周文龙 报道
chewbl@sph.com.sg
新加坡邮政（SingPost）业绩不如预期，多名分析师纷纷下调评级，导致它的股价昨天跌至一年多来新低。
新邮政股价昨天闭市报1.34元，下跌5分或3.6％，当中一度下跌超过7％至1.29分，是去年1月以来的最低水平。
该公司上周五公布第四季和全年业绩，全年净利大跌86.6％至3340万元。这主要是因为集团旗下的美国电子商务公司TradeGlobal表现不佳，蒙受1亿8500万元的资产减值。
新邮政全年派发的股息也因而减少一半，仅为每股3.5分。
基于TradeGlobal表现不佳，新邮政董事会已设立独立委员会，重新审视这项投资项目，包括对这项投资的尽职调查。
华侨银行投资研究分析师刘沛涵，把新邮政评级从“持有”下调至“卖出”，公允股价也从1.39元下调至1.2元。
她指出，新邮政的电子商务业务可能需要比预期中更长时间，才会取得显著盈利增长。
她说：“整体市场环境充满竞争，即便是电子商务业者如TradeGlobal也面对挫折，造成它失去主要客户。在迅速发展的电子商务环境中，我们现在也无法确定它是否会在2019财年恢复净利。”
另外，刘沛涵认为，新邮政调整它的派息政策，从原本的固定数额，改为以全年营业净利六成至八成的股息派发率计算，也造成新邮政失去它作为收益股（dividend stock）的吸引力。
联昌国际（CIMB）分析员陈园燕，也把新邮政评级从“增加”下调至“持有”，目标价1.42元。
她认为，新邮政上财年业绩不如预期，但它产生的现金流维持强劲，在新邮政中心（Singpost Centre）今年中开张后，预计可帮助公司取得盈利。
她预计，新邮政中心2018和2019财年可为新邮政带来900万元和2500万元的租金收入。
马来亚银行金英（Maybank Kim Eng）分析师钟明程虽将新邮政目标价调低4％至1.29元，但维持“持有”评级。
他认为，TradeGlobal可能会更快转亏为盈，而且新邮政的电子商务物流会有更多客户和服务，收入增长可能比预期更高。
他也期待新邮政新任总裁保罗·库茨（Paul Coutts）上任后，提供集团更明确发展方向。
库茨将于下月上任，他在物流与邮政业有超过20年经验，曾担任主要物流和邮政公司高管。