21世纪资管研究院研究员 万倩倩 实习生王云杉11月9日的重磅新闻当属高盛称正在买入中国房企债券一事，这给陷入恐慌情绪的房地产市场注了一剂强心针。据央行主管《金融时报》报道，高盛投资组合管理团队近日接受媒体采访时表示，正在买入中国房企债券。报道还称，地产债市场近日初步迎来久违的暖意，与此同时多家房企通过回购美元债等方式应对市场疑虑、传递现金流充裕的信号。此外，有媒体报道称，国研中心召集了深圳房企和金融机构座谈，调研房地产市场，这引发市场的广泛关注。
不过，这些提振消息似乎并未能阻止评级公司近期大规模的下调举动。9日，当代节能置业、佳兆业、岚桥集团主体信用评级皆被下调。但也有一些房企正在积极“自救”，福建阳光集团公告，公司及子公司阳光城集团将积极采取措施化解压力，并表示阳光城集团11月份到期的境内债券已得到化解。建业地产在接受媒体采访时候也表示，对于明年将要到期的债务有充分时间准备，并且未来逐步调整境内外融资结构减少境外债占比。
上市公司因为未按规定披露财报早已不是新鲜事。但11月9日，深交所一连发布7则公告，天房信托、天保食品、天广中茂、天房集团、宜华企业、神雾集团及腾邦集团皆因未在规定时间内披露2021年半年度报告被出具监管函。蓝盾股份也因为业绩预告披露不准确的问题受到联合资信的关注。澄星股份债权人申请公司破产重整。
监管层面，国家发改委发布征求意见公告，其中表示鼓励地方财政或地方债投入农村电网巩固提升工程建设，同时项目资本金筹措不得新增隐性债务。云南省财政厅近日发布《云南省省级中小企业发展专项资金管理办法》，明确省级中小企业发展专项资金不得用于还债。
重点关注：1.央行主管《金融时报》：高盛表示正在买入中国房企债券
11月9日，据央行主管《金融时报》，高盛投资组合管理团队近日接受媒体采访时表示，正在买入中国房企债券。谈及个别房企风险事件引发的连锁反应，该团队成员称，传染风险被高估了，市场正在消化这一风险。报道还称，地产债市场近日初步迎来久违的暖意，与此同时多家房企通过回购美元债等方式应对市场疑虑、传递现金流充裕的信号。
2.佳兆业：惠誉将佳兆业长期外币发行人评级调整至“CCC-”
11月9日，惠誉评级宣布将佳兆业集团控股有限公司的长期外币发行人违约评级从“CCC+”下调至“CCC-”，并将其高级无抵押评级从“CCC+”下调至“CCC-”，回收率评级维持“RR4”。评级下调反映了惠誉的观点，即佳兆业的流动性出现进一步恶化。
同日，佳兆业集团（深圳）有限公司发布声明称，近期，受佳兆业集团资金流动性困难影响，由深圳锦恒财富管理有限公司发行、佳兆业集团（深圳）有限公司担保的财富产品出现兑付逾期，给各位投资人带来困扰，公司深表歉意。佳兆业集团正采取多项措施，全力以赴解决问题：1、广泛征求投资人意见，拿出更为可行的兑付方案；2、加快深圳、上海等地优质资产处置，回笼资金用于兑付财富产品；3、梳理可抵押资产，为财富产品提供兑付保障；4、加快在售地产项目销售，实现快速回款。目前，佳兆业集团总体资产价值大于负债，有足够可供处理的优质资产，为投资人提供财富产品的后续兑付。为尽快制定出更为可行的兑付方案，恳请投资人给予佳兆业集团多一点时间和耐心。
3.世茂集团：许荣茂增持世茂集团股份约1.16亿股
港交所最新资料显示，2021年11月5日，许荣茂增持世茂集团(HK 0813，最新价：8.98港元)股份约1.16亿股，平均价为每股约13.95港元，共计增持约16.14亿港元。在此次增持后，许荣茂持有世茂集团的股份占比从65.26%增加为66.28%。
4.建业地产：未来逐步调整境内外融资结构减少境外债占比
11月8日晚，建业地产发布公告称，公司已于到期日支付375,478,675美元，偿还2021年11月到期的票据本金363,220,000美元、利息12,258,675美元。票据赎回完成后，全部2021年11月票据将予以注销并从新加坡证券交易所正式名单中除牌。据悉，建业地产此次美元债券偿还后，下一笔美元债将于2022年8月到期，本金总额5亿美元。建业地产对2022年到期的美元债有什么计划？建业地产有关负责人表示，此次公司积极兑付到期债务，彰显了公司的信誉及对投资者权益的重视，对于后续到期的债务，态度也如此。目前距离2022年8月到期债券约有10个月时间，有充分时间准备，公司将持续观察市场状况，谨慎评估不同的融资方案，并在合适时候采取最有利的方案，拓展融资渠道。对于未来如何调整债务结构，建业地产有关负责人表示，归还今年11月到期债券后，公司债务结构已经较年中优化。公司会根据境内资金情况偿还境外到期债券，长远逐步调整境内外融资结构，减少境外债占比。
5.当代节能置业：东方金诚将其主体及“19当代01”评级调整至A
11月9日，东方金诚公告，决定将当代节能置业主体信用等级由AA下调至A，评级展望为负面，同时将“19当代01”信用等级由AA下调至A。2021年10月26日，当代节能置业间接控股股东当代置业发布公告，称因宏观经济环境、房地产行业环境以及其最近面临的COID-19疫情等多种因素的不利影响导致预计之外的流动性问题，当代置业应于2021年10月25日到期的美元债本金及利息的还款安排未能于当日达成。公司是当代置业于境内的主要房地产开发运营平台，占当代置业资产、收入及利润的比重很高，本次当代置业的美元债到期未偿还事件预计将对节能置业经营及融资环境产生较大负面影响，同时再融资能力的下降以及房地产调控政策的持续将对公司销售回款形成一定压力，公司偿债资金筹措压力加大。
6.岚桥集团：联合资信将其主体及相关债项评级调整至C
11月9日，联合资信公告，决定将岚桥集团主体长期信用等级由BB下调至C，将“18岚桥MTN001”和“19岚桥MTN001”的信用等级由BB下调至C。因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年至今，公司公开市场再融资受阻，营业收入及经营活动现金流净额大幅下降，相关资产处置进度不及预期，导致“18岚桥MTN001”未能按期兑付，已构成实质违约。
7.福建阳光集团：公司及子公司阳光城集团将积极采取措施化解压力
11月9日，福建阳光集团有限公司发布关于债务融资工具存续期重大事项的公告。一、近日，部分评级公司对福建阳光集团有限公司与下属子公司阳光城集团的主体信用评级进行了调整。二、关于子公司阳光城济源部分董事对公司2021年第三季度报告提出异议。阳光城集团董事会高度重视，并已经与主要股东和董事会成员进行密切沟通，并拟于近日召开临时董事会就公司生产经营情况、财务状况、债务清偿计划及安排、销售回款情况等进行全面的磋商，拟定针对性策略及措施。如涉及上市公司需要履行相关信息披露义务的，阳光城集团将及时进行披露。三、关于子公司阳光城集团发布公告对旗下三只美元债提出交换要约且征求合格持有人同意修订上述票据的相关管理契约。此次债务展期方案加入了实控人全额担保，希望得到美元债投资人的支持。
另外，阳光城集团11月份到期的境内债券已得到化解，分别如下：12.7亿元“20阳光优”尾款ABS展期12个月的兑付方案已于11月3日表决通过；6.37亿元“18阳光04”展期12个月的兑付方案已于11月5日表决通过；5亿元“20华济建筑ABN001”展期12个月的兑付方案已于11月5日表决通过。四、关于阳光城集团股票、债券成交价格近期持续下跌事宜。因市场对民营房地产缺乏信心，加上评级下调影响，个别投资人抛售房地产企业境内外的股票、债券，造成市场价格持续下跌。公司及子公司阳光城集团股份有限公司将积极采取措施化解压力，并严格履行中国银行间市场交易商协会重大事项信息披露义务，切实保障债券持有人的合法权益。
关注：8.深交所：天房信托、天房集团、宜华企业、神雾集团、腾邦集团等被出具监管函
11月9日，深交所发布多则公告，神雾科技集团股份有限公司、宜华企业（集团）有限公司、天津房地产集团有限公司、腾邦集团有限公司、天广中茂股份有限公司、天津市房地产信托集团有限公司、大连天宝绿色食品股份有限公司因未在规定时间内披露2021年半年度报告，予以书面警示。
9.*ST澄星：债权人申请公司破产重整
*ST澄星公告，公司债权人江阴市建筑装璜制品厂以公司不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务为由已向无锡中院提出对公司进行破产重整的申请。截至目前，公司尚未收到法院对申请人申请公司重整事项的裁定书，申请人的申请能否被法院受理，公司是否进入破产重整程序尚存在重大不确定性。
10.蓝盾股份：联合资信关注蓝盾股份近期舆情
11月9日，联合资信关注到，蓝盾信息安全技术股份有限公司《2020年年度业绩预告》与《2020年年度报告》中披露净利润相差较大，业绩预告披露不准确。柯宗庆先生作为蓝盾股份的控股股东，所持有的557.88万股公司股份被强制平仓，减持股份数量占公司总股本的0.45%，柯宗庆先生对前述被动平仓事项未履行预披露义务。四川证监局决定对上述行为采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案；因蓝盾股份业绩预告信息披露不准确、不完整，深圳证券交易对蓝盾股份给予公开谴责的处分，对公司时任董事长柯宗庆、时任总裁柯宗贵，时任财务总监景丽给予公开谴责的处分。联合资信将持续关注上述事项，及时评估并揭示其对公司主体及存续债券信用水平可能带来的影响。
11.茂业商厦：中证鹏元关注茂业商厦涉及重大诉讼事项
11月9日，中证鹏元关注到，辽宁省沈阳市中级人民法院受理了沈阳亚欧工贸集团有限公司诉深圳茂业商厦有限公司控股子公司辽宁物流有限公司股东出资纠纷案并作出了一审判决。中证鹏元将持续跟踪以上事项的进展情况及其对茂业商厦主体信用等级、评级展望及“20茂业01”和“20茂业02”信用等级可能产生的影响。
12.宜春交投：中诚信国际关注宜春交投董事被纪律处分
中诚信国际公告称，关注宜春交通投资集团有限公司董事被纪律处分。宜春交通公告称，经宜春市纪委常委会、宜春市监察委员会会议研究，并报宜春市委常委会会议批准，决定给予公司党委委员、董事、副总经理徐兵兴同志撤销党内职务、政务撤职处分。目前中诚信国际已就上述事项与公司进行沟通，并认为上述事项对公司日常经营、财务状况和偿债能力未造成重大不利影响，对公司信用水平暂不构成实质性影响。中诚信国际将持续关注上述事项对公司未来经营和整体信用状况的影响。
13.红星美凯龙：2022年到期美元债创8个月最大跌幅
11月9日，数据显示，红星美凯龙2022年9月到期美元债创2月26日以来最大跌幅。截至香港时间上午9:18，该公司3.375%债券（ISIN：XS1599128680）每1美元跌2.5美分，至86.3美分。
1.发改委：鼓励地方财政或地方债投入农村电网巩固提升工程建设 项目资本金筹措不得新增隐性债务
11月9日，国家发改委发布关于公开征求《农村电网巩固提升工程中央预算内投资专项管理办法（征求意见稿）》意见的公告。农村电网巩固提升工程建设资金按照“企业为主、政府支持”的原则多渠道筹集。国家安排中央预算内投资作为资本金支持中西部地区项目，鼓励地方财政资金或地方政府债券等投入。东部地区项目资本金采取项目法人自筹、地方政府投资、吸引社会资金投入等方式筹措。项目资本金筹措不得造成地方政府新増隐性债务。银行贷款由项目法人统贷统还,贷款偿还按现行政策执行。
2.国研中心召集深圳房企和金融机构座谈，调研房地产市场
11月9日，据澎湃新闻消息，国务院发展研究中心在深圳召开深圳房地产形势座谈会，召集包括万科，佳兆业，卓越在内的代表性房地产企业、深圳房协以及多家金融机构代表参与座谈。座谈内容包括房地产市场总体形势、当前面临的风险以及对房地产税的看法和意见等。
3.云南：省级中小企业发展专项资金不得用于还债，管理办法12月4日起实施
近日，云南省财政厅发布《云南省省级中小企业发展专项资金管理办法》，自2021年12月4日起施行，实施期限至2025年12月31日。该《办法》共六章十九条，部分要点如下：云南省工业和信息化厅(云南省中小企业局)负责专项资金管理，包括编制预算、发布项目申报指南、资金安排计划、绩效管理等。专项资金不得用于平衡本级财政预算及偿还债务，不得用于行政事业单位人员经费、机构运转经费等。对专项资金的结余资金和连续两年未使用完的结转资金，按照结余结转资金有关规定执行。
4.2022年海外债偿债高峰期将至 房企前10月境外债融资规模同比下降37.4%
中指研究院数据显示，2022年-2024年海外债到期分别为3544.2亿元、2878亿元、2263亿元。其中，2022年Q1到期为983.3亿元，占当年的27.8%。2022年Q1是海外债到期高峰。除此之外，贝壳研究院的数据显示，2021年前10月房企境内外债券融资额同比下降24%至7993亿元，金额规模减少2463亿元，境外债融资规模同比下降37.4%至2471亿元。
【康隆转债】
梳理公开信息获悉，康隆达(603665.SH)近日公告，公司控股股东绍兴上虞东大针织有限公司(“东大针织”)于2021年11月5日质押1261.16万股，占其所持股份比例为24.49%，占公司总股本比例为7.97%。此外，东大针织于2021年11月8日解除质押216.5万股。此外，2021年10月29日，公司第四届董事会第十五次会议审议通过了《关于提前赎回“康隆转债”的议案》，决定行使“康隆转债”的提前赎回权，按照债券面值加当期应计利息的价格赎回登记日登记在册的全部未转股的可转换公司债券。
【17中南02】
11月4日，中南建设(000961.SZ)发布关于公司控股股东中南城市建设投资有限公司部分股份解质押及补充质押的公告。本次中南城市建设投资有限公司解除质押100,326,060股，占其所持股份的4.85%，占公司总股本的2.62%，质权人为雪松国际信托股份有限公司。本次中南城市建设投资有限公司质押67,500,000股，占其所持股份的3.27%，占公司总股本的1.77%，用于补充质押。
SINOCE 6 07/30/24（远洋集团控股有限公司）
近期远洋集团美元债异动频频，11月8日,远洋集团控股有限公司发布公告披露,10月,远洋集团协议销售额约人民币162.1亿元,协议销售楼面面积为约86.67万平方米,协议销售均价约人民币1.87万元/平方米。2021年1-10月,远洋集团累计协议销售额约人民币1056.8亿元,完成1500亿销售目标的75.45%;累计协议销售楼面面积为约587.24万平方米,累计协议销售均价约人民币1.8万元/平方米。
数据来源：澎湃新闻、中国网、大河财立方、评级公司公告、中指研究院、贝壳研究院、上市公司公告、DM，Wind等。
栏目统筹：21高级研究员 卢先兵
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