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市场拾遗
常言道：银行都是在晴天借伞，雨天收伞。当你不需要钱的时候，银行想方设法要你借更多的钱；但当你手头紧的时候，银行抢先向你追债。
然而，对于银行而言，这是审慎的财务及风险管理，也是它们趋吉避凶的赚钱法宝。在市况不佳的时候，银行在借贷方面，尤为谨慎，以避免坏账侵蚀盈利。
在这个认知下，星展银行在Swiber控股陷入财务困境的前夕，追加贷款及提高曝险，倒令不少银行的小股东百思莫解。
根据星展银行的说法，Swiber在今年3月份及4月份期间，已经出现资金链断裂的迹象。但它还是在6月及7月发放总值2亿元的贷款，协助Swiber赎回两批期满的企业债券。最终，星展银行在Swiber的曝险高达7.2亿元。
星展集团总裁高博德在为银行辩护时表示，Swiber的财务问题是在5月底至7月中的六个星期才“突然爆发”，让银行措手不及。
为收回贷款借出更多钱
此外，在总贷款中，有4亿元是资助Swiber的两项工程项目。这两个项目分别进行了80%及50%。如果Swiber顺利完成这两个项目，星展银行就得以收回4亿元的贷款。但如果Swiber倒闭，那么银行为那两个项目提供的4亿元贷款，就没有可能追回。因此，为了收回贷款，银行只好借出更多的钱。
他形容，这是银行家面对的两难问题（banker’s dilemma）。为了收回旧账，银行被迫给予债务人更多贷款，以确保后者继续生存。但是如果债务人已经到了山穷水尽的地步，那么银行投入更多的贷款，损失就更大。
早在1945年，英国经济学家凯恩斯便说过，如果你欠银行100英镑，有难的是你；但如果你欠银行100万英镑，有难的是银行。换句话说，债务人欠银行的钱越多，他的问题便变成银行的问题。
随着石油与能源业陷入漫长的寒冬，相信会有更多相关的公司因资金链断裂而步Swiber的后尘。因此，银行将继续面对上述的两难问题。
在三大本地银行中，星展银行给予石油及能源公司的贷款最多，总额达190亿元，占它的总贷款的7％；华侨银行是126亿元，占总贷款的6％，而大华银行则是93亿元，占总贷款的4％。
从贷款比率来看，银行在石油及能源公司的曝险还没有达到致命的地步，但是市场担心坏账问题对银行及股市产生了连锁效应。
除了Swiber, 星展银行最近也向陷入财务困境的澳洲集团（AusGroup）伸出援手。这家油田设备生产商最近在发布全年业绩时指出，公司已经是资不抵债，它的流动负债比流动资产高出9520万澳元。
星展银行是澳洲集团的主要银行，并协助这家公司发行1.1亿新元的两年期债券。为了协助澳洲集团摆脱财务困境，星展银行将两笔总额2500万澳元的贷款摊还期，展延至2019财政年。目前，澳洲集团正在争取债券持有人的支持，延期两年赎回即将在下个月期满的债券。
讨论债券延期场面火爆
据报道，澳洲集团与债券持有人在上星期三开会讨论债券延期事项时，场面火爆。如果双方谈不拢，澳洲集团的债券违约可能导致其他债权人追债，从而陷入犹如Swiber的困境，并进一步影响星展银行的贷款回收。在这个情况下，星展银行是否会向澳洲集团发放更多的钱，以赎回这批债券？
从Swiber及澳洲集团两个个案显示，星展银行在面对两难问题时，似乎是选择了雨天借伞的方式，以让债务人有更多喘息的空间清理债务，从而保障银行贷款的安全。
此外，星展银行这几年来积极协助企业发行债券，并向银行客户促销这些投资产品，赚取佣金。因此，如果市场上出现更多类似Swiber的债务违约案例，对星展银行的信誉及业绩，都极为不利。银行股的表现，也会因此受牵连。
其实，在坏账的阴影笼罩下，银行股已经受到卖压，尤其是星展集团。今年以来，星展集团的股价下跌了近10％，而华侨银行及大华银行则分别下跌2.4％及8.2％。同期，海峡时报指数则下跌2.7%。
对于处在风雨飘摇的企业而言，有星展银行在你左右，确实是一剂定心丸。然而，从银行小股东的角度而言，一旦银行对借贷人偿债能力的判断失准，雨天借伞将导致更多的坏账，从而挤压银行的利润及股价。