力宝子公司经“三步曲” 成功掌控康威医疗逾五成股权

印尼力宝集团(Lippo Group)旗下Gentle Care公司对康威医疗集团(Healthway Medical Corp)的全面收购献议,在上周五截止时成功转为无条件收购献议。这意味着股东只要已接受献议,交易就生效,卖出股权者将获支付每股4.2分现金的收购价。

Gentle Care公司似乎没有面对收购竞争,但这个收购行动却与康威医疗集团这期间的经历同样曲折,共上演了“三步曲”才成功在截止日期时所掌控股权刚超过50%门槛——54.39%。

这显示即便康威医疗集团这期间面对财务问题、而且需紧急发债集资千万元以解拖延发薪给高层和医生的燃眉之急,不少股东仍不舍得以4.2分的价格把股权让出,至上周五该股交易价仍高于这个收购价,收报4.3分。该股于收购献议2月间宣布后,股价一度冲至5.9分,4.2分的收购价,至上周仍是其股价“底线”。

康威医疗集团原本计划发债7000万元票据给认购者GW Active公司,没料到按凯利板挂牌条例须经股东批准才能进行。虽然Gentle Care公司表示愿意提供1000万元抵押贷款给康威医疗集团,但该集团后来选择修订发债条款,先发售不必股东批准的1000万元票据救急,之后获股东批准发售第二批6000万元票据,两批票据都发售给GW Active。

收购者Gentle Care使出的“三步曲”,首先是把收购献议截止日期延后约一个月至5月2日,给自己和康威医疗的股东更多时间;第二招相信是最关键的——它提出献议购买康威医疗发售的上述第二批票据,并很快便宣布已向GW Active购得其中25%的第二批票据,然后迅速把票据全部转换为普通股,换得的股票占康威医疗13.86%股权。这使它掌控的康威医疗股权大增至47.55%,使收购献议从“自愿有条件现金收购献议”,转为“强制性有条件现金收购献议”;第三招,也是无可避免的一招是,它宣布献议转为“强制性有条件现金收购献议”时,也把过几天就到的截止日再延后多两周,并强调不会再延后截止日期。

Gentle Care公司上周五表示,它并没拥有、掌控或同意购买任何其余第二批康威医疗票据。

虽然GW Active这期间并没卖出更多所持的第二批票据给Gentle Care公司,但它之前卖出当中的25%(本金1500万元)票据,虽然没透露交易价,估计可赚多达360万元,这买卖前后才几个月。这是鉴于该批票据可以每股3.384分转换成4亿4326万股康威医疗集团股票,而Gentle Care公司献议每股4.2分现金收购康威医疗集团股权,价差约20%。

如果其余第二批票据(本金4500万元)全部转换为股票(占扩大后股本的约29%),Gentle Care公司在康威医疗的持股将被摊薄至占扩大后股本的38.42%。

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