厂长的话
去年的结构性行情让景林资产、高毅资产等一大批价值派私募肥得流油，但也让那些偏好中小创的昔日私募冠军败走麦城。在上周的大跌中，2015年的私募冠军辛宇所管理的鸿运神州牧11号净值跌破0.7，终究没逃过清盘的命运，详见《在5000点逃顶的私募猛人辛宇，在3500点清盘！》。而更惨的是2016年的私募冠军苏思通，前后发行的11只产品，五只已经因亏损严重而清盘，剩下的6只中，有3只亏损超过20%。此外，2009年的私募冠军罗伟广最近的日子也不太好过，买成大股东的金刚玻璃近日股价一度触及平仓线，昨日通过提前部分还款才暂时解除了危机。
苏思通五只产品清盘
2015年12月23日，苏思通成立了第一只基金—蓝海一号。因产品备案等事情，蓝海一号幸运地躲过了熔断，然后业绩就和开挂似地一路飙升，最终以180.92%的年度收益率成为冠军产品。在这个过程中，苏思通又陆续发行了蓝海二号、蓝海三号等10只产品。
但是到了2017年，苏思通迅速陨落，旗下的产品全线巨亏。根据私募排排网的数据，蓝海韬略最近一年的平均收益率可以说是惨不忍睹：-43.48%。
而蓝海二号、蓝海八号、蓝海汇金、蓝海三号和蓝海稳定成长等五只产品都已经清盘，净值更新停留在了去年10月底。根据最后一次公布的净值，这些产品的累计亏损都是在30%左右。
仍显示为在运行中的6只产品中，蓝海六号、蓝海汇智和蓝海五号的情况并不比上面那些清盘的产品好太多。根据粉丝的爆料，现在苏思通的蓝海韬略正在裁员中，公司的销售部已经没了。不过，该消息未经蓝海韬略方面证实。
事实上，早在去年年中，蓝海韬略所遭遇的清盘危机就已浮出水面。截止2017年6月2日的第三方数据显示，苏思通旗下的多只产品巨亏，其中有6只产品净值在0.7-0.8元之间，更有逼近0.7元的清盘线的。
让苏思通陷入这种窘境的，就是在去年四月遭遇一波大跌的军工股。苏思通表示，4月中旬朝鲜冲突时，我们预料军工板块会有一波行情，所以就买了很多军工B+军工股。谁知踩雷遇到3个跌停板，因为是开盘跌停，来不及跑。
在出现清盘危机时，私募一般是控制仓位，越跌越减仓。苏思通却赌性十足，砍掉军工B，但是依旧全仓军工股，并且融资干白马。他认为，军工已经跌无可跌，砸不下去；而白马股即使有泡沫，但目前是机构抱团取暖的时候，只要基金这些大资金认白马股行情，那就跌不下来。苏思通表示，如果我产品净值跌到0.75元时我把仓位降到1成，的确我很难会清盘，但净值也很难翻身。试想翻一倍我净值也才涨到0.82元，那我在这个市场上没有脸面混下去。
军工股此后的确走出过一波行情，站到3700点之上。但从10月开始的这波更为猛烈的下跌，显然不是苏思通所能承受的。
对于清盘，他还有一番豪言壮语：即使真的跌穿清盘线，自己也坚决不会清盘，而是会自掏腰包，补现金拉净值。并且如果顺利的话，净值如果回归到0.9元以上，届时自己还会补现金把所有产品的净值补到1元。这是管理人的态度问题，并不是钱的问题。
今日回看，这真是啪啪啪打脸啊……
罗伟广深套金刚玻璃
罗伟广是2009年的私募冠军，和辛宇、苏思通不同，罗伟广的新价值投资最近并没有什么产品因亏损严重遭遇清盘，他所面临的问题主要是质押的金刚玻璃的股份差点爆仓了。2018年2月7日，金刚玻璃公告称，因实控人罗伟广质押股已低于预警线，公司股票自2月7日开市起停牌。
截至2月7日，罗伟广持有2428.71万股，为金刚玻璃实控人，占公司总股本的11.24%，累计质押股份2128.71万股，占其所持股份总数的87.65%，占公司总股本的9.86%。罗伟广质押股的预警线为7.5元/股，平仓线为7元/股，而在2月6日，金刚玻璃的收盘价是7.27元。
昨天晚上，金刚玻璃公告称，在停牌期间，公司实际控制人罗伟广通过提前部分还款的方式解除质押平仓风险，保持公司股权结构的稳定，公司股票将于2018年2月13日开市起复牌。然后，金刚玻璃今日就直接拉了个涨停。
爆仓的危机暂时解除了，但罗伟广此刻怕是高兴不起来。
2015-2016年间，罗伟广先以20.80元协议接盘了金刚玻璃2100多万股，后又以23.058元/股的均价通过大宗交易收了金刚玻璃300万股，成为金刚玻璃的第一大股东，并成为该公司的实际控制人。
当初罗伟广的想法是，通过PE+上市公司、一二级联动等模式赚取多重收益。2015年底，公司抛出了一份重组方案，拟向罗伟广及其一致行动人购买OMG新加坡100%股权（OMG新加坡是一家多媒体传输解决方案提供商，2013年成立）。
蹊跷的是，OMG新加坡从2015年8月罗伟广入股到重组预案出台时，估值从不到1个亿飙涨到30亿元。极高的溢价和业绩承诺引起市场上的一片质疑，最终重组也在2016年8月被证监会否决。
从去年四月开始，金刚玻璃的股价一路暴跌，按照今日暴涨后的收盘价8元计算，罗广伟在金刚玻璃上浮亏超六成，损失3.14亿。
新价值投资的举牌之路
罗伟广举牌过的公司并非只有金刚玻璃一家，接下来我们看看罗伟广是怎么从私募大佬做到“举牌大佬”的。
2007年，罗伟广成立新价值投资，然后其所管理的某只产品以192.57%的收益率斩获2009年的冠军，一战成名，此后规模迅速暴增至50亿。不过，2012年的时候，新价值投资旗下的基金全线溃败，然后产品被大规模赎回，跌落神坛。据不完全统计，当年业绩倒数的20只产品中，其产品占据16席。
神奇的是，罗伟广在二级市场上失利后，很快在一级市场上东山再起。
2010年底，罗伟广在深圳成立了“纳兰德”，专门进行PE投资。2011年，“纳兰德”投资了当时处于困境的游戏开发公司天拓科技（持有其12.86%股权）。次年，天拓科技推出的《倚天》在市场上获得了不俗的成绩，单月最高流水超过4000万元。最终，天拓科技在2013年被当时的上市公司星辉车模（如今的星辉娱乐）以8.12亿元收购，罗伟广在这一战实现了13.8倍的回报。此外，罗伟广投资的蓝盾股份也于2012年成功上市，收益颇丰。
尝到了甜头后， 罗伟广确定了“一二级联动”的打法。2015年8月和9月，公司先后成立了卓泰阳光举牌1号、阳光举牌1号、阳光举牌2号和阳光举牌3号在内的四只基金，高调入市，参与举牌。同时通过“纳兰德”以PE形式入股未上市的项目。
2015年下半年，罗伟广大举增持10多家壳公司，包括大东海A、科恒股份、科斯伍德、天兴仪表、南华仪器、杭州高新、金宇车城、天广中茂、新海股份、恒大高新、*ST蓝丰等。
罗伟广曾表示，新价值的举牌基金多参股一些很好的二级市场重组平台，小市值的公司先入股，甚至拿大股东、二股东的位子，再慢慢帮它运作并购。通过一级市场发一些好项目，然后把这些项目并购给二级市场的公司，这个过程中就实现了退出。
从这几只基金的收益来看，效果的确不错。但随着“最严借壳新规”和“定增新规”的公布，中小创已经大不如前，很多股票已经创下2015年股灾以来的新低。罗伟广显然也在改变打法，截至2017年9月30日，罗伟广及其掌舵的新价值投资，仅出现在4家上市公司十大流通股东名单中，并且根据光华科技的2017年年报，新价值投资在去年底已经退出其十大流通股东名单。
潮宏基从2017年年底停牌至今，科斯伍德则在年初的这波股灾中几近腰斩。
科斯伍德的年报尚未出来，根据三季报，除了新价值投资的三只基金，创势翔和前海安卓也在其十大流通股东之列。如果这些基金未能及时出逃，这波的亏损将在千万上下。
新价值投资在过去一年中的平均收益并不理想，并且今年1月份的亏损在5%左右。如果再算上上周的这波股灾，2018的开局可以说是很糟糕了。
罗伟广曾用“一级请客、二级埋单”的方式取得了巨大的收益，如今这种方式玩不转了，我们且看罗伟广和他的新价值投资将如何应对吧。
本文由私募工厂原创