理财锦囊
陈紫筠
ziyun@sph.com.sg
投资者在进行资产分配或购买证券时，有些人倾向于掌握自主权，有的并不介意委托他人投资。
对于后者，智能投资顾问（robo-advisory）或是收费较低、可分散风险的投资管道之一。
智能投资顾问也被称为机器人投资顾问，近年来日益受到散户投资者欢迎。这类平台会根据客户的理财目标和风险承受度，以数码程序算法（algorithm）为基础，自动化地推荐一个合适的投资组合。
尽管称为机器人投资顾问，但背后还是需要真材实料的专家协助他们“出谋献策”，
只不过这些投资专家是借助科技将提供财务咨询的过程数码化。
本期《理财锦囊》探讨在使用这类平台投资时必须注意的事项，以及了解其中的风险。
本地近几年出现多个智能投资顾问，供散户投资者使用的平台目前至少有10个。这些业者模式分为两大类：一种是现有金融机构推出的服务，如华侨银行（OCBC）的OCBC RoboInvest、星展银行（DBS）的digiPortfolio，以及大华资产管理（UOB Asset Management）的UOBAM Invest；另一种是由金融科技或财务咨询公司推出，如StashAway、Endowus和MoneyOwl等。
华侨银行财富咨询部总经理吴进德指出，使用智能投资顾问服务的投资者一般上是投资新手，他们可能觉得投资概念复杂，但仍有兴趣进行投资。
吴进德说：“相较于传统投资管道，这类智能投资平台的最低投资额并不高，例如客户只需约100美元（约132新元）就可在OCBC RoboInvest进行投资。”
管理费用一般较低
运用智能投资顾问的投资成本较低，主要是平台在提供咨询服务和程序上大量采纳自动化。
智能投资平台每年收取的管理费用一般上较低，介于0.2％至1％。传统顾问则收取介于1.25到3％的费用。
这类平台的另一个好处是投资者无须时刻追踪投资进展。其中一些会根据市场情况和投资者的风险承受度来重新平衡投资组合，并且监督表现。大部分投资者可通过广泛类别的股票和交易所挂牌基金（ETF），投资于多个领域。
StashAway总裁费拉里奥（Michele Ferrario）指出，投资者设置好户头后，就可以交由平台自动进行交易。投资者同时也能登录平台，查询投资组合的进展。他说：“智能投资顾问可在决定财务计划和管理投资组合时把情绪放一旁，避免错误解读市场走势。不过，如果你习惯人与人之间的交流，以及做抉择，也许传统顾问会比较适合你。”
MoneyOwl财务总监兼投资部高级副总裁庄学达认为，钱财和投资是非常个人的决定，但由于完全通过数码平台进行投资，一些人觉得这类平台少了人情味和同理心。
为了提供更个人化的财务咨询，MoneyOwl也聘有顾问，帮助客户解答疑问。庄学达说，这些顾问是受薪职员，他们不抽佣金，因此会尽可能提供客观的意见。
Endowus首席执行官万振邦同样觉得，智能投资顾问的一大缺点就是在投资过程中较缺少人性化交流，但他强调，该平台仍有真人顾问，让投资者拨电或通过电邮征询意见。
不过，万振邦认为，对于大部分投资者来说，他们从更有效率的过程和低收费中获取的财务利益，足以弥补缺少面对面交流的不足。
星展银行财务理财规划部门主管陈勉孜指出，相较于真人财务顾问或更全面的理财咨询工具，投资者也许无法从智能投资顾问服务中获得个人化或全面的财务计划。前者可以在找出并填补投资者的财务缺口后，根据他们需要上的变化，制定更长远的计划，确保整体财务健康，至于后者一般上是根据投资者的风险承受度，在个别广泛的风险范围内推荐指定的资产组合，因此较欠缺灵活性。
陈勉孜也提醒，投资者须注意一些在管理费以外的费用。例如，一些智能投资顾问投资美国ETF，这意味着除了每年收取的管理费，投资者可能要支付额外费用，如外汇兑换费和高达30％的股息预扣税（dividend withholding tax）等ETF相关费用。
存在平台倒闭风险
任何投资都带有风险，智能投资顾问服务也不例外。在全球股市大跌的环境下，本地智能投资顾问平台Smartly在去年3月底突然结束营业。该平台的投资者被迫在一个月内脱售投资组合，如果没有这么做，平台就强制抛售。平台退还所有款项，但不承担投资者因抛售而蒙受的亏损。
庄学达建议，为了避免陷入上述局面，投资者应该评估平台的财务可持续性，以及创办人的背景和经验，以降低平台倒闭的风险。
此外，投资者也必须了解平台是否把资金存放在用户名下，以及平台结束营业后的处理方案。例如，MoneyOwl是通过第三方托管人，将资金存进以用户名字开设的信托账户（trust account）。这确保托管人保存用户记录，并为资本提供保障。
一些平台的做法则是自家保存记录客户资产的账本（ledger）。这意味着如果出现倒闭的情况，客户只能依赖这份账本的完整性和准确度。