最近新闻报道，我国零售销售指数9月份同比上升1.9％，经季节性调整后环比下跌0.4％。
我们有时也会发现，同一个经济数据，媒体A报道上涨，媒体B报道萎缩。细看一下，一个是同比，一个是环比。
那么究竟是涨还是跌呢？应该看哪一个？
先来了解一下这两个说法的含义。
“同比”，有时也用“年比”，就是与去年同时期相比较。9月份同比，就是今年9月和去年9月进行比较。
“环比”则是现时期和此前一个时期比较。每季度发布的数据环比也称为“季比”，如第二季和第一季比较。每月数据的环比就是“月比”，如9月和8月比较。
总体来说，国内生产总值（GDP）、制造业、零售销售和非国内石油出口（NODX）这些数据，大多时候以同比数据为主。
这是因为经济活动有季节性因素，例如年底假期和农历新年，经济活动往往放缓，工厂节假日停工，但对于零售业来说却是旺季。前来新加坡的游客来访人数往往于8月和12月的旺季更高。
其实，这也适用于企业业绩，对于不少行业如银行业来说，第四季的业务相对淡静。
因此，若是看环比数据，可能会掩盖潜在的趋势，让人对情况作出错误的判断。
值得注意的是，每年的农历新年时间不同。例如今年的农历新年在2月，去年则在1月份。所以经济师有时把1月和2月的数据综合起来看，去除农历新年的影响。
即便是同比也会受日历变化的影响，比如某个月份有五个周末，但去年同期有四个周末。由于国人喜欢在周末出门消费，这个日历因素可能会导致今年这个月的零售销售表现更好，而实际情况可能不相上下。
不过，光看同比增长的数字，不足以了解情况。例如上月增长10％，看似不错，但其实之前几个月增长都超过20％，说明有走软的趋势。这时就能参考环比数据进一步分析。
房地产销售和房屋价格指数则多用环比数据，可更好地衡量楼市的温度起伏。
为了让环比数据更有意义，当局在收集和统计数据后，会剔除季节性因素的影响，这就是常见的“经季节性调整”（seasonally adjusted）。
在分析经济数据趋势时，也常见“基线效应”（baseline effect）一词。
例如，我国9月份的非石油国内出口同比增加8.3％，优于8月份的5％。研究机构野村（Nomura）指出，同比增幅扩大，是因为低基线效应。
这就是说，去年同期的表现比较差，使得今年的增长幅度相对更大，但这并不一定代表今年的表现好。
反之，高基线效应就是说去年同期的表现比较好。同样，这时可参考环比数据。
总得来说，结合同比和环比两个数据，能更好地解读经济增长趋势。
《博学多财》——从普通市民的角度来理解常见的经济和财经术语和课题。