会使人变得积极,积极会降低风险趋避程度,使投资人愿意承担风险而买入股票,因而促使股市上涨。

比如美国顶级对冲基金SAC资本创始人、短线交易之王史蒂夫·科恩,他就习惯将交易室的温度调低到冰点。他认为低温有助于清醒思考。

这些极端的情绪可能会导致金融市场的紊乱,这是“夏季诅咒”出现的重要原因。

另外,夏季是国外的传统度假季,海外有很多上市公司或者金融企业的高管会外出度假。如果出现问题无法及时处理,市场真有可能失控。

高温天气对经济有何影响?

情绪或许难以捉摸,但高温天气对经济的影响却是实实在在的。

华创证券通过对比同为高温天气的2013年、2017年,指出本轮高温或对市场带来的影响:

1、农业:阶段性拉升菜价

高温天气对全年粮食产量影响可能有限。截至8月10日,全国耕地受旱面积1319万亩,约占全国耕地总面积0.7%。对比2017年同期,全国作物受旱面积2780万亩,当年粮食产量达仍实现丰收。

但高温可能阶段性拉升菜价。2017年以及今年7月,鲜菜价格分别环比上涨7%、10.3%,远高于2008-2022年平均环比涨幅3.3%。

2、生产、投资:户外施工项目受限

高温天气对需要户外作业的工业、建筑业施工有较大影响。

据不完全统计,7月中旬以来,已有上海、江苏、安徽、四川、福建等10余省发布高温“停工令”。近期混凝土发运量、部分工业品开工率均有所回落。

项目施工放缓,对生产、投资均会产生负面影响。

以2017年为例,7月规模以上施工同比增长6.4%,比6月回落1.2个百分点。1-7月,固定资产投资同比增长8.3%,增速比1-6月份回落0.3个百分点。

当时,国家统计局相关发言人表示:“目前工业总体运行平稳,7月一些数据增速比6月放缓,与天气热等因素有关”、“1-7月份投资和1-6月份相比有所放缓,主要是因为气侯原因。”

3、消费:带动家电、饮料等销售

高温对消费影响可能有限。

2017年7月,社会消费品零售总额同比增速较上月回落0.6个百分点;2013年7月,社零同比增速较上月回落0.1个百分点;2010-2019年同期平均为0.5个百分点,社零回落基本符合历史规律。

背后的原因可能在于,网上零售高增速部分抵消了线下消费下降。

此外,大范围高温天气带动家电、石油、饮料等商品销售加快,用电需求大增,或利好相关行业。

什么?A股不涨是因为天太热?

7月份以来,A股似乎受到了高温的影响,失去了5、6月份的上涨势头,除了小盘股以外,整体表现较为低迷。

A股主要指数表现

20220701-20220815

什么?A股不涨是因为天太热?

数据来源:wind

当然,股市表现是多重因素的叠加,不能把A股表现不佳简单地归因为天热。

不过话说回来,以后炒股,你会不会先看天气预报呢?

主要参考资料:

1、《天气热,什么影响?》华创证券 20220814

2、《夏季诅咒》岑嵘 20130829

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