本地电信业竞争日益激烈，新冒起多个电信服务商品牌，吸引更多用户转向无合约配套。分析师认为，短期内两家上市公司新电信和星和的业绩表现将继续受冲击。
不过，他们预计电信业两年内整合，而且5G网络推出可带动行业复苏，同时让网联宽频信托（Netlink NBN Trust）受益。
星展集团研究分析师米特尔（Sachin Mittal）日前发分析报告指出，本地电信业掀起激烈竞争，而且用户倾向无合约（SIM-Only）配套，导致移动业务收入今年上半年同比下滑6.6％。
他指出，星和（StarHub）表现比市场平均差，跌幅为7.7％，新电信（Singtel）则为6％。
接下来，市场会关注本地第四家电信公司TPG的正式推出，以及更多流动虚拟网络经营商（MVNO）加入带来的影响。
米特尔说：“我们预计这在初期会导致一些用户流失，但这不至于会颠覆市场价格。”
辉立证券分析师谢玮扬接受《联合早报》访问时也认为，TPG不至于会构成一大威胁。
不过他指出，TPG出现对市场有一定的影响，加上其他业者带来的竞争，这已促使后付费（post-paid）和无合约价格下跌。“直到TPG正式推出，其他业者才能够探讨对方的商业策略，并调整自家配套价格。”
电信业情况料明年下半年好转
因此，谢玮扬预计电信业接下来会维持疲弱状态，并在明年下半年才好转。
在谢玮扬看来，同其他小型业者相比，新电信与星和还是占优势，因为它们的业务更广泛，并且能提供非价格方面的服务或配套。
马来亚银行金英证券分析师卢易斯（Luis Hilado）对电信行业前景更乐观。
他认为，新电信和星和截至6月底的移动营收环比持平。随着目前提供的配套趋稳，9月业绩报告可能会是最疲弱的季度，接下来就能触底反弹。
卢易斯上周发表的报告也对154名用户展开问卷调查。调查显示，虽然本地目前有12家电信品牌，不过老字号魅力不减。
新电信和星和排在前两名，市场份额为38.4％和23.7％。第一通和TPG则紧追在后。
“这显示用户‘跳槽’风险低，因此它们用户收入减少的概率也相对较低。”
米特尔则持有较悲观看法。他认为更激烈的竞争和偏向无合约的趋势，会让新电信和星和的相关营收继续下滑，并将明年跌幅预测定在7.6％。
他认为，接下来的转捩点是5G网络的推出，它能让电信业者重新定价，让收入止跌回升。
米特尔建议持守新电信与星和，目标价分别为3.12元和1.55元。
谢玮扬则对两只股给予“增持”评级，新电信目标价为3.45元，星和的则是1.58元。
卢易斯对新电信持有“持守”评级和3.44元的目标价；星和则是“买入”，目标价为2元。
新电信和星和昨天闭市分别报3.16元和1.29元，无起落。
网联宽频信托受看好
虽然上述两只电信股接下来会面对挑战，不过网联宽频信托则备受看好。上述三名分析师都给予“买入”或“增持”评级。
大华继显上周发报告指出，5G网络会带动信托的衔接费和安装收入增长。此外，在贸易战尚未解决和经济增长放缓的大环境下，投资者会选择将资金放在这只可避险，既高股息收益率的股票。
大华继显维持“买入”网联宽频信托，目标价为1.01元。该信托则下滑0.55％，收报至0.90元。