美国股市暴跌，拖累了全球股市。上星期三，道琼斯工商指数下跌832点或3.2%，标准普尔500指数以及纳斯达克综合指数也在当天分别下跌3.3%以及4.1%。这是今年以来，美国股市经历第三轮的暴跌。由于美国股市处于牛市的后期，因此有投资者担心，这是否预示牛市即将结束，而熊市即将到来。
美国总统特朗普在股市暴跌后表示，这只是等待已久的股市调整。随后，美国白宫国家经济委员会主任库德洛也表示，这是牛市过程中的正常调整，美国的经济数据依然非常出色。另一方面，多名本地分析师指出，上个星期的 “黑色星期三” 不是股灾或熊市的到来，而只是技术的调整。
理论上，调整是指股市的跌幅不少过10%，而如果股市的跌幅超过20%便进入了熊市。是“调整”或是熊市的到来，看似字义上的争论。但对于股市投资者而言，如果只是技术调整，那意味着股市还有上升的潜能，因此是进场的良机。如果是进入熊市，它预示股市还有下跌的空间，因此是斩仓离场的时候，或至少暂时按兵不动，以免接到坠落的刀子。
分析师普遍认为，上周的股市暴跌是多个因素并发的结果。直接的原因是美国10年期公债收益率上升至七年来的新高，导致市场担忧美国加息的步伐将加快。此外，贸易战恶化、新兴市场经济体货币暴跌、油价上涨以及地缘政治冲突，都起着推波助澜的作用。美国是全球股市的领头羊，股市暴跌很快地蔓延到全球市场。
特朗普就任美国总统以来，以美国股市的表现当作他的政绩。他推出1.5亿美元的减税措施，提高了企业的利润，并延长了美国牛市的周期。在这次股市暴跌后，他批评美国联邦储备局“发疯”了，在加息方面过于“冒进”以及“犯了大错”。以美国的加息步伐来看，不少经济师担心美国在2020年将陷入经济衰退。目前，美国经济依然强劲。美联储是否会调整加息的步伐，对美国以及全球的股市将有深远的影响。股市投资者或许应多关注美国利率以及公债收益率的走势。
另一方面，在2008年全球金融危机后，发达经济体纷纷推出量化宽松政策，在全球市场注入超过12万亿美元的流动性。美联储在2014年终止了量化宽松政策，并开始缩减资产负债表。量化紧缩政策抽走市场的流动性，而新兴市场经济体将首当其冲。此外，在美国利率以及美元走高的情况下，新兴市场经济体面临资金外流以及流动性紧缩的困境，从而导致金融市场动荡不安。在这一方面，股市投资者或许应留意新兴市场经济体的货币汇率以及资金的流向。
除此之外，贸易战如何收场也难以预测，而它对企业以及消费者的冲击则日益显现。全球经济充满不确定性，因此股市的波动将加剧，并很可能随着信息流而出现暴跌或闪跌的现象。股市暴跌难免令小股民感到忐忑不安，总有一种悔不当初的遗憾。但对于持有现金的投资者而言，股市暴跌让他们有机会以更低的价格累积蓝筹股，并对投资组合做出调整。
上星期四，本地股市随着美国股市而暴跌，不少蓝筹股以及海峡时报指数成份股的股价就跌至今年以来的最低点。这为股民提供机会，在投资组合中提高蓝筹股的比重，尤其是股息收益率高的蓝筹股。以星狮地产（Frasers Property）为例，它目前的股息收益率是5.4%，而股价是账面资产（P/B）的0.65倍。
面对动荡不安的市场环境，分析师一般上建议投资者采取防御性的投资策略，选择有良好派发股息记录的股票，包括房地产投资信托（REIT）。不过，随着利率及借贷成本上升，负债率高的REIT可能发行附加股向股东伸手要钱，从而冲击股价。公债收益率上升也可能压低REIT的估值，以维持两者的利差。
在众多REIT中，百汇生命产业信托（PLife REIT）的股息收益率是5%，比其他REIT低，但是防御性也较强。
以平常心对待股市起落
除此之外，投资者也可趁股市暴跌时，买进一些可能私有化而股息收益率还不错的公司。马来西亚富商郭令灿最近献议将香港上市公司国浩集团（Guoco Group）私有化。他在本地股市持有国浩房地产（GuocoLand）以及国浩休闲（GL Ltd）的控制权。分析员在挑选私有化目标公司时，这两家公司经常上榜。以目前的股价而言，国浩房地产的股息收益率是3.8%，而国浩休闲是3%。
不论股市是调整或是进入熊市，投资者都应量力而为，以避免情绪受到太大的干扰。股市有起有落，以平常心对待，或许可提高获利的机会。当然，这是知易行难，但健康比财富更重要。与股民共勉之！