王阳发 报道
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新航工程（SIA Engineering）股价昨日再创近八年低位。有分析师相信，它与新科宇航（ST Aerospace）合并将会是一个各方都有好处的行动，可以在世界飞机维修与翻新这个激烈竞争和面对结构性变革的行业，组成一支劲旅、一家强有力的公司。
新航工程股价昨日跌2分或0.6％，闭市报3.18元，这是它七年10个月以来最低价位。
新加坡运输研究公司Crucial Perspective的创办人及总裁方华婷昨日在一份报告中指出，如果脱售新航工程部分或全部股权，母公司新航（SIA）将可以为股东释放显著的价值，可能相当于每股0.81元至2.34元的股息。她说：“目前这虽然是高度投机性的看法，我们相信新航工程与新科工程（ST Engineering）旗下新科宇航的合并，将对各方都有好处，这是鉴于两个业务的互辅性，可创造一家环球飞机维修与翻新行业的劲旅（Global MRO Powerhouse）。”
此外，方华婷认为，新航工程过去一星期的8％股价跌幅，完全是因为一家机构投资者要脱售大批新航工程股权造成的股价压力所致，这对新航工程的母公司新航是一大警钟，因为新航工程的股票自由流通率，只有22.2％是不太理想的情况，应该尽快予以解决。
她指出，合并要克服的阻力是，新航更新飞机的频率比竞争者高，直接掌控自己的维修与翻新服务供应商很重要，而且这个业务的利润比航空服务高。不过，新航工程的收入对新航的依赖已下降至33％，而且新航持有新航工程那么高的股权，有时使到第三方航空公司客户对新航工程有负面看法。另一方面，新科宇航向来标榜自己是独立于航空公司的业者，而且取得成功。
她表示，新翔集团（SATS）的例子值得参考。新航在2009年把所持新翔集团股权全部派发给新航股东，使到新翔集团股票的自由流通率大增，刺激股票交易活动和投资者的兴趣，之后新翔集团的估值和市值皆显著上涨。但她认为，新航不会愿意卖掉新航工程股权，因为新航拥有充裕的现金。因此，这个战略改革可由淡马锡控股来推动。
一名本地分析师受访时也指出，合并虽然并不完全不可能，但新航并不缺乏筹资的能力，它应该不会在目前这个价位卖掉新航工程股权。新科宇航可能更有兴趣合并，这可加快其扩充速度。
联昌国际（CIMB）分析师林秀琪受询时表示，这听起来很吸引人，但这要看新航工程的价格，可能不是在目前的股价水平，也许要低于18倍（本益比）的估值。