受访的市场人士指出，基金数目锐减主要是因为公积金投资计划收紧条例，而且公积金本身的利率吸引人，比较保守的投资者可能选择把资金留在公积金户头。
由于公积金投资计划（CPFIS）的条例收紧，在这个计划下的基金数目也逐年下滑，10年来减少了三成，公积金会员可选择的投资基金越来越少。
根据汤森路透旗下的基金分析公司理柏（Lipper）最近发布的数据，截至今年第二季，公积金投资计划下共有87个单位信托和167个投资联结保单（ILP）。
相比之下，截至2014年第二季，计划下有111个单位信托和172个投资联结保单。也就是说，过去四年，可用公积金储蓄投资的基金总数减少了10％。
如果和10年前相比，基金总数则下跌了30％。而其中单位信托数量的跌幅尤为显著，十年来减半，从177个降至87个。
受访的市场人士指出，这主要是因为公积金投资计划收紧条例，而且公积金本身的利率吸引人，比较保守的投资者可能选择把资金留在公积金户头。
投资平台FSMOne.com研究及投资组合管理部助理总监何颂惠接受《联合早报》访问说，过去几年，公积金计划逐渐收紧条件，例如，和全球同类基金相比，单位信托的表现需排在前25％以内，才能加入计划。
调低基金开销比率顶限是主因之一
新加坡投资管理协会主席哈多（Nicholas Hadow）受访时指出，基金总开支比率（Total Expense Ratio，简称TER）的顶限是主要原因之一，许多基金经理发现，要让基金继续包括在公积金投资计划，在商业运作方面不可行，也有一些基金经理吸收了成本。
公积金局2014年宣布调低计划下的基金开销比率顶限，调低的幅度是0.2或0.3个百分点，视投资基金的风险组别而定，低风险产品的开支顶限是0.35％，高风险产品的则是1.75％。
财务规划公司星融（SingCapital）执行总裁谢诏全说，单位信托由积极型基金经理（active fund manager）管理，他们得做更多研究，因此成本更高，“这并不意味着（开支比率高的）基金不好。它们被排除在计划之外很可惜，因为回报率也许更高。”
退出计划主要是股票基金
据何颂惠的观察，退出计划的基金主要是股票基金，尤其是那些投资地理市场或领域较狭隘的基金，因为当其他情况一致时，它们的管理费用和总开支比率往往较高。此外，有些管理资金规模（AUM）较小的基金也退出了计划，一般上规模小会导致总开支比率上升。
虽然公积金投资计划下的基金数目减少，但何颂惠认为，会员仍然可以通过当前的基金选择，建造一个地理市场足够多元化的投资组合。但是他指出，产品种类方面仍有差距，例如欠缺商品和固定投资领域的产品。
他建议公积金投资计划可包括非投资级别的债券基金以及商品基金。哈多认为，有些类别的基金偏少。根据公积金网站的信息，投资北美的基金共有四只，投资行业的基金一共只有六只，注重的领域包括科技、保健、生物科技、房地产和金融业。
基金退出公积金投资计划，一方面也是因为投资者的兴趣不高，不少国人用公积金来购买房产，也有人把多余资金留在户头赚利息。
财务规划公司Providend投资总监郑在胜说，投资基金的波动和不确定性提高了许多，虽然在长期范围回报率可能更高，但投资者也许会提早卖出，而无法取得这些回报率。
此外，挑选合适的基金很困难，基金经理每年的表现都不同。面对这些挑战，人们很可能把钱留在回报较稳定的公积金。
谢诏全也说，由于公积金利率吸引人，尤其是特别户头，保守的投资者应该把钱留在公积金户头。
根据公积金的数据，2015至2017财年，用普通户头进行投资的会员，有15％的蒙受累计亏损，16％的回报率不超过2.5％，也就是低于公积金普通户头的利率。
对此，当局已规定，从今年10月起，想要加入投资计划的新会员必须完成一份问卷测试才能开设投资户头，让计划更针对愿意承担一定风险、有理财知识的投资者。
公积金咨询团也建议推出一个简化版投资选项，提供几个多元化、低价和以被动方式管理的基金产品，供会员选择，面向不那么老练的投资者。