周文龙 报道
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为寻求最大化的回报率，全球主权财富基金越来越倾向于直接投资。当中，淡马锡控股（Temasek）和新加坡政府投资公司（GIC）是最活跃的国家投资机构，包括在生物医疗科技行业进行投资。
随着2019冠状病毒疾病暴发，预计它们对生物医疗科技的投资意向会加强。
根据西班牙对外贸易发展局（ICEX）和西班牙IE大学变革治理中心（IE Center for Governance of Change）发布的2019主权财富基金报告，淡马锡和GIC过去两年参与的直接投资交易分别为82和58个项目，占这期间主权财富基金交易总数五成以上。
在它们的投资项目中，风险创投又占极大一部分，特别是生物医疗科技、金融科技、电子商务和能源等的投资。
IE大学主权财富研究主管卡帕佩（Javier Capape）在报告中说：“主权基金进入风险创投领域，主要是要借着技术创新带来的强劲回报，扩大资产规模，并在某些情况下使国家经济更多元化化。”
根据报告，过去两年主权基金在风险创投交易总数达到134个项目，淡马锡和GIC共占五成以上。2018年，主权基金支持的风险创投规模为316亿美元（430亿新元），当中最大一个项目是总额达140亿美元的蚂蚁金服融资项目，淡马锡和GIC都参与。
此外，两家机构也积极投资生物医疗科技行业，例如GIC去年领投8亿5000万元人民币（1亿6500万新元）在中国生物医疗科技公司燃石医学（Burning Rock），另外也投资7500万美元在香港上市公司歌礼制药（Ascletis Pharma）。
至于淡马锡，它去年领头投资8500万美元在希腊生物医疗起步公司亘喜生物（Gracell Biotechnologies）。此外，它也投资爱尔兰医疗设备与疗法企业Aerogen和杭州泰格医药等公司。
谈到主权基金下来的投资趋势，卡帕佩认为，近期的一个不确定因素是，冠病疫情会对风险创投造成多大的损害。
他指出，一方面这可能造成出席会议的投资者减少，且在新的市场环境下需要重新评估交易。另一方面，这次的疫情可能让主权基金对生物技术的投资兴趣加强。
报告数据显示，2014年至2019年期间，主权基金支持的生物医疗科技风险创投项目共69个，所占比例为20％，已超越电子商务、金融科技、能源或出行等其他行业。
卡帕佩说：“生物医疗科技行业带来的经济发展潜力，为长期问题，如老龄化人口、与城市化有关的疾病以及新型营养形式，提供解决方案，以及长期资本投资的需求，让相关行业公司成为主权基金的利基市场。”
主权财富基金报告主要研究主权基金在2018年全年及2019年首九个月的投资表现和主要趋势。