李蕙心
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2020年是被“偷走”的一年，还在持续发酵的冠病疫情影响全球每一个人，有人投资失利，有人赚个盆满钵满。投资市场如战场，2021年的经济和冠病疫情仍充满变数，本期《理财锦囊》将为投资者介绍明年应该采取的策略，协助投资者迎接新一年的挑战。
大规模冠病疫苗接种可能让经济和生活重新导入正轨，分析师预测，明年的投资环境会随着全球经济摆脱衰退而好转，投资者可把投资重点放在亚洲股市和新兴市场。
FSMOne.com宏观研究部高级分析员刘育瑞和翁资扬接受《联合早报》访问时说，新兴市场经济的复苏速度预计会比欧美的成熟市场更快，并建议关注中国大陆、韩国、台湾、印度尼西亚，以及巴西证券市场。
“即使全球经济正在萎缩，中国的冠病疫情在今年下半年保持稳定，经济得以扩张。我们认为其他亚洲经济体能借助中国需求复苏之力，从中国增长中的贸易活动获益。”
分析师认为，在各新兴市场中，亚洲股市会率先在2021年取得优于大市的卓越表现。拉丁美洲、欧洲、中东与非洲股市明年的上升空间比亚洲股市大，但基本面较不稳固，因此风险也更高。不过，他们认为，冠病疫苗可能降低这些地区的风险。
星展集团区域证券研究董事总经理蔡素珍乐观看待明年的证券市场。
她指出，经济活动有望在疫苗接种后恢复正常。此外，同今年的低点比较，明年的企业业绩会取得显著增长，这将是推动股市继续上扬的主要动力。
“在亚细安、香港和中国股市当中，新加坡企业在2021年的盈利增长预计高达42％，国内生产总值预计会强劲回弹5.5％。增长型股将能提供额外收益，投资者也会因为市场复苏而愿意承担更高风险。”
辉立期货策略师张保罗也有类似看法，亚洲经济复苏情况优于欧美是他对亚洲市场充满信心的原因。
他举例说，富时中国A50指数今年来已上涨16.8％，高于标准普尔500指数的14.4％涨幅。
银行、交通、油气、零售与酒店股展望良好
决定整体投资方向后，接下来就要挑选增长前景良好的领域。
在蔡素珍看来，银行股、交通股、油气股，零售与酒店股的展望良好。
“疫苗研发取得进展并陆续运送到各国，以及在旅游泡泡安排下逐步开放国境的正面消息，都会推动股价回弹。”
她说，受益股包括珍宝集团（Jumbo）、康福德高（ComfortDelgro）、新翔集团（SATS）、联实全球商业房地产投资信托（Lendlease Global Commercial REIT）、星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）、雅诗阁公寓信托（Ascott Residence Trust）和城市发展酒店服务信托（CDL Hospitality Trust）。
在各领域中，刘育瑞和翁资扬最看好银行股。
“各国政府今年初采取行动确保银行保留足够的现金，来抵御冠病疫情导致的经济放缓困境。有了冠病疫苗，我们认为全球银行业明年的展望将更好。”
另一个关注点是美国和中国互联网科技股，以及全球医疗领域。刘育瑞和翁资扬认为这些领域今年表现优异，在接下来数年内，企业盈利和股价仍会节节攀升。
尽管2021年应该是“复苏之年”，但张保罗提醒投资者，明年相信还会有一些不确定因素影响经济表现，投资者应该让投资组合更多元化以分散风险。
他说：“部分投资应该用来应对封锁措施，例如受益于居家办公趋势的投资产品。在组建投资组合时，也应考虑与证券市场直接关联较小的产品，例如黄金。在经济下滑期间，黄金的走势是与证券相反的。”
洁净能源产品值得投资
张保罗认为，与洁净能源有关的产品也值得投资，因为冠病疫情导致燃料使用率下降，多国政府于是大力推动洁净能源。一个例子是美国电动车生产商特斯拉，股价今年来上涨600％。
另一方面，蔡素珍不认为较早前得益于冠病疫情的股会持续上涨。她建议投资者避免购买超级市场、手套和个人防护设备生产商股。
欲投资新兴市场 可购买单位信托
投资产品五花八门，FSMOne.com宏观研究部高级分析员刘育瑞和翁资扬建议计划投资在新兴市场的投资者，购买单位信托（unit trust），因为本地投资者对这些市场的证券不熟悉，而基金经理能妥善管理下行风险并挑选个股。
他们还说，挂牌基金（ETF）也是不错的选择，但长期表现稍逊于信托单位。
辉立期货策略师张保罗则较倾向于购买证券，而美国股市能为风险承担能力高的投资者带来好处。
“美国股市价格上下波动包含巨大的投资机会，投资者可从上行和下行价格交易中获益。我认为，明年会有一批完全新的上升股和下跌股，因为我们进入了一个全新的环境。疫苗会结束部分经济活动限制措施，而美国联邦储备局的资产购买计划可能会因为美国经济改变而有不同效果。”
投资必定有风险，即使展望再好，也要注意可能导致价格下滑的事件。
专家提醒，若欧美冠病疫情恶化导致新一轮封锁行动，或冠病疫苗运输过程中断，或中美贸易关系并没有因为新美国总统上台而改善，都可能造成股市震荡。