相隔将近10年，新元掉期利率（SOR）再度出现负利率。
一个月SOR于周三下滑至负0.01％。大华银行利率策略师杨智超在报告中指出，SOR曾于2011年出现负利率。
杨智超认为，SOR这一次跌至零以下，并不意味着接下来将急剧下滑。2011年的一个月、三个月和六个月的SOR在两个、九个和22个交易日内维持负利率，时间不算长。
若参照2011年，三个月和六个月的SOR率先突然跌破零。该年8月9日至10日，三个月SOR下跌13个基点，由0.12％下滑至负0.01％；六个月SOR跌26个基点，由0.19％下滑至负0.07％。
与之相比，一个月SOR在今年5月19日和20日仅跌了四个基点，由0.03％下滑至负0.01％。杨智超指出，三个月和六个月的SOR目前仍维持在零以上。
而这一次SOR出现负利率，时间上也正好遇上英国最近发售了略低于零的三年期政府债券。
杨智超接受《联合早报》询问时说：“2011年和现在的情况很不一样。这一次全球货币政策利率大部分出现有史以来的最低水平，全球央行的资产负债表也是历来最庞大的。”基于这两个原因，他认为SOR虽然承压，但不会急剧下滑。
受冠病疫情冲击，美国、欧元区、英国和日本央行在3月和4月积极扩大资产负债表，达到占国内生产总值45％的新高。
不过，杨智超不排除SOR将长时间维持在比过去更低的水平,“我们目前预测，三个月SOR将于2020年底来到0.40％。”