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每周讲解买卖股票和投资产品事项，分享投资小贴士。
王阳发 报道
ongyh@sph.com.sg
一只股票在面对大量买单或卖单时，股价是否大幅度波动，要看这只股是否有足够的市场深度（market depth）。这是良好市场素质（market quality）的其中一个指标。蓝筹股的股价一般比较稳定，因为具有较高的市场深度和素质。
具有较高市场深度的股票，因为卖出和买入双方资金量更能够匹配，在有较大额的卖出时，不会因为买入量不足，导致价格大幅下跌；反之，在有较大额买入时，也不会因为无相应卖出，而导致价格跳升。
流动性较高、市值大的股票，一般上有较好的市场深度。它们较能承受大额资金自由进出，因此会吸引投资机构买卖。不过，非大市值的股票，不一定缺乏市场深度，一些基础因素好的中型股，也有较高的市场深度和流动性。
想了解股票的市场深度，可以使用证券行提供的市场深度资料服务。用户在网上平台，可以看到买方和买方要求的价位和要求交易的数量。
买卖双方在每一个价位的订单越多，买卖差价（bid-ask spreads）越小，有大量订单的买方或卖方能够更快速地完成交易。反之，要买或要卖的数量都不多，买卖差价往往比较大，不容易快速完成交易。
根据市场深度资料，投资者可以考虑是否调整买价或卖价，以便更快速的达成交易和买卖数量。市场深度资料在开市前的用处尤其明显，可能预见个别股票开市将大涨或大跌。
市场深度可以用最佳深度值（best depth value）来衡量。最佳深度值的定义或计算公式是：最佳买价（bid price）乘有关数量（bid size），加上最佳卖价（ask price）乘有关数量（ask size）。
市场深度与市场流动性有正面的关系。股价较高的股票，流动性和市场素质也较高。新交所在2014年发布的一份研究报告便指出，在本地股市，股价在0.25元或以上的股票，它们的买卖差价较小而且最佳深度值较高，它们有更高的流动性或市场素质。这个股价与市场素质的关系，与国外的研究结果一致。该报告认为，最佳深度值（市场深度）达5万元或以上，该股便可说是有良好的市场素质。