展望2019年的本地信贷市场，一项研究建议投资者选择高收益和较短到期日的债券，以享有高利差回报和减少价格波动的影响。
华侨银行（OCBC）昨天发布的研究报告指出，在2018财年，新加坡企业债券的总发行量同比减少14％，至215亿元。这项统计不包括发行规模少于5000万元的债券。
研究认为，一方面是因为美国联邦储备局四次加息，导致掉期率（swap rate）上升；另一方面是投资者要求更高的风险溢价（risk premium）。
各个领域当中，政联机构发行者占最多（36.4％），其次是金融机构（24.4％）。
研究发现，债券期限趋势也出现改变。与2017年相比，去年大部分以较短的期限为主，二至五年期的比率由36.5％上升至44.6％。
研究同时认为，不会发生立即的金融危机或经济衰退。加上债券价格已大幅修正，去年平均下跌2.6％，研究相信，票息足以抵消价格下跌的影响，因此整体回报还是正面的。
不过，在挑选高收益债券时，研究建议勿挑选过度举债或杠杆过高的企业，净债务占总资产大约40％至50％是一个粗略的参考指标。该企业最好也拥有可预测的现金流。
至于企业永久证券市场，研究认为仍值得投资，策略同样是选择提供高利差回报的永久证券。
整体而言，研究的五只首选是：鹏瑞利置地（Perennial Real Estate）于2020年到期、票息率3.85％的票据；星狮地产（Frasers Property）于2020年到期、票息率5％的永久证券；易商红木信托（ESR-REIT）于2020年到期、票息率3.95％的票据；吉宝房地产信托（Keppel REIT）于2020年到期、票息率4.98％的永久证券；以及荷兰银行控股公司(ABN AMRO Holding N.V.)于2021年到期、票息率4.75％的票据。