2019年股票债券同步取得可观的升幅。年内，中美贸易及英国脱欧等政经事件变化不断，令市场大幅波动。
对于喜欢波段操作的行动派投资者来说，若眼光够准，相信过去一年已有一定的收获；对于忠于收息的守护派投资者，在央行减息推升债价下，大部分亦财息兼收；至于较常观察市场变化的投资者，或因面对高低难料的市场波幅，仅有限度参与投资，与大市上升的机会擦身而过。
展望2020年，大市普遍对股市仍感到乐观，但须更有针对性地投资基本因素较为稳健的市场；债券方面，债息或会维持在低水平，须要寻求不同方法提高收益。三种不同投资性格的投资者，应如何运用自身性格，趋吉避凶、创造财富？
观察派：思考细密者或可考虑月供基金
观察派的投资者总是心思细密，需要足够的事实，来支持对事物的看法，因此投资时也特别看重基本因素。去年纷乱的市场环境，以及对经济前景的忧虑，或扰乱了思绪，成为阻碍入市的最大心理关口。
今年，这类型投资者对基本因素的忧虑可略为降低。随着联储局及欧洲央行等减息，中美贸易关系有缓和的迹象，经济数据有改善，市场对于环球经济进入衰退的预期已逐步下降。
根据纽约联储银行的估算，美国经济未来12个月进入衰退的概率已降至23.6%。经过2019年的平稳业绩增长，美股的企业盈利预测会于2020年反弹，预计今年第一季增加4.4%，而全年预测会增加至9.6%。虽然明年市场或许仍有少许暗涌，但大势仍有可为。
投资者有着思考谨慎的性格，会较适合分阶段入市，月供股票或基金是较有系统性的常规投资。期望寻求与大市表现同步的话，可分阶段买入一些追踪指数表现的交易所挂牌基金（ETF），亦可考虑月供一些股债混合的基金，以平衡的方式保持资金长线增长。
守护派：事事求稳者要优化投资收入来源
守护派的投资者爱包容，事事希望稳打稳扎，无论市况顺逆也沉得住气，默默守护投资成果。他们爱好收息，要是已买入债券或债券基金，相信已坐享稳定的投资收入。
不过，随着环球央行逐步减息，债券息率普遍下跌，今年透过债券收取高息的难度加大，部分基金的派息率有机会受压。若已直接持有债券，不妨继续持有，因为新买的债券息率或会不及去年。如果手上的债券基金是以投资成熟市场政府债以及企业债为主，可考虑将资金调拨至一些亚洲或新兴市场债券比重较大的基金。亚洲债券除了息率较高，区内经济增长稳健有利债券违约率偏低，令派息更为稳定。
若有更多的新资金，债券以外可加入股息率高的股票，令投资收入来源更多元化，一些争取高收益的混合型股债基金，便是以此策略维持派息稳定。另外，亦可加入一些固定票息的结构性产品，建构全方位的收息组合。
行动派：做事果断者为下行风险建立保障
行动派的投资者性格果断，勇于为目标作新尝试，以求争取最佳回报。令市场大幅波动的中美贸易争议，投资界估计在今年的美国总统大选年，会继续成为炒作议题，市场波动或会不时出现。继续利用波幅争取回报在今年仍然可取，但同时也可兵分几路加强保障。
在个别市场进行波段操作时，可将一部分资金放在环球或成熟市场的指数基金，作为核心投资，借较大经济体基本因素相对较强的优势打稳阵脚，令回报不致过分偏离大市。
另一方面，可考虑利用结构性产品，来防范政经事件突然来袭造成的短期波幅。虽然有接货风险，但结构性产品的触及生效机制提供了一些下跌保护，若在票据生效期间，所挂钩的股份，调整幅度维持在气垫水平内，仍可收取部分票息。而在上落市之中，结构性产品的触及生效水平一般会扩大，票息也有机会提高，令投资者更有空间应对不利的市场环境。
（作者是汇丰银行（新加坡）财富与国际业务主管）