就势
论市
应对疫情造成的危机所需要的不是宽松的货币政策，也不是直升机式的撒钱，而是对症下药，让有需要的行业和企业得到帮助。
郭书真
queks@sph.com.sg
不知道是幸运还是不幸，居然让我有机会见识金融市场难得一遇的劫数。
从事财经新闻工作这些年，见证了大大小小的股灾，恐慌程度不曾如此强烈，衡量投资者恐慌情绪的VIX恐慌指数飙升至历来最高。
随着2019冠状病毒疾病（COVID-19）迅速在全球蔓延，各地股市崩塌，美国股市两周内四次熔断，道琼斯工商指数周一（16日）创1987年以来最大单日跌幅，并在周三失守20000点，从2月时候创下的高峰下跌了超过30%。
金融市场过去100年经历了几次严重股灾，1929年的全球经济大萧条、1987年的“黑色星期一”、2000年代的全球经济衰退，以及2008年金融危机。第一场股灾我没经历，第二场股灾发生时我还在念书所以没有概念，后面两个我都曾参与采访，每天看着市场波涛汹涌让我觉得亢奋。
然而这次的感觉完全不一样，非常不安，因为这次股灾背后的导因不受任何人掌控，也不是央行减息或购债就能解决，仿佛只能听天由命。
一个月前，我还觉得人们对冠病疫情的担忧可能过了头，认为疫情造成的经济损失应该没有想象中严重。当时的美国股市仍在创新高，冠病疫情似乎只是亚洲的事。我还乐观以为，冠病疫情充其量只会导致全球经济增长放缓，不至于造成经济衰退。但是随着冠病成为全球大流行（pandemic），各地关闭边境并采取越来越严厉的抗疫措施，情况已经变得相当糟糕，全球经济衰退看来无法避免，新加坡难以独善其身。
原本以为中国的情况改善后，其他受影响的地方也能把疫情控制得当，我们就可以迎接疫后的春天，不料韩国却突然出现疫情大暴发，然后是意大利乃至整个欧洲，地球另一端的美国也进入紧急状态。
盲目减息或量化宽松
反而使情况变得更糟
在危急关头，美国联邦储备局3月3日减息50个基点后，在不到两周内再于3月15日减息100个基点，联邦基金利率已经降至0%至0.25%的目标区间，回到联储局在2015年12月相隔七年后第一次加息之前的水平。
紧接联储局之后各地央行也纷纷跟进，减息之余也在市场买入大量债券以期稳住信心。欧洲央行周三推出7500亿欧元的资产购买计划，但全球金融市场反而陷入新的恐慌。市场显然并不认为减息或公开市场操作可以提振经济。
2008年全球金融海啸期间，各地央行以非常规的量化宽松货币政策拯救市场并取得成效，那是因为当时的金融体系出了问题，而此次冲击市场的是大流行病，不是因为过多杠杆所积累的巨大泡沫破裂。
这次需要的是具针对性的财政政策，才能缓解因为疫情而导致业务中断可能引发的经济萎缩，盲目减息或量化宽松反而会使情况变得更糟——市场持续没有起色而央行又无计可施时，货币政策就会被一群狙击手绑架，沦为他们操纵市场的工具。
七国集团领导人周一表示将动用货币和财政手段对抗疫情冲击，并协调抗病毒的医学研究。我觉得后者比什么都更重要，因为经济能多快复苏，取决于疫情什么时候过去，而疫情什么时候过去，取决于各国的防范措施，以及成功研发出能对抗病毒的解药。
周一晚上当马来西亚的朋友发来短信告知马国将锁国时，由于信息的来历不明我还质疑消息的可靠性，直到电视新闻插播消息的那一刻，一阵凉意从头到脚，心跳变得不规律呼吸也急促，就像坐在候机室等着登机一样；邻国的这一决定势必对新加坡的经济活动、新加坡人的生活起居带来诸多干扰。
不论是2000年代的全球经济衰退或2008年的全球金融危机，即便面临裁员减薪破产，人们还是如常生活，航空旅游并没有被打住、边界没有关闭、人们没有被隔离。然而这一次，冠病疫情扰乱了人们的生活，让世界近乎停顿下来。
第二个配套不要择日实施
国际航空运输协会预计这次疫情造成的收入损失将超过1130亿美元。迪士尼关闭了在世界各地的主题公园。马来西亚的云顶世界在马国决定“锁国”之后也宣布暂时关闭至月底。受打击的并不只是旅游相关行业，如果大家都被迫待在家里，商店和餐馆也会遭殃，一些大型交易如房地产买卖也可能会被迫取消或延后。
应对疫情造成的危机所需要的不是宽松的货币政策，也不是直升机式的撒钱，而是对症下药，让有需要的行业和企业得到帮助。
我国政府在2020年财政预算案公布了一系列援助配套，包括40亿元的经济稳定与支援配套来帮助企业渡过疫情难关，随着形势改变，政府已经准备了第二个应对疫情的援助配套，并考虑动用国家储备金为第二个方案提供资金，市场猜测会在本周公布。
不论第二个配套的规模有多大或有哪些额外援助，关键是要即刻推行而不要择日实施，像第一个配套的津贴和回扣得等上几个月才发放就显得慢了。千万不要让企业等太久，否则援助还没到手它们可能已经消失。