在2018年，中国股市是新兴市场中表现最为差劲的一个，上海股市全年下跌近25％，而深圳股市更是猛泻34％。然而，中国股市最近却气势如虹，今年开年以来，上海股市至今已上涨20％，而深圳股市则上扬23％。上星期一，上海股市一天内就飙涨5.6％，主要股票行（中国称为“劵商”）集体涨停，而百度的“牛市”关键词搜索也在当天创下了纪录新高。
尽管中国面对经济增长放缓以及美国加征关税的威胁，但中国政府的经济刺激措施以及资金的流入，使中国股市很可能出现新一轮流动性驱动的牛市。
首先，中美贸易战在去年7月开打后，对中国经济的冲击开始显现。中国政府宣布了一系列“逆周期”的措施，以“保增长”。这包括放缓“去杠杆”（削减债务）的步伐，并加大基础建设的投入，如城市轨道、高速铁路和电网建设项目。今年初，中央银行降低银行准备金（简称“降准”）一个百分点，为市场注入净资金8000亿元人民币（或1620亿新元）。虽说降准是为了支持民营企业和小微企业融资，但这些资金对股市有传导的作用。
中美贸易战如果能够圆满收场，对包括中国的全球股市将发挥正面的效应。但即使是贸易谈判破局，相信中国政府会加大宏观政策逆周期调节的力度，对中国股市依然是一个利好因素。实际上，中央银行在降准方面，还有很大的空间，可向市场注入更多的资金。此外，中国政府也表示，它会采取减税及降税措施，并在政策上推动汽车、家电等热点产品消费。
其次，全球第一大股票指数提供商摩根士丹利资本国际（又称明晟）上星期四宣布，它将在今年分三次提高中国A股在MSCI指数中的权重，由目前的5％提高至20％。由于高达1.8万亿美元（约2.44万亿新元）的投资基金是根据MSCI新兴市场指数建构投资组合，因此中国A股在MSCI指数的权重增加，预计今年将有800亿美元的海外资金流入中国股市。
另一方面，全球第二大指数公司富时罗素也将从今年6月开始，将A股纳入全球股票指数体系，预计在第一阶段将有100亿美元的资金流入中国股市。据彭博社的统计，海外投资者在2月份净买入A股的总额达604亿元人民币，创下外资流入单月历史纪录。
第三，全球经济增长放缓，导致主要经济体的中央银行暂缓推行紧缩的货币政策。美国联邦储备局表示，它在加息之前将 “耐心”评估经济数据，而它也可能在今年底之前结束缩减资产负债表的计划。美国若回到宽松的货币政策，美元将走弱，对新兴市场有利。此外，从相对估值而言，美国股市比新兴市场高。有分析师认为，美国股市过于拥挤，今年将有更多资金流入新兴市场的股市，而去年跌幅最大的中国股市将从中受惠。
一提起中资企业，本地股民心有余悸。本地上市的龙筹股，大多是市值小的民营企业。它们的企业治理不到位，接二连三出现账目弄虚作假的问题。相对上，在上海的A股或是香港的H股（香港上市的中国注册企业），有不少是大市值的巨无霸国有企业，它们在各自的行业占据主导地位，并有政府作为后盾。它们目前的估值，也比历史均值低。
无论是总市值或是成交量，上海与香港股市是一个大海，而本地股市是一个小池塘。例如，中国工商银行市值2.02万亿元人民币，或约4100亿新元，而本地股市的星展集团市值是642亿新元。因此，与其受困于本地股市的龙筹股，本地股民或许可考虑将部分资金投放于上海股市的A股或香港股市的H股（在香港上市的中国注册企业）。
A股和H股，犹如本地股市曾经有过的“海外股”以及“本地股”，虽然是同一家公司，但却是同股不同价。根据恒生AH股溢价指数，目前A股的股价总体上比H股高出24％。因此，从估值而言，H股会比较合算。随着香港以及中国股市的联通，两地股民可投资于对方的股市，A股的溢价应该会缩小。
中国股市基本上还是政策市，深受政府政策以及喊话的左右。此外，中国股市主要是以散户为主，深受投资情绪的影响。根据以往的经验，当牛市亢奋达到“疯牛”的阶段，监管当局都会通过行政手段喊停。
在大海游弋固然有海阔天空之感，但也会碰到大风大浪。涉足A股或H股的投资者，务必谨记风险管理。