承诺注资的印度尼西亚财团SM投资（SMI）要求凯发集团（Hyflux）在两周内解决大泉水电厂（Tuaspring）的违约问题，否则可能撤资。专家认为，若SM投资提前撤资，凯发可能被迫取消协议会议。
凯发即将于4月5日召开协议会议，所有债权人将投票决议是否通过集团提出的债务重组计划。可是，凯发于周一透露，接到SM投资的通知书，指公用事业局（PUB）于3月5日发给集团的大泉水电厂违约通知，将给予它可能行使终止重组协议的权利。
SM投资要求凯发在4月1日前，解决水电厂的违约问题。公用局给予凯发的期限是4月5日。
之前，市场一直认为，只要重组协议通过，凯发获得SM投资的注资，即能解决水电厂的违约问题。
若SM投资提前撤资 协议会议或被迫取消
这是否意味着，假设凯发无法在期限截止前解决水电厂的违约问题，SM投资提前终止重组协议，凯发可能被迫取消协议会议？
新加坡国立大学商学院治理制度与机构研究中心主任卢耀群副教授接受《联合早报》访问时说，SM投资和水电厂皆是重组计划的关键要素，“假设这些要素发生显著变化，召开协议会议也没意义。”
他认为，SM投资设下的期限只是行使合约赋予的权利，“SM投资这么做能为自己带来较多转圜空间。最糟的情况是撤资。它也可能在协议会议前，提出其他选项。”
FSMOne.com固定收益研究部高级分析员洪崇瑜受访时指出，根据重组协议，双方若能取得共识，SM投资是愿意给予凯发更多时间解决违约问题的。“我们认为，SM投资可能会延长期限，等候协议会议的结果。”
华侨银行债券研究部受询时则说，不确定SM投资此时发出通知书的目的。从时间上来看，4月1日接近公用局给予凯发的期限之余，也足以让它评估凯发是否有能力解决违约问题，并在协议会议之前决定是否终止重组协议。
不过，研究部也说，这是建立在SM投资能在这段期间获得公用局或凯发就水电厂违约问题提供反馈的大前提之上。
研究部同时指出，即使重组计划获得通过，凯发能否保留大泉水电厂仍有不确定因素。
研究部说，作为水电厂的唯一有抵押债权人马来西银行一直未表态，是否在重组计划获得通过之后，放弃强制脱售水电厂的权利。
研究部认为，随着解决违约的时间越来越紧缩，公用局和SM投资可能比较倾向行使合约权利，“成功重组的可能性越来越渺茫。”