董责险更为重要的意义在于，它可以发挥自己的专业优势和外部监督作用，激励和帮助企业不断提高公司治理水平，从“被动保障风险”变成“主动治理风险”，从而推动企业建立起更现代化的管理体系。
作者｜ 卓越「中国人民保险集团」
最近，我看到了一部回顾安然事件的纪录片，里面提到了安然破产背后那些高管们的故事。在公司破产之后，因为财务造假、损害投资者利益，安然的创始人、前CEO、前CFO等一系列高管人员被投资者们集体告上了法庭，最终被判入狱，并且被要求承担几千万美元的赔偿金。结合近期我国资本市场上出现的类似判罚案例，从高管到独立董事，都因为企业违规而背负上了巨额的赔偿责任，这不禁让我对企业管理人员的责任风险有了更加深切的感知，也开始重新审视起了董责险的作用和意义。
董责险保障的是公司董事和高级管理人员对第三方的责任风险，起源可以追溯到20世纪30年代的经济大萧条之后。当时的美国政府吸取了经济危机的教训，出台了《证券法》和《证券交易法》，明确规定了上市公司董事和高管人员需要承担的风险责任，董责险也就应运而生。后来，美国进一步确立了董事责任诉讼制度，董监高面临的风险越来越多，董责险也越来越受欢迎，现在已经基本成了欧美上市公司的“标配”。目前，董责险在美国的投保率超过了90%，在加拿大、欧洲和新加坡的投保率也达到了80%以上。
中国的第一张董责险保单是在2002年签发的，正是在《上市公司治理准则》发布之后。此后很长一段时间，由于相关法律对企业高管的惩罚力度比较小，市场上也很少有关于董监高的诉讼案例，大多数公司对董责险都是抱着可有可无的态度。直到2020年，新《证券法》正式颁布，全面提高了对董事高管违规行为的处罚力度，明确建立了代表人诉讼制度，让中国的散户们也有了告公司的法律依据，上市公司高管对自己身上所承担的责任风险认识也越来越深刻，开始纷纷关注和购买董责险，希望能给自己多一份风险托底。在2020年，人保的董责险增速接近50%，而在此之前的最快增速也只有30%左右。
那么，面对资本市场“严治理”的到来，董责险到底能发挥什么作用呢？对管理人员也就是被保险人来说，董责险的保障可以降低未来的不确定性，让他们把更多精力放在公司管理和发展上来；对投资人来说，在遇到风险事故的时候，他们能够更快地获得补偿。但我认为，董责险更为重要的意义在于，它可以发挥自己的专业优势和外部监督作用，激励和帮助企业不断提高公司治理水平，从“被动保障风险”变成“主动治理风险”，从而推动企业建立起更现代化的管理体系。因为发展时间比较短，发展经验比较少，我国董责险在这方面还没有发挥出应有的作用。
在下一步的发展中，保险公司应该加强对提升公司治理能力的重视，在投保之前、投保后的过程管理中、事故发生后的审核中，将保险的风险管理“赋能”作用充分发挥出来。在投保前，保险公司要对投保公司的治理体系进行全方位的审查和评价，并根据公司的风险治理能力确定保费和保额，从而激励投保公司通过完善治理架构来获取更低的保费。在投保后的过程管理中，可以根据保险合同的约定对董事高管行为进行约束，并充分发挥保险公司的风险管理优势，向企业提供风险控制方面的专业咨询和建议，定期“查缺补漏”，减少风险事故的发生。在风险事故发生之后，保险公司更要充分审核相关责任的划分，结合相关法律规定，对于故意违反法规政策的行为坚决不赔，对非故意的、不知情的当事人则做好及时的补偿，这一方面可以降低理赔成本，另一方面也可以有效减少部分高管人员的“投机”动机，避免因为投保了董责险而做出一些不负责任的经营管理行为，减少道德风险给企业、投资者和消费者带来的损害。
