在新加坡交易所（新交所）上市的公司有义务遵守《上市规则》。
新加坡交易所监管公司（新交所监管公司）通过多种监管工具来执行这些规则，同时也有一系列广泛的惩戒方式，对付违规的相关人士。相关人士包括发行人、董事、高管和上市主理商；如果公司在凯利板上市，则包括保荐机构和注册专业人士。
同样地，获准进入新交所市场的参与者必须遵守《交易规则》。任何参与者的异常交易行为一经发现，都会被处理。
可使用多种监管工具
若发现发行人有实质的问题，新交所监管公司可使用其监管工具：
一、向市场发出警惕，让投资者和股东作出知情决定；
二、通过强调或管理股东利益直接面对的风险来控制情况；
三、通过我们的惩戒权或交由有关当局处理，确保对所有相关人士追究责任；
当一家公司未披露全部重要信息或披露的信息不完整或不清楚时，我们会向相关人士发出披露询问。这些询问可能是针对所披露信息的不一致或缺漏之处，要求公司澄清，并要求相关人士做出必要改正。也可能要求发行人证实公告中披露的信息（例如财报）。
披露询问通过SGXNet公布或私下问询。当信息对于价格发现（price discovery）过程具有重要影响，或能够让投资者作出知情决定时，公司有必要在SGXNet上发布对私下问询的回应。
当股价或成交量异常波动 提醒公众警惕
在我们有理由怀疑存在虚假市场，并且市场未在公平、有序和透明的基础上运作时，我们可能发布“谨慎交易” （Trade with Caution，简称TWC） 公告，立即警惕公众有异常股价或成交量波动。在发布“谨慎交易”公告时，我们将提供有关已发现违规行为和具体问题的详情。
我们于2015年10月推行合规通知（Notice of Compliance），这是我们加强对上市规则执行力度的做法之一。至今，我们已发布了10份合规通知，其中八份通知为公开通知，分别发给胜达科技（Datapulse Technology，两次）、雅族企业（YuuZoo Corporation，两次）、来宝集团 (Noble Group)、麦达斯控股 (Midas Holdings) 、Emerging Towns & Cities和特科国际（Trek 2000 International）。通知列明对相关人士的强制要求，这些要求非常明确，并针对每家公司的情况来制定。
例如，合规通知可能是主动性的，以控制某些风险并防止它们转化为实际的损害，或升级为更严重的违规行为。如果有障碍妨碍独立董事履行保障投资者利益的义务，我们可能会发布通知，采取措施消除该障碍。
有些通知也可能提出其他要求，包括委任第三方专业人士评估内控机制，或委任独立财务顾问为小股东提供建议，向市场提供指定的披露等。也有通知是反对某些董事的任命。
如果有必要，我们将要求公开合规通知，以维护市场的公平、有序和透明。
未执行新交所监管公司要求的公司，将被视为违反《上市规则》。如果公司对于执行通知表现出公然漠视或拒不合作，或者情况紧急，我们可能会请求执法当局介入。
新交所监管公司行使行政权，并不妨碍我们随后对违反《上市规则》或《交易规则》的相关人士进行惩戒。惩戒需要遵循正当程序，为了与法律规定保持一致，我们不采用简易程序裁决。我们必须进行正式调查，且相关人士有机会做回应和陈情。当我们寻求处以重罚（例如禁止令或罚款）时，回应和陈情有两种形式：书面（被称为陈述理由程序）或在我们独立的纪律委员会和／或上诉委员会前召开听证会。
在我们的规则中，相关人士包括上市主理商。如果违规行为涉及对公司上市尽职调查品质的担忧，我们有权暂停上市主理商的活动或对它可以开展的工作施加条件。审计师和律师未必是相关人士，但在必要情况下，可交由相关管制机构采取纪律行动。
新交所监管公司通过一系列监管工具来执行《上市规则》和《交易规则》。
这些工具中，有些是在相对较短的时间内先行采用或强制采用，以便立即提醒公司保障股东利益，同时向投资者释出信号，暗示违规行为可能已出现，必须在决定过程中加以考虑。其他工具涉及的流程可能会花更长时间，例如正式调查以及在独立的纪律委员会和／或上诉委员会前召开听证会。
无论这些工具如何及何时采用，它们都有一个相同的目标，即提醒相关人士对市场和投资大众的责任和义务。
（作者是新加坡交易所监管公司首席执行官）