陈爱薇 报道
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世界银行（World Bank）正和新加坡金融管理局（MAS）磋商，探讨在新加坡发售零售债券的可能性，市场人士认为回报率低可能冲淡散户的投资兴致。
世行资本市场主管理查森（George Richardson）上周在本地介绍世行发行的债券时表示，正和债券安排人星展集团（DBS）探讨一个适合的零售债券发行结构，债券也不一定以新元发售。
世行上个月通过在法国和意大利发售的15和20年可持续发展目标（Sustainable Development Goals，简称SDG）债券，筹集到1亿6300万欧元（约2亿4200万新元）。SDG债券的回报率是和“Solactive SDG”世界指数所追踪50家公司的回报率挂钩。
根根据汤森路透旗下刊物《国际金融评论》（简称IFR）报道，SDG债券不是一个单纯的债券，或许不能在新加坡的零售债券市场发售。理查森说：“现阶段条例不允许零售投资者购买这类债券，只有高净值人士可以。”世行正和金管局商量，在本金有保障且发行者是高素质机构的情况下能否破例。
世行的使命是通过教育、保健、环保和基础设施等可持续方式解决贫困问题，所发行债券适合有社会责任感的投资者。
新交所证券和固定收益主管周士达表示，世行的价值提案（value proposition）适合那些希望对社会和环境带来影响的投资者，并期待新加坡能推出拥有社会目标的挂牌产品。
华侨银行固定收益研究分析师黄文杰接受《联合早报》访问时也说，能够有多一个投资选择当然欢迎之至。然而，如果收益率太低，或者和世行发行第一批SDG债券差不多，或许很难引起太多关注。
“随着利率提高，我们预料投资者会在其他产品寻求更好的回报，这些产品包括现有的零售债券、新加坡储蓄债券和定期存款。较短的投资期限对投资者来说或许也更为重要。”
奕丰集团（iFAST Corp）债券及投资组合管理部助理总监林伟德指出，SDG债券比较像是证券类的结构产品，虽然期限比较长，但投资者相当熟悉。有意通过较保守渠道参与股市的投资者或会考虑。
据林伟德观察，零售债券在2017年有卷土重来的趋势，表现出色的新加坡房地产债券包括豪利控股（Oxley）、利华控股和鹏瑞利（Perennial）的零售债券。他说：“信心似乎回来了，但零售债券市场还是希望看到有更多元化的发债者。”
黄文杰则认为，零售债券的价格对市场事件反应比较大，如Swiber控股违约和美国特朗普总统的保护主义；尤其是当发行者的信用素质面对压力时，如利华控股（Aspial Corp）。这说明了散户对零售债券发行者的基本面还是很担心，没有太大兴趣。这也可能削弱零售债券发行者之前享有的定价优势，造成2016年5月以来没有新零售债券发行。