行情回顾
周三钢市跌势收缓，暂时结束连续大幅下跌局面。但市场仍然偏弱运行为主，多地螺纹、板材等品种仍下滑了10-30元。热卷略强，上海等地回涨20元，总体成投仍为谨慎，商家出货量不大。截至收盘，螺纹钢主力合约收3677跌31个点；热卷主力合约收3767跌31个点；焦煤主力合约收1869跌45.5个点；焦炭主力合约收2454跌61个点；铁矿石主力合约收685跌12个点。截至31日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4111元，较上一个交易日跌30元；热卷均价为3971元，较上一个交易日跌26元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为735元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2800元，与上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3690元，与上一个交易持平。
市场分析
今日市场跌势收缓，没有延续继续大幅下杀动作出现。同时收盘后新加坡铁矿反弹3%重回100美元上方，显示铁矿的韧性。内盘从日内变化来看，从原料到成材，都有一定的抗跌性出现，螺纹主力移仓对01绞杀有所收敛，但近强远弱的格局情况仍在持续，10合约走势明显强于01合约。从螺纹主力01合约来看，全天继续保持明显增仓状态，今日增仓超12万手，总持仓超过140万手。最低为夜盘开盘价3650，此后低开高走没有低于此价。最高3704，明显受压制于3700一线。小级别指标有修正需要，如果夜盘顺利站稳3700上方，则有望继续扩展反弹空间。
从基本面来看，高频周度数据仍有增加之势，高炉增量快于电炉。目前电炉除了华中局部地区稍好外，其他地区亏损加重，尤其是华东电炉平电成本连续亏损扩大，只能借废钢降价来摊薄成本，复产积极性不高。高炉微利尚在，但钢厂仍压原料力求扩利润，如焦炭局地酝酿一轮降价。不管能否落地，但市场钢焦在行业低迷状态下博弈加剧。库存方面可圈可点，社库继续保持降库节奏，但厂库由于近期市场走弱开始出现回升态势，也意味着钢厂订单在一些低利润品种上压力有所上升。
今日出台制造业PMI数据，8月份中国制造业PMI为49.4%，较上月上升0.4个百分点，但仍处于枯荣线下方。分项指数变化显示，企业生产活动持稳运行，原材料和产成品价格继续下降，消费品制造业持续较快增长。在调查的21个行业中，有12个行业采购经理指数较上月上升，多数行业景气水平有所改善。钢铁方面，8月份钢铁行业PMI为46.1%，明显低于制造业，不过环比回升13.1个百分点，显示钢铁市场连续收紧态势有所放缓，行业运行有所恢复。需要注意的是，由于需求表现偏弱，钢材供给增量在限产和低利润下，增量空间仍有限，供需双弱格局短期仍会延续。从分项指数变化来看，钢铁市场需求下行趋势有所放缓，进入9月份后，要密切关注机械、汽车行业复苏以及基建发力动作，地产端对钢材消费拉动或改善不大。
价格预测
从目前看，市场这一轮下跌主要是期货市场上发起并且延续到现货基本面的，基本面没有太大变动和矛盾激发的点。市场更多属于资金和情况，预期的影响，借助主力换月产生的一轮搏杀行情。随着换月结束和外围利空消化，行情或许逐步企稳并回归基本面。届时需要关注钢厂围绕利润和原料博弈的成本变动，以及产量和需求变化。大体上，市场短期仍呈现下方有底，上方有顶的节奏。不排除大跌后的弱反弹修正走势。螺纹主力01重点关注3700附近表现，参考3600-3790区间，热卷主力切换到01，参考3700-3850区间。（兰格钢铁）
