阿明之前写过系列长期理财保险文章，本期是补充一个数据测算：如何从数据上测算，从而证明央企在香港发行的6%年化预期收益率产品是可靠的？当然如果希望通透理解香港长期年金，就剩下两个部分：
1、为何香港做此类产品在全球都很有优势，但是内地不允许做？这里主要需要理解监管制度、税收制度的差异
2、从更严谨角度，去提供历史100年的各类资产收益率，这个本质就是需要非常耐心引用已有历史数据
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一、阅读前先了解下长期储蓄的排名
19年内地和香港长期理财保险（年金）TOP25
香港理财年金冠军：中银非凡人生、宏利创富传承
很多读者会好奇，几乎所有央企金融机构在内地给的理财产品收益率大多数比同行低，在海外地区给的存款收益率也一般比当地本地民企低，为何香港中银非凡人生会给出6%年化复利的产品？为何还有其它香港公司给出6.2%/年化预期，如果说不清楚，是不是不可靠的？这是必须搞清楚的问题，最佳保调查了差不多1年后，才开始帮客户规划投资此类产品，就是必须搞清楚本质、排名、可靠性。
二、香港中银非凡人生的常规信息
1、公司背景
中国银行所有，在中银人寿香港在在香港经营几十年，主要服务高净值理财为主，目前香港保险市场份额前7名，中银人寿香港并不建立庞大多层级的传销团队，主要是专业经纪和香港的银行销售，因此很多人未必了解。
2、中银非凡人生定位
- 定位是长期理财保险，必须大于15年以上的理财周期才会有不错的回报，因此定位于退休金、子女教育婚嫁金
- 支持人民币、美金、港币三类保单选择
3、投资策略
是增长权益类资产为主，同时比例灵活调整各类资产比例
以下是官方资料截图：
4、投资地区
全球充分分散到不同国家，从而避免国家的起落周期
以下是官方资料截图：
三、过去100年历史数据有几个理财数据规律（下面图片建议点击收藏，放大看）
1、全世界各类资产收益率特点
2、全世界大类资产波动性
3、全 世界大类资产提取便利性特点
四、中银非凡人生证明总收益减去兑现收益是可以赚钱的
测算证明中银非凡人生40年时，预期回报率6.7%/年，扣除其成本和利润0.7%，可以给到客户6%，而这个成本和利润基本也是公平的，因为此类产品锁定期很长，中银的资金管理成本低，获得0.7%是足够覆盖成本和利润
五、为何实际更加安全可靠？
1、首先中银预留了0.7%的成本和利润
2、其次实际收益率可能超过6.7%，是因为预留了足够的空间：
- 此类产品肯定会配置新兴市场，例如印度和东南亚的股市，实际回报率超过8%
- 美国过去100年，道琼斯回报率7.2%，比表格用的7%更高
- 增长型资产（非债券）和债券比例是灵活调整的，意味着当增长型资产不划算时，中银可以选择多配置债券，这种灵活性可适度利用全球资产价格波动，从而提高收益率
六、既然权益类收益率高，能不能全部都是增长型投资？
1、虽然可以选择全部配置增长型资产，但是对于此类产品来说，也存在不足，少部分债券是必要的，能解决提取灵活性和收益率稳定
2、增长型资产具有波动和提取不灵活特点，如果全部都是增长型资产，恰好遇到全球金融危机，如果客户要求提取资金，会迫使保险公司卖掉跌价的资产，从而导致实际收益率更低，这就是为何很多人买基金亏损的原因。而此类年金配置一定比例的债券，在客户需要提取时，如果市场恰好处于跌幅中，可以优先卖掉债券，从而确保了资产收益率达标，解决了波动性风险
七、为何增长型资产收益率一定高于债券？
1、建议阅读本文，因为通货膨胀和科技进步，导致优秀权益资产一定高于gdp增长
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2、顶级pe、大型地产、贷款收益率一定高于股市，主要原因是信息优势和庞大的规模，更高的忍受低流动性
- 全球最顶级pe具有品牌马太效应，能优先投资最好的未上市公司，但是进入门槛非常高，需要几千万美金，保险公司可加入
- 大型地产项目需要专业的研究，选择正确的时间、国家、城市，还有专业团队运作，才能盈利，此外需要很大的资金规模
八、此类投资策略产品还在哪里流行？
- 美国、欧洲的退休类基金、保险公司年金
- 新加坡的年金、澳大利亚的退休年金
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为何保证收益率越高的产品，长期收益率越低？
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