本地挂牌的房地产投资信托经过最新一轮的大跌后,获得分析师更新推荐,认为新加坡房地产投资信托(S-REIT)已在大热卖,现在是以好价位进场累积这类信托的时机。
另一方面,业务专注在中国的本地挂牌房地产投资信托,平均市账率已跌至0.64倍,如同在中国营业的房地产发展商。
受分析师推荐的新加坡房地产信托,包括凯德商用新加坡信托(CapitaLand Mall Trust)和星狮地产信托(Frasers Centrepoint Trust)等。
星展集团研究(DBS)的分析师在一份报告中,劝投资者不要错过这个大热卖,因为自从全球金融危机以来,新加坡房地产投资信托的财务情况已大有改善,而且它并不预期当年危机的情况重演。
该报告指出,相对于盈利风险,最被超卖的是工业和零售房地产投资信托。而即便新加坡房地产投资信托的公允价被削减16%至35%,它们的股价仍有15%(零售房地产投资信托)和35%(酒店房地产投资信托)的上涨空间。
报告说:“我们相信市场已过度考虑新加坡房地产投资信托的下行风险。我们在这个价位推荐的信托包括凯德商用新加坡信托、星狮地产信托、新达信托(Suntec REIT)、吉宝房地产信托(Keppel REIT)、联实全球商业房地产投资信托(Lendlease Global Commercial REIT)、丰树工业信托(Mapletree Industrial Trust)以及腾飞房地产投资信托(Ascendas REIT),这是考虑到它们的资产素质以及吸引人的价值。”
另一方面,新交所(SGX)日前的一份报告也指出,业务专注在中国的五只本地挂牌房地产投资信托的估值(市账率),已接近150只在新加坡、香港、日本、澳大利亚和台湾挂牌的房地产股的平均估值,它们的营收全部来自中国。
根据新交所的报告,凯德商用中国信托(CapitaLand Retail China Trust)、砂之船房地产投资信托(Sasseur REIT)、大信商用信托(Dasin Retail Trust)、运通网城房地产信托(EC World REIT)以及北京华联商业信托(BHG Retail Reit),都只投资中国房地产。这五个信托的股价今年来跌幅不一,从大信商用信托的2%跌幅至凯德商用中国信托的33%跌幅。
上述五只中国概念信托的平均市账率已跌至0.64倍,而上述那150只房地产股的平均市账率是0.62倍。在去年底时,前者的市账率是0.89倍,后者的是0.75倍,相差19%。随着前者平均股价今年来平均下跌23%而后者平均仅下跌13%,两者的市账率因此已接近。