冯嘉年 报道
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在社交媒体盛行的年代，唱高散货（pump and dump）的活动在近期受到广泛关注。
上市公司股价的攀涨，往往会有特定的“投资主题”或分析师口中的“催化剂”（catalyst），反映公司基本面提升和前景看涨，说服投资者进场。
然而，唱高散货却是由幕后操盘手通过散播虚假、误导或夸大其词的信息，哄抬某只股票的股价，然后再以高价脱售股票，牟取暴利。
新加坡的证券与期货法令（Securities and Futures Act）明文禁止任何人蓄意散播虚假信息，诱使他人进行证券或证券衍生产品等交易。在投资逐利的资产市场上，唱高散货的行径其实由来已久。操盘者利用的是散户热衷“消息”和“门路”的心态，以及跟风追逐的羊群效应。
好莱坞电影《华尔街之狼》（The Wolf of Wall Street）的主角在现实世界中的人物原型乔丹·贝尔福特（Jordan Belfort），就是从事唱高散货而被判入狱。
他在1989年联合创办的证券公司Stratton Oakmont，高峰期曾雇用逾1000名股票经纪，以打电话冷推销（cold call）的原始方式，向投资者推销小股。据美国联邦调查局的调查，他的非法行径导致投资者亏损高达2亿美元（2亿6600万新元）。
贝尔福特1999年罪成入狱四年，最终和美国当局达成协议偿还逾1亿美元赃款，减刑至22个月，出狱后还出版自传，最终拍成卖座电影。
近年来，唱高散货的操盘者更易通过网上论坛和社交媒体聊天群组散播虚假信息。一传百、百传万的传播速率和更广泛的接触面，让人更加防不胜防。
今年初在美国发生的游戏驿站（GameStop）风暴，虽然被媒体形容为“散户与华尔街大鳄的对决”。
在散户强力买进下，这家美国电子游戏零售商的股价飙涨，导致卖空该股的对冲基金蒙受惨重损失，大有侠盗罗宾汉惩奸除恶劫富济贫的一股浪漫氛围。
然而，散户在社交媒体上哄抬基本面明显不佳的GameStop股价，也被质疑幕后有操盘手在操作唱高散货，引起美国监管当局介入调查。
2月初，新加坡金融管理局和新加坡交易所监管公司（SGX Regco）发表文告吁请投资者对网上论坛和群聊引发的股票交易风险提高醒觉，防止有人唱高散货。
监管当局在留意到本地市场有人对游戏驿站、经营电影院的AMC娱乐，以及黑莓（BlackBerry）等美国股票显示出投资兴趣。
比特币等虚拟货币价格近来飙涨，在全球掀起投资热潮，新型投资工具也沦为了老式诈欺手段的工具。
今年3月，全球知名电脑病毒防卫软件公司McAfee的两名创办人麦卡菲（John McAfee）和沃森（Jimmy Watson)被美国司法部提控，涉嫌在推特唱高一些虚拟货币，利用投资者的热衷情绪诱使他们进场，从中牟取百万巨利。
以往，当基本面不佳的股票毫没来由暴涨，稍有警觉者还能察觉这可能是不法之徒在唱高散货。如今，虚拟货币大涨大跌，基本面是好是坏已虚实难辨，投资者更要谨慎以待。