博学
多财
从普通市民的角度来理解常见的经济和财经术语和课题
吕爱丽 报道
oilailai@sph.com.sg
美国联邦储备局估计是最常出现在全球社会大众眼前的机构之一。它制定的政策虽然是针对美国，影响力却扩及全世界，以“牵一发动全身”形容之并不为过。
因此，联储局所发布的各项报告和会议记录，以及主席在公开场合的所有发言，市场都会高度关注。
若以报告来说，褐皮书（Beige Book）是重点之一。褐皮书的正式名称是“当前经济状况评论摘要”（Summary of Commentary on Current Economic Conditions）。顾名思义，报告内容所呈现的就是美国经济现况。
至于为何称之为褐皮书，单纯因封面是褐色的。在这之前因为封面是红色而被称为红皮书。
与一般充满数据和数学模型的经济报告不同，褐皮书是由12个地区联邦储备银行，与当地商业领袖、经济学家和其他市场参与者进行访谈后集结而成。因此，这是一份定性（qualitative）报告。
联储局一直到了1980年代才公开褐皮书的内容。褐皮书一年发布八次，发布时间约是联邦公开市场委员会（FOMC）召开政策会议之前的两周，是委员会决定政策的重要参考之一。
委员会每一次定期召开会议的会议记录，则在会议结束的三周之后公布。比较联储局与会议结束后立即发布的声明，会议记录更详细呈现了各个委员对经济状况以及货币政策决定的观点。旧金山联邦储备银行的一份研究发现，会议记录对国债收益率有相当明显的影响。
“如果会议记录的语调与声明不同，影响尤其显著。市场可能因此改变对未来货币政策的期望。”
除了褐皮书和会议记录，联储局每半年一次向国会提交货币政策报告，联储局主席则须亲临国会听证会，向参议院银行业委员会进行汇报并接受提问。报告包含两个部分，第一个部分总结过去的政策决策及其经济影响，第二个部分聚焦近期的金融与经济发展。
另一个备受市场关注的事件是杰克森霍尔会议（Jackson Hole Symposium）。会议每年由堪萨斯城联邦储备银行在怀俄明州杰克森霍尔召开，是全球央行代表齐聚一堂，探讨货币与金融政策的年度盛事。
杰克森霍尔会议受到关注，自然是因为联储局主席在会议上发表演说，市场希望从演说内容寻找货币政策走向的蛛丝马迹。
这项年度盛事为何选择在一个小镇举行，据说是与联储局前主席沃尔克（Paul Volcker）有关。
1982年，堪萨斯城联邦储备银行的官员为了吸引时任联储局主席的沃尔克出席会议，想起沃尔克广为人知的嗜好——飞绳钓（fly fishing），而杰克森霍尔正是一个热门地点。
为了逃离华盛顿的溽夏，沃尔克接受了邀请，自此也奠定了杰克森霍尔会议为全球央行的年度盛事。