今年最受瞩目的是6月27日起允许公司以“两级投票制股份结构”上市。一般上市公司是股东一股一票，在这种俗称“同股不同权”的制度下，公司少数高管可持一股多票，以让家族企业或公司创办人掌握更大主导权。
陈爱薇 报道
tangaw@sph.com.sg
为了“激活”新加坡股市，新加坡交易所（SGX）今年推出数项新措施和调整。这些调整主要集中在下半年，市场人士对此十分认可，但也提出新措施的效果需要时间来体现。
今年最受瞩目的是6月27日起允许公司以“两级投票制股份结构”（dual-class shares，简称DCS）上市。一般上市公司是股东一股一票，在这种俗称“同股不同权”的制度下，公司少数高管可持一股多票，以让家族企业或公司创办人掌握更大主导权。
另外，从12月10日起，新交所把买卖股票交易的结算期，从“T+3”（交易后的第三个工作日）缩短一天至“T+2”，以便和其他国际金融市场的标准一致。
同时，新交所的新系统也提供经纪链接结存（broker-linked balance）服务，投资者可授权经纪取得指定股票的资料。经纪因此能够提供更个人化的产品和服务，如市场出现变化时按客户持股情况给予及时建议。
产品方面，新交所推出更多新项目。从11月7日起，新交所推出10只单一股票每日杠杆证书（Daily Leverage Certificates，简称DLC），由法国兴业银行（Societe Generale）发行。这些股票是本地海峡时报指数和香港恒生指数的蓝筹股，证书提供五倍的固定杠杆（leverage），属于合格特定投资产品（Specified Investment Products，简称SIP），供合格投资者购买。
新交所也提出数项建议，目前处在征求意见阶段。新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）有意修订企业自愿除牌条例，以加强对少数股东利益的保护；并拟议修订上市评估程序，及加强对上市主理商（issue manager）的管制。
投资交易逐年增加
FSMOne.com股票和挂牌基金研究部高级分析员游维仁接受《联合早报》访问时说：“新交所在改善市场流通性方面作出许多积极的努力，但现在要评估这些措施是否奏效还言之过早，尤其它们多数在下半年才推行。”
游维仁认为，新交所“走在正确的轨道上”，证券交易量从2016年至今逐年上扬。同时，新交所在衍生产品业务方面的努力已看到成果，目前衍生产品贡献新交所近半营收，2010年时只贡献约20％。
辉立证券董事经理林文强也留意到，投资活动有增加的趋势。从今年1月至11月辉立证券的新户头开设数量，比去年全年多出近40％。此外，DCS有助吸引由创办人带领的高增值公司到本地上市，给予投资者参与这类公司增长的机会。
虽然至今未有公司通过DCS结构到本地上市，新交所发言人早前受访时透露接下来预料可会迎来好些首次公开售股（IPO），包括数十亿元的全球房地产投资信托（REIT），以及区域的消费者、保健和科技公司，而且会有公司是通过DCS结构的。
资深股票经纪冯施钧受访时说：“最近的新措施没有显著影响，可能因为从今年起市场就走下坡。买卖股票交易的结算期缩短一天至“T+2”，‘对敲’（contra）交易者看来也欣然接受，没有掀起太大波澜。
“凭我从事专业交易30多年的经验，强烈感觉到市场对每日杠证书的兴致越来越高，尤其是对最新推出的单一股票每日杠杆证书。”
给零售投资者更多教育和机会
要营造更生气勃勃的交易市场，利益相关者的通力合作很重要。
游维仁提出，对产品缺乏认识和不了解接触产品的渠道，令许多投资者宁可把钱存在银行。虽然新交所已把股票交易的最低整数（lot size）减至100股，但他认为新交所可以做得更多，特别是在组合管理方面；散户普遍缺乏管理投资的能力，甚至认为投资是一种赌博。
林文强认为所有利益相关者也应该和新交所密切合作，包括股票经纪、金融顾问、投资银行、资产经理和交易商。通过数码转型提供现代化的投资和交易方式，如机器人顾问，特别是对千禧一代投资者。
“作为证券行，我们推出追踪新加坡高素质和高收益公司表现的挂牌基金（ETF），及以投资股息收入型股票或信托为主的计划，协助刺激市场流动性。此外，提高首次公开售股的散户配额，以及增加上市公司的曝光率和报道，也可提高市场的活跃度。”