中国去年首次成为净资本输出国，它在海外投资总额达1457亿美元（约2068亿新元），超过它引进外资总额1356亿美元。在中国“走出去”的战略下，今年首八个月，中国企业海外并购项目达486个，交易总额达617亿美元，超过了去年全年的并购金额。
“北水南下”是香港股市常见的用语，意指中国资金涌入香港，带动香港的经济。中国的高储蓄率及产能过剩，意味着它必须通过海外投资，进行资本循环。因此，北水南下将不会以香港为终站。其实，新加坡的股市及房地产市场，已看到不少北水的踪迹。
然而，彭博社在上个星期报道，中国政府将推出新措施，严格管控金额达100亿美元或以上的海外投资，并限制国有企业境外购买10亿美元及以上的房地产。这些措施将实行至明年9月底。
中国政府为海外投资降温，主要原因是这一两年来资金外流加速，而人民币兑美元的汇率下跌至九年多来的低点。不过，中国监管机构表示，将坚持实施“走出去”的战略。
尽管如此，正在积极寻找买家的本地上市公司联合工程（United Engineers），就受这个消息拖累。大华继显证劵行上个星期二发布报告指出，中国政府加强管制海外投资，加上特朗普当选美国总统后的不明朗局势，意味联合工程在短期内可能无法找到买家，因此建议投资者脱售联合工程。
虽然这份证劵行报告纯属推论，但联合工程的股价当天突然下跌0.16元，折射出北水的威力。
另一方面，市场盛传股权可能转手的普洛斯（GLP）上个星期四宣布，它委任摩根大通协助公司进行“策略检讨”，股价随后一度上涨8％，闭市报2.16元。
普洛斯股价上扬，也与北水有关。
早在上个月初，彭博社引述消息人士指出，一组中国机构投资者包括主权基金中国投资公司、厚朴基金管理公司以及高瓴资本管理公司，有意收购普洛斯。新加坡政府投资公司（GIC）是普洛斯的最大股东，持有近37％股权。
彭博社指出，如果中国的机构投资者收购普洛斯，将是亚洲最大的收购案之一，并壮大中国的海外投资。以普洛斯上星期五闭市价2.16元计算，它的市值超过100亿新元。
然而，GIC是长期的价值投资者，普洛斯第二大股东高瓴资本管理公司创办人张磊也自称是信奉价值投资的“超长期合伙人”，因此收购方可能必须提出一个难以抗拒的价钱，才能说服大股东脱售股票。其实，高瓴资本管理公司在2015年5月是以每股2.74元入股，远比目前的股价高。
北水南下流量更大
随着中国“走出去”及“一带一路”策略的开展，资金的流向开始从单向转为双向，北水南下的流量更大。
过去，中国通过招商引资，在全球吸入不少资金。中资的民营企业也纷纷到本地股市上市筹集资金，回到中国发展业务。在2006年，本地股市的“龙筹股”已突破100家。
但最近这两三年来，中国国有企业及大型上市公司则在本地股市投入资金，进行并购或参股。
例如，在2014年，中国电子商务巨头阿里巴巴投下3亿多元，买下新邮政（SingPost）的10.35％股权，并将在明年2月底之前将股权增持至14.4％。阿里巴巴目前是新邮政的第二大股东。
两个月前，中信国际电讯宣布收购得尊（Declout）旗下的一家科技公司，以在“一带一路”的东南亚区域“奠定独特的市场优势”。
得尊主管透露，这宗7500万元的交易是中信国际电讯自己找上门来的。
除此之外，上海上市公司宜华集团最近投下4亿元，完成收购本地上市公司华达利（HTL）。
另一方面，中国海航集团有意收购讯通集团（CWT），双方还在谈判。讯通集团目前的市值达12亿元。
小投资者可捕捉赚钱机会
根据官方数据，中国企业海外并购涉及的领域中，信息科技和制造业已经超过传统的资源和矿产业，而消费类和文化娱乐产业则成为海外并购的新增长点。
北水南下新加坡，以真金白银在本地股市进行并购，总比过去一些龙筹股弄虚作假欺骗股民来得好。小投资者不妨留意中国资金的流向，以捕捉赚钱的机会。