财经人语
冯嘉年
knpang
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刚踏入6月，近来坏消息连连的新航难得捎来好消息。
集团前天宣布，新航班机在6月和7月，将从原本飞往15个城市，增加到27个，新增航线包括巴塞罗那、墨尔本、香港和大阪。虽然这只是它从2019冠状病毒疾病疫情逐步恢复的极微小一步，但意义重大。
可是同一天，集团在股市闭市后向新加坡交易所呈报的文件显示，包括总裁吴俊鹏及非执行主席佘林发在内的数名董事，并没有认购集团发行的强制性可转换债券（Mandatory Convertible Bond）。不过，两人都选择了认购集团发行的附加股。
我当下不禁嘀咕，新航股东看到这个信息时，心里会怎么想？
他们会不会问，新航上个月向股东配售53亿元附加股及最高可达97亿元的强制性可转换债券筹集资金，集团高层本身却没有认购其中的可转换债券，难道他们对集团前景没信心？
首先必须解释清楚，新航虽然将这笔强制性可转换债券列为股本，但它在10年后到期才会正式转换成股票。在这期间，新航有权每半年一次向持有人赎回债券。债券本身不派息，但新航若赎回，首四年须支付4％年利，之后三年为5％，最后三年再递增至6％。
未来10年，新航股东若要维持原有的持股率，只需认购附加股。认购可转换债券可说是额外的投资，若新航不赎回，持有人可在10年后获得更多股票；若赎回，持有人可获得4％至6％的年回报。
集团回复媒体询问时表示不对集团董事的个人投资决策做出回应。但无论如何，这项披露即使不算负面，也绝非正面。
在5月6日附加股除权之后，新航股价就一路滑落。集团在5月中发布截至3月底全年业绩，历来首次陷入全年净亏损，股价即跌破4元，一度跌至3.57元的低谷。
然而在周二的交易，新航股价大涨，回到4元以上，闭市报4.11元，涨幅近6％，超越大盘。
由此看来，投资者基本上已消化了新航面临艰巨挑战的事实。往前走，哪怕任何一小步，都是值得期待的进展。
毕竟，集团大股东淡马锡控股早在附加股及可转换债券的计划于3月底宣布时，已拍胸脯承诺不但将认购自身配额，也会买下所有不获其他股东认购的份额。
换句话说，尽管投资者依然认为新航前景极不明朗，可是当下的资金困境，由于淡马锡的支持，已获得不完美但最可行的方式解决。在一定程度上，集团股价将不至于因一些短期而微小的负面因素而受太大冲击。
投资者看到了大方向，期待新航接下来倾全力把手中的牌打好，在全球航空业开始走出疫情，面向市场新常态时，能心无旁骛地飞得更稳健。
樟宜航空枢纽和周边领域对新加坡经济的贡献超过5％，聘用了约19万2000人。新航除了自身业务，同时承载着樟宜航空枢纽的未来，对我国经济是系统性重要的公司。除了政府推出援助措施扶持整个领域，淡马锡控股也以实际行动支持新航重振旗鼓。
在我国逐步从病毒阻断措施解封的当儿，新航这两天释放的信息及市场对这些信息的反应，显示了在非常时期，新航作为系统性重要的企业获得的政策支持，已开始发挥正面作用。