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钢市简评:钢价跌势刚降速,新加坡铁矿就回涨3%,这是要上涨吗?

行情回顾

周三钢市跌势收缓,暂时结束连续大幅下跌局面。但市场仍然偏弱运行为主,多地螺纹、板材等品种仍下滑了10-30元。热卷略强,上海等地回涨20元,总体成投仍为谨慎,商家出货量不大。截至收盘,螺纹钢主力合约收3677跌31个点;热卷主力合约收3767跌31个点;焦煤主力合约收1869跌45.5个点;焦炭主力合约收2454跌61个点;铁矿石主力合约收685跌12个点。截至31日16时,成品材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4111元,较上一个交易日跌30元;热卷均价为3971元,较上一个交易日跌26元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为735元,较上一个交易日跌5元;唐山准一级冶金焦价格为2800元,与上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3690元,与上一个交易持平。

市场分析

今日市场跌势收缓,没有延续继续大幅下杀动作出现。同时收盘后新加坡铁矿反弹3%重回100美元上方,显示铁矿的韧性。内盘从日内变化来看,从原料到成材,都有一定的抗跌性出现,螺纹主力移仓对01绞杀有所收敛,但近强远弱的格局情况仍在持续,10合约走势明显强于01合约。从螺纹主力01合约来看,全天继续保持明显增仓状态,今日增仓超12万手,总持仓超过140万手。最低为夜盘开盘价3650,此后低开高走没有低于此价。最高3704,明显受压制于3700一线。小级别指标有修正需要,如果夜盘顺利站稳3700上方,则有望继续扩展反弹空间。

从基本面来看,高频周度数据仍有增加之势,高炉增量快于电炉。目前电炉除了华中局部地区稍好外,其他地区亏损加重,尤其是华东电炉平电成本连续亏损扩大,只能借废钢降价来摊薄成本,复产积极性不高。高炉微利尚在,但钢厂仍压原料力求扩利润,如焦炭局地酝酿一轮降价。不管能否落地,但市场钢焦在行业低迷状态下博弈加剧。库存方面可圈可点,社库继续保持降库节奏,但厂库由于近期市场走弱开始出现回升态势,也意味着钢厂订单在一些低利润品种上压力有所上升。

今日出台制造业PMI数据,8月份中国制造业PMI为49.4%,较上月上升0.4个百分点,但仍处于枯荣线下方。分项指数变化显示,企业生产活动持稳运行,原材料和产成品价格继续下降,消费品制造业持续较快增长。在调查的21个行业中,有12个行业采购经理指数较上月上升,多数行业景气水平有所改善。钢铁方面,8月份钢铁行业PMI为46.1%,明显低于制造业,不过环比回升13.1个百分点,显示钢铁市场连续收紧态势有所放缓,行业运行有所恢复。需要注意的是,由于需求表现偏弱,钢材供给增量在限产和低利润下,增量空间仍有限,供需双弱格局短期仍会延续。从分项指数变化来看,钢铁市场需求下行趋势有所放缓,进入9月份后,要密切关注机械、汽车行业复苏以及基建发力动作,地产端对钢材消费拉动或改善不大。

价格预测

从目前看,市场这一轮下跌主要是期货市场上发起并且延续到现货基本面的,基本面没有太大变动和矛盾激发的点。市场更多属于资金和情况,预期的影响,借助主力换月产生的一轮搏杀行情。随着换月结束和外围利空消化,行情或许逐步企稳并回归基本面。届时需要关注钢厂围绕利润和原料博弈的成本变动,以及产量和需求变化。大体上,市场短期仍呈现下方有底,上方有顶的节奏。不排除大跌后的弱反弹修正走势。螺纹主力01重点关注3700附近表现,参考3600-3790区间,热卷主力切换到01,参考3700-3850区间。(兰格钢铁)