江湖救急，经纬辉开收购长沙宇顺
李星
2019年9月10日$经纬辉开(SZ300120)$和$*ST宇顺(SZ002289)$对外发布公告称，经纬辉开拟以评估值4435.64万元人民币(不含税)向ST宇顺旗下深圳市宇顺电子股份有限公司(以下简称“深圳宇顺”)购买其全资子公司长沙市宇顺显示技术有限公司(以下简称“长沙宇顺”)100%股权。
截至评估基准日 2019 年 4 月 30 日，长沙宇顺的净资产账面值为-1,071.08 万元，评估值为 4,435.64 万元。经纬辉开拟参考评估值以 4,435.64 万元作为本次交易的定价，购买资金来源于公司自有资金。
另外本交易构成关联交易。张家港保税区丰瑞嘉华企业管理有限公司（以下简称“丰瑞嘉华”）
持有经纬辉开 36,050,000 股股份，占公司股份总数的 7.76%。并且丰瑞嘉华与本次收购的交易对方深圳宇顺受同一实际控制人自然人谢直锟，因此本次收购构成关联交易。
交易完成后，长沙宇顺做为公司的全资子公司，将以非同一控制下的企业合并纳入公司合并范围，收购完成后短期内会对公司资产负债率和盈利能力有一定不利变化；但对公司的持续经营能力、损益及资产状况不造成重大影响。
经纬辉开表示，长沙宇顺与经纬辉开所处行业相同，本次交易有利于公司在长沙宇顺现有的基础设施、设备、工人、技术积累等的基础上快速扩大产能，能快速满足公司产能瓶颈需求，增加公司的投资收益，对公司未来盈利能力的提升具有现实意义，符合公司的发展战略，增强公司的综合竞争力和可持续发展能力。
说起来，经纬辉开也是一家老牌的LCD显示企业，其历史比宇顺电子久远得多。据李星了解，新辉开的前身成立于1995年05月23日，最早由外资股东辉开工业成立，名为深圳辉开。1999年，辉开工业将其持有的深圳辉开100%股权转让给香港国显公司。随后2000年2月香港国显公司将公司名称变更为新辉开科技（深圳）有限公司（简称“新辉开”）。
2004 年 10 月新辉开吸收合并迈尔科公司， 2007 年 5 月新辉开股东香港国显更名为香港科技公司，2009 年 10月股东再次更名为超毅显示（香港）有限公司，2015 年 5 月香港超毅公司更名为新辉开显示技术（香港）有限公司，并把全部股权分别转让给了福瑞投资、恒达伟业、杰欧投资。
而最早成立深圳辉开的股东为辉开工业有限公司（英文名Vikay Industrial Ltd.），1984年12月19日成立于新加坡；1993年9月9日在新加坡的Sesdaq板上市（即新加坡证券交易所凯利板前身）；2008年8月14日更名为Arianecorp Limited；2008年9月15日更名为Carriernet Global Ltd；2013年4月29日更名为Polaris；该名称沿用至今。
另外，在2006 年 9 月，香港国显公司的全资股东国显公司（IDW）与纳斯达克上市公司 Flextronics International Ltd.（以下译称为“伟创力”）达成收购协议，根据协议约定，伟创力将对国显公司（IWD）进行换股收购，此项收购完成后，国显公司（IDW）将成为伟创力的全资子公司，直到2013年间接把相关股权出售给新辉开的实际控制人陈建波，陈建波也自 2013 年 1 月起取得并持续拥有新辉开的控制权，持续为新辉开的实际控制人。
伟创力于 1990 年 5 月 31 日成立于新加坡，并于 1994 年 3 月 18 日在美国的纳斯达克市场上市，2016 年 9 月 7 日声明将公司名称由 Flextronics International Ltd.变更为 Flex。伟创力是全球著名的电子专业制造服务供应商，业务包括手机电路板设计、通信工程、汽车配件制造和物流等。
到目前为止，新辉开主要产品为中小尺寸液晶显示屏、液晶显示模组、触摸屏及触控显示模组等平板显示类电子产品，产品主要应用于车载显示、医疗器械、工业控制及家庭消费类电子等领域。新辉开已在行业内浸润多年，拥有优秀的管理和技术团队，具备较强的研发能力和行业前瞻性，产业链完整，配套齐全，新产品开发能力较强。新辉开主要产品销售市场包括美国、欧洲（法国、德国、英国）、亚太（中国、东南亚、日韩）三大区域，是伟创力、
霍尼韦尔等世界 500 强企业的常年合作供应商。境外销售业务主要由下属公司美国新辉开及香港新辉开负责。
而在没有收购深圳新辉开之前，经纬辉开前身实际上是天津市经纬电材有限公司，成立于1999年3月1日，成立后经纬电材一直从事电磁线的生产和销售。
2017年6月经纬辉开以交易金额约12.41亿元向收购新辉开各股东手里的所有股权，新辉开成为经纬电材的100%全资子公司， 2018年4月在变更经营范围后，将证券简称由“经纬电材”变更为“经纬辉开”。
深圳宇顺成立于2004 年，主要从事智能显示模组制造，为智能手机、智能POS、智能穿戴、智能家居、车载电子等制造商提供全方位触控显示一体化解决方案等业务。于2009年8月核准在深圳上市后证券名称为宇顺电子。
从李星了解的行业信息显示，ST宇顺最早可以追溯到90年代的深圳市晶浩达，当时主要的业务是黑白TN LCD业务，后来承包租赁国内最早从事TN型LCD研究和生产的原曙光电子集团有限公司旗下电子工业部770厂液晶显示器分厂，打入国营企业供应链。
此后借助日本客户关系晶浩达成为替日本企业代工的珠三角家电企业的主力供应商，并随着一批珠三角的家电企业内部人员出来到电话机、手机、影音播放器等消费类电子行业创业，也把晶浩达带到了消费类电子行业。在积累了足够的行业资源后，晶浩达开始整合行业资源成立宇顺电子，为行业提供全面的显示触摸模组产品服务。
2007年深圳宇顺开始改制，在保持传统TNLCD业务同时，依托原770厂的相关资源在长沙建立生产基地，重点开展中小尺寸TFTLCD 模组业务。
ST宇顺上市后，一度是中兴和华为的供应商，成为运营商订制机时代把标准品卖到极致价值的行业典范。但随着互联网品牌手机的出现，中国手机市场开始出现价格崩塌，手机产业链的成本迅速上传到当时成本控制并不灵活的模组加工企业身上，ST宇顺首当其冲的成为了供应链里采购单价压缩最恶劣的环节。
2013年8月30日，ST宇顺为了增强自己的竞争实力，以14.5亿元收购雅视科技100%股权，以图以产能规模来化解自己在供应链上的危机处境。雅视科技原第一大股东林萌获得1380.4万股股权和2.34亿元现金。
林萌承诺，雅视科技2013年至2015年扣非后归属于母公司股东的净利润不低于0.83亿元、1.18亿元和1.4亿元。不过由于双方的客户与市场高度重合，实际上这次收购重组基本上以失败告终。雅视科技2014年仅完成0.72亿元扣非净利，业绩承诺完成率61.63%，2015年雅视科技扣非净利直接转为亏损0.48亿元，ST宇顺今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1.58亿，其中雅视科技的净利润就亏损超过1亿。
2015年12月ST宇顺实际控制人魏连速占总股本3.49%的股份100%的股权转让给了中植融云，同时，魏连速将占ST宇顺总股本10.48%股份的表决权不可撤销地委托给了中植融云。中植融云也拥有了ST宇顺13.97%的表决权成为控股股东。2016年7月18日魏连速再将其持有的14,338,328股公司股份（占公司总股本的7.67%）转让给中植融云，完全放手ST宇顺。
而这次把长沙宇顺卖给业务能力更强的关联方经纬辉开，其实也算是中植系的一次内部资源调整。当中国内地的中小尺寸显示模组市场开始往面板企业集中，并出现寡头化趁式时，ST宇顺确实需要为自己的业务寻找新的出海口，而在体系内进行资源调配，也确实是一种可行的办法，结合经纬辉开在湖南生产基地的产能，统一供货到海外市场，对于长沙宇顺来说也算是开启了一个新的局面。
相关资料显示，2018 年度，深圳宇顺的营业收入为 32,431.79 万元、净利润为-15,432.05 万元，净资产为 31,674.00 万元；截至 2019 年 6 月 30 日，深圳宇顺营业收入为 9,345.73 万元、净利润为-4,152.97 万元，净资产为 27,521.02万元。