在美联储正准备开始最后一次会议之前，写一篇关于2022年全球利率前景的展望我想正当其时，就像今年12月3号当美国的非农出来20万时，全球都在震荡的时候，还有没有可能加速缩债时，我就非常清晰告诉大家，未来通胀将远比非农数据重要，将远比就业数据重要，果不其然当6.8的cpi一出炉后，全球金融界没人再讨论缩债加速还有没有，大家现在都在盯着美联储2022如何加息，怎么加息，或者加息周期顶点会有多高，我想2021年最后一次美联储会议，大家一定关心的就是这三个问题。但是我认为这三个问题其实本来就不是问题，或者说2021年12月15号，大家只能知道鲍威尔个人怎样想的，因为很简单道理，鸽派一定希望2022能不加息就不加息，若需要年底一次，这轮利率高点最多1.5到 1.75。而鹰派一定希望2022年大加息，加息3到4次，这轮加息周期顶点峰值在3到4左右。而在目前阶段，鲍威尔个人的想法是那派就能决定鸽派和鹰派谁能赢吗？这都是未定之天，所以这时候大家只能知道美联储主席个人的倾向性是什么，时间越远，大家可以知道一下个人观点和期望就够了。美联储鹰派的声势在目前阶段属于如日中天，所以即便有鸽派声音，你觉得鹰派会不消音吗？现在任何美联储鸽派的声响都远没到能让各方相信真的能按照他们的论述走的地步，所以即便明天早上鲍威尔发出鸽音，我想告诉大家，美联储鹰派一定有办法消除鸽音的影响力，而且明年美联储的鹰派官员将是历届最多的，明年的地区主席里面，最鸽派的叫做三月结束qe,明年加息两次的布拉德，这就是明年美联储的结构，但是哪怕加息4码，明年年底我们可以确信的是美国联邦利率还不会破1.25到1.5，我想这是确信的，而最有可能的局面是到2023年年底利率应该会在1.5到1.75左右。我想这些方向性的局面应该会基本尘埃落定，让预期变成现实的过程，到2024年若再加息三次，基本上就是回到疫情前的利率水平，而2025年到2026年是否还要加息，也将是美联储本轮加息潮利率会否破3的后续观察，而这些事情我想到2023年势必明了，所以今天晚上大家会知道鲍威尔怎么想的，2022的美联储利率预测势必大家会猜想，到 2023和2024年大家才将更清楚美联储本轮利率水平有多高和后续路径。
而欧元区和澳洲的利率路径将在2022年下半年明朗化，英国和加拿大的利率路径也会在2022清晰化，但是就像我说过的除了澳洲外，欧盟和负利率国家丹麦瑞士英国和加拿大这几个国家而言，他们2012年最高的利率也就是 1.75，所以未来2022年当美联储货币政策初步明朗后，这几个国家的利率前景势必也要摊牌，但是如果以回到 2012年回到10年前利率水平看，他们最多也不过需要加息六码，所以他们有加息动作本身的含义与其他发展中国家把利率大幅拉高是一样的意义，同时，如果有人需要让大家相信现在依然是低利率时代，如果有人需要告诉我们没有任何变化的话，那么我想恰恰是欧盟，澳洲，英国，加拿大，丹麦，瑞士，瑞典，挪威，日本，新加坡和以色列利率还很低可以当做全球依然是低利率超低利率国家的某种遮羞布，让大家依然活在利率还很低的错觉中，认为一切如常，但是我一直在告诉大家，如果以2012年的利率环境看，他们这里除了澳洲外，2012年以后的十年间就没有过利率在2以上的时代，反过来说，就是因为2012年时利率本来就太低，才需要零利率，才需要负利率，否则如果利率本来就在6，降息降到3降到4不就够了吗？所以这些大家看到的未来两年肯定利率还很低的国家，既不能说明利率不是在重回2012年重回十年前，更不能作为人类还依然在低利率时代和超低利率时代的说明，更不是全球利率环境没有大幅收紧的说明，因为如果拿丹麦瑞士来说，对全球投资者而言，他们有加息动作远比他们把利率上调到那里更有震撼性，因为他们低利率和负利率已经很久了，10年前他们几乎都是零利率和负利率，他们也要加息我想对全球金融圈的震撼性不亚于非洲一些国家把利率加到20趴。
而我同样在说，当今天美联储露出加速紧缩信号时，最大的影响冲击将是发展中国家，将是东欧和拉美国家的利率前景，就像智利的利率已经到了4，哥伦比亚利率也将破 3，下周巴拉圭利率也将奔5，而秘鲁也在 2.5，这换不算其他拉美国家，我为什么要这麽说，到明年3月美联储只是宣誓可能，拉美国家利率普遍在5以上基本达到回到10年前的利率环境将会很快，而我们一定要有概念，利率在5基本上就是五年年息会有本金的25趴，利率在10就是五年会有本金的50趴，利率在 8就是五年本金的40趴，利率在20就是五年本金翻一倍，利率在15就是五年本金的80趴。所以对各发展中国家而言，当他们的利率回到2012年时，你会看到，基本上五趴就是2024年去看利率很低的值，也就是说在发展中国家而言，高利率和超高利率的出现才是不容回避的，我们所以为的穷国，将让本国货币基本最少也得五年有30趴利息周转和存储。所以这才是我说的回到2012年的真实概念，那就是这是一场对全球金融界而言重大的影响。
回到十年前，就是全球各国的资本在各自国家的资本五年所得率至少要到30趴左右，也就是说到时候大家会看到资本的所得基本上至少要五年30趴起，而我想贷款的话，至少要五年50趴左右，等于借100，五年还150万左右，可能这都算低利率，这都算靠关系给的优惠价。也就是超低利率时代结束，低利率时代结束的必然指标和必然象征。
当全球高息来到时，我想强调的就是新冠肺炎时期全球各国央行所搞的低利率和零利率和负利率，我想未来的十年在高利率时代因为利率导致经济下滑而需要降息这单一因素影响与刺激的情况下永远不会发生这麽低的利率了，包括再轻易让利率回到0，他只要能加息到10，就不要告诉我，因为经济数据不佳需要降息，会轻易从10降到0，那是绝不会轻易发生的事，随便发生的事。
而全球高利时代，逆向操作搞低利率势必因为息差会影响资本外流问题，所以我觉得势必告诉大家，如果你个人经济不佳，应该个体勇于面对，而不是想反着来，事实上过去10年搞低利率和超低利率经济体，不论从cpi从经济成长率我不客气的说都是平盘，并没有因为零利率和负利率变成惊为天人。而反过来如果造成严重资本外流，影响更大，所以，更应该问自己在过去的十年，在2012年到2022年的十年间到底本人有没有真实的挣到钱。
这就像潮水退了，我们才知道是否在裸泳一样，如果你的一切荣华富贵都是靠借的换来的，都不是真实属于你自己的，那么高利率时代，我想这样的人一定会让大家看到，如果在低利率时代，你不把钱存在银行，那么大家也要问你挣到钱没有，如果你把钱全部借出去，把钱全部划掉。全部用存钱无用论挥霍掉，这就像一个人在拿着高薪工作时一点积蓄都没有留下来，却突然有一天被人裁掉，然后突然说这才发现自己是穷光蛋，自己变得身无分文一样。所以高利率时代和回到2012年最大的被教训者就是那些在低利率和超低利率时代信奉存钱无用论，信奉借贷论，高利率时代就是一种基础价值的回归，那就是储蓄并不是一个属于远古时代的事情，并不是今天的新新人类不需要存钱，不需要积蓄，或者去相信借钱更有价值，都在借钱，有的人是靠借钱在挣钱，有的人是靠借钱在继续借钱，有的人是在借钱中只是挥霍，这三种不同的借钱方式，我可以说只有第一种其实才是真正在低利率时代获得更大成功的所在。对靠借钱挣钱的人，任何一个利率环境，他们都会处于不败，而靠借钱在不断借钱，始终在靠借养借的是最没脑子，而靠借在挥霍的没有所得的当高利率时代来临他们的生活方式也会受到冲击，而更重要的是，高利率不是没有可能重新需要，同样的金融危机以前的传统价值观从来没有过时，我们只是在过去各种经济危机环境中需要一时的货币刺激而已，而问题就在于这是变态社会，这是非常规社会。就像不论怎样借钱，借贷每一分都是借，不论你给他多好听的名词。