在投资界，再美好的故事终究要赚钱。起步公司和上市公司都是如此，
再响亮的品牌若是没有背后现金的支撑，就会像独角兽一样，只能活在传说中。
独角兽（Unicorn）是传说中美好而稀有的一种动物。它也用来形容估值达10亿美元（14亿新元）的未上市起步公司。
根据美国创投研究机构CB Insights的统计，截至周五，全球有357家独角兽公司，总估值达到1万1170亿元。
据媒体报道，去年至少有47家美国公司跻身独角兽行列，更有97家独角兽公司在中国诞生，相当于每两天半就冒出一家。
独角兽公司这个说法，源于六年前风险创投公司Cowboy Ventures的创办人李艾琳（Eileen Lee）。当时她决定写一份关于创办不到10年、估值达10亿美元的科技起步公司，这类公司在所有的起步公司中占比只有0.07%。
随着越来越多公司超越10亿美元、甚至是100亿美元估值，市场为估值达到100亿美元的公司起名为“decacorn”（deca-的意思是“10”，即相当于10个独角兽）。
市场上充裕的流动资金是近年来独角兽族群大增的主要推手。根据数据平台Crunchbase的统计，2013年，规模超过1亿美元的融资平均每月有四轮，现在每月有40轮。
独角兽崛起 推动今年IPO市场
独角兽的崛起，也推动了今年的首次公开售股（IPO）市场。
随着私召车平台公司优步（Uber）本月上市，2019年预计会创下历来科技公司IPO价值的新高，这至今已达到1381亿美元，超越了面簿上市的2012年。
但是万众瞩目的优步上市当日即潜水，随后股价一度滑落18%。早前挂牌的另一个私召车平台Lyft也好不到哪儿去，股价一度比发售价低34%。
图片分享类的社交媒体Pinterest的际遇相对较好一些，股价比发售价高出逾20%。
接下来预计会IPO的独角兽科技公司包括短期租房平台爱彼迎（Airbnb）、共享工作空间业者WeWork、生产力科技公司Slack等。
曾几何时，申购IPO好似抽奖，手中的新股第一个交易日便可取得双位数回报。
最近独角兽IPO的表现，提醒投资者再度审视自己对起步公司的期望值。
拿优步来说，它赖以起家的私召车领域在多个市场面对挑战，退出了中国、俄罗斯和东南亚市场。优步的送餐服务Uber Eats则面临DoorDash和GrubHub等对手的竞争。
优步的另一大发展领域——自驾车，已有40多家大企业在投资开发。另外大约70多家起步公司开发人工智能科技，让自驾车变得更安全、智能和高效。
根据招股书，优步去年取得近112亿美元营收，营运亏损高达30亿美元。它账面上累计的股东亏损（stockholders’ deficit）为74亿美元。
优步已经成立十年，究竟何时能赚钱？大概没有人知道答案。
共享空间WeWork的母公司The We Company成立九年，目前估值470亿美元，在全球独角兽当中排第三。它去年营收18亿美元，亏损达19亿美元。今年第一季度亏损2亿6400万美元，烧钱的速度也毫不逊色。
共享空间这个概念，出发点非常好，填补了市场上的空缺。但这个市场迅速扩张，越来越多业者涌现，租下大量办公空间打造共享空间，它们扮演的角色好比二房东。WeWork除了租下空间，也开始购置资产，成了办公楼业主。
如果经济陷入衰退，有多少共享空间能够生存？尤其是当它的租户群主要是起步公司时。
许多科技公司烧钱广发津贴抢夺市场份额，期望能“赢者通吃”。全球金融危机后的超低利率环境和大量热钱，让起步公司能够在非公开市场筹集到巨额资金。
这些公司也有个共同点，就是非常会说故事，例如优步的故事是“为全球点燃机遇之火”，WeWork是“创造可以让‘我’融入‘我们’的共享社区”。
看了日前播放的电视剧《权力游戏》大结局，剧中有一句富有哲理的话——“人们都热爱故事”。的确，吸引人的故事是成功企业的关键。
可是在投资界，再美好的故事终究要赚钱。起步公司和上市公司都是如此，再响亮的品牌若是没有背后现金的支撑，就会像独角兽一样，只能活在传说中。