本地上市的家族企业虽然是“自己人”，但企业表现却跑赢非家族企业同行。
根据瑞士信贷研究院（Credit Suisse Research Institute）昨天发布的《瑞信家族企业 1000》报告，本地家族企业自2006年以来的年均股价回报率为8.9％，优于非家族企业同行的4.8％。
报告也显示，它所涵盖的15家本地家族企业，去年市值总共960亿美元（约1320亿新元）。按市值计算，38％企业来自金融行业、21％企业涉及消费必需品，另外还有21％来自非必需消费品行业。报告指出，家族企业财务表现整体优于非家族企业，包括收入增长、税前盈利率和现金流回报（cash flow return）较高，与此同时，它们的负债比率却较低。
关注长远增长发展策略保守
瑞信主题投资部首席分析师兼报告主笔柯拉克（Eugene Klerk）表示，家族企业在各地区及行业表现继续跑赢同业，主要是因为它们关注长远增长，在发展策略上倾向于保守。
他说：“我们相信这是基于家族企业关注更长期前景，较少依赖外部资金，并投入更多资金在研发中。”
瑞信研究告主要对超过1000家全球多各地的上市家族企业进行分析，其中亚太区（日本除外）占公司总数的53％，总市值超过4万亿美元。在这些亚洲家族企业中，中国企业总市值为1.38万亿美元，高居榜首，排第二位和第三位分别是印度（8390亿美元）和香港（6330亿美元）。
与发达国家相比，亚洲家族企业年轻很多，平均年龄为37年，大多企业由第一代或第二代经营。反观欧洲企业平均年龄为82年，而且有近三成企业是由第五代或更下一代经营。
在报告分析对象中，法国投资公司Wendel历史最悠久，这个由温德尔家族（Wendel family)在1704年所创的公司，至今有超过300年历史。其他老字号企业还有路威酩轩集团（LVMH，创立于1743年）和曼恩集团（MAN，创立于1758年），它们都是欧洲企业。
所谓富不过三代，家族企业的继任安排向来被视为它们的一大挑战。根据报告，过去10年来，第一代和第二代企业的风险调整后收益率（Risk-Adjusted Return）比更年长家族企业来得高。不过，报告认为这并非历史较久公司遭受继任安排相关问题的影响，而是因为这些企业业务逐步成熟化所致。
它进一步说明，较年轻企业一般是小市值公司，更有可能涉及如科技等高增长潜能领域。相比之下，年长企业以传统行业为主，本质上相对稳定，难以像年轻企业取得强劲增长。
因此，报告认为，一些人担忧的家族企业继任风险可能被夸大了。