差价合约（Contract for Differences，简称CFD）让投资者支付数额较低的保证金，就能卖空股票。
例如投资者预计目前每股2元的股票A将下跌，他通过差价合约以2元的价格卖空2000股，只需要支付400元（10％ x 2元 x 2000股），10％是指保证金额度。
七天后，这只股跌至1.95元，投资者决定结束盘口，通过差价合约以1.95元买入2000股。他赚到的盈利是100元（0.05元的差价 x 2000股）。这还要减去交易费和其他开支。
可一旦他的预测错误，股价上涨0.05元，他便亏损100元。如果股价涨幅相当大，如上扬0.2元，他的亏损便是400元，意味着损失所有保证金。涨幅超过0.2元，亏损就更大。
卖空的损失可以是无限的，这是因为从理论上来说，股票的涨幅是“无可限量”的。
差价合约风险高，但交易员可以用来对冲他们的投资。
例如交易员手头上有总值1000元的一只股，他担心这个价值可能会下跌，购买了差价合约来对冲这1000元的股票。当股价下跌时，差价合约赚取的盈利可以抵消所持股票的缩水。
投资者在考虑差价合约时，还要了解以下风险。
首先是交易对手风险，即发行机构无法履行合约的风险。例如，你的投资获利，但是对方却基于各种原因无法付款给你。此外，投资差价合约并不等于拥有相关资产，对方若破产，合约将形同废纸，本金也取不回。
其次是汇率风险。如果差价合约的相关资产，以澳元报价，差价合约却以美元定价，当中便会涉及汇率风险。
如果合约采用的货币，与投资者存放按金的货币不一样，也会涉及汇率风险。
多数差价合约没有时间期限，但这因发行商而异。如果差价合约设有期限，一旦到期，不论赚或亏都得结束盘口，因此在进场前必须先问清楚。
还要留意差价合约的定价。差价合约的定价目前有两个模式。一个是做市商（Market Making）模式，买价／卖价由发行商决定，报价可能跟交易所有出入。另一个是直接入市（Direct Market Access）模式，发行商直接通过交易所取得报价。相比之下，直接入市模式比较透明。
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