吕爱丽 报道
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本地房地产投资信托（REIT）被抛售，市场人士认为，这正是进场的好时机，并看好工业和某些特定的办公楼房地产投资信托，尤其是投资美国资产的办公楼信托。
投资者担心2019冠状病毒疾病有可能成为全球流行病，引发恐慌抛售。本地股市上周跌5.34％，iEdge新加坡房地产投资信托（iEdge S-REIT Index）跌幅更大，下滑近8％。
星展集团研究的一份报告指出，REIT的整体平均收益率再度回升至5.5％，与新加坡政府10年期债券的息差约有四个百分点。
研究认为：“市场广泛被抛售，正是累积新加坡REIT的时机。整体利率走低，收益率攀升，待市场稳定下来，REIT将吸引投资者回笼。”
股市老手、投资顾问公司GCP Global执行主席叶忠英接受《联合早报》访问时也说：“如果你一向青睐REIT，现在就是买入的最好时候。”
他指出，这是REIT过去14个月以来的首次修正。“这是一次很好的修正，大部分REIT的修正幅度都超过10％。这也排除了近一年来，投资者认为REIT估值过高的疑虑。”
市场或经历缓慢U型复苏
即使市场再出现修正，叶忠英认为，应该不会像上周那么迅速和严重，“上一次出现这么大的修正是2013年的‘削减恐慌’（taper tantrum）。那一次花了两个多月修正20％，上周就修正了大约一成。”
星展的研究认为，如果美国联邦储备局在3月份减息，是市场短期最大的助力。
不过，研究也说，投资者目前普遍预期，冠病疫情将比原先预估的更持久。这意味着市场将经历缓慢且渐进的“U”型复苏，而不是快速的“V”型复苏。“若是这样，我们倾向选择某些特定REIT。”
工业和办公楼领域是研究看好的领域。研究指出，工业REIT的加权平均租赁期限（WALE）较长，可以支持信托派息。
一些投资新加坡和美国办公楼的REIT，则有望因为进行更多增进收益的收购，而推动每单位派息（DPU）增长。
在这两个领域，研究建议买入的包括：腾飞瑞资、丰树工业信托、腾飞印度信托、吉宝房地产信托、新达信托、Prime美国房地产投资信托、吉宝太恒美国房地产信托，以及丰树商业信托。
马来亚银行金英证券分析师蔡树泰在研究报告中指出，为了减缓本地净房地产收入放缓的冲击，工业REIT最积极进行海外收购。大部分海外资产属于永久地契，每年都有固定的租金调升，可支持工业REIT的派息。
他认为，腾飞瑞资和丰树工业信托拥有较多举债空间，也有明显的收购目标，相信它们的收益最有可能因为收购而大幅增进。
在办公楼领域，蔡树泰倾向选择投资美国市场的REIT。他认为，这些REIT的营运表现和收购成绩都比较理想。Prime美国房地产投资信托的首次收购，即有6.9％的净房地产收入收益率的（NPI yield），以及2.7％增进派息。
零售和酒店REIT估计普遍受到冠病疫情冲击，股价面临下行风险。可是叶忠英说，不该一根竹竿打翻一船人，“例如星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）的表现就不错。”
星展集团研究也说，比起以游客为目标的商场，市区以外的商场以日常消费为主，相对具有防御性，因此同样看好星狮地产信托。