新加坡证券投资者协会（SIAS）致函日本高尔夫球商业信托（Accordia Golf Trust）董事会，询问其独立委员会是否考虑过延后脱售有关88个高球场资产，以免在市场低迷时低价脱售损害单位持有者的利益。
协会指出，有关高球场的估值受到疫情冲击。根据8月21日的股东通知书，有关高球场资产在今年5月31日的估值，比在去年底的1418亿日元（18亿4510亿新元）少了54亿4200万日元（7080万新元）。而根据8月21日的估值报告，信托经理在TK Interests的权益，在5月31日估价介于520亿日元（6亿7730万新元）至595亿日元（7亿7420万新元）。
它还问该公司董事会，信托脱售東軽井沢（Village Higashi Karuizawa）高球场获得超过该资产2018年12月底估值四倍以上的收益，独立委员会是否有检讨估值报告的可靠性？有什么能保证那些高球场的估值不是被显著低估（正如東軽井沢高球场那样）？
协会也问独立委员会是否考虑过优化其资产组合，只脱售表现不良高球场，保留其核心资产，而不是直接脱售全部的资产。
协会还想知道，在决定估值采用什么假设时，独立委员会扮演什么角色？委员会能够帮助单位持有者了解，究竟联合财务顾问进行的“泛市场测试程序”是什么吗？
协会也想知道信托经理允许Daiwa PI Partners在特别股东大会上投票，是否恰当？该股东持有5.36％股权，母公司大和集团的资产管理公司持有信托经理的51％股权。
该信托将在9月14日举行特别股东大会，表决是否批准有关高球场的脱售交易，交易完成后信托将从本地除牌。