董事长为中国汽车电子第一位外籍董事长，而且一干就是18年！

前装市场份额超过99%，市场占有率超过30%，国内第一！

NXP为第一大半导体供应商，TI为第二大供应商！

汽车电子枭雄好帮手成为背影帝

2017年7月，法国汽车零部件供应商佛吉亚官方宣布，其已经以14.5亿元人民币（约合1.93亿欧元）的价格，收购了江西好帮手电子科技有限公司的多数股份，其中包括大部分前装业务。

曾经在前装领域叱咤风云的好帮手，以折现的方式退出了隐晦退出了大部分市场，这是否预示着德赛西威在前装领域的强大威力呢？

IPO闯关一波三折

2017年7月25日，德赛西威首发就已上发审会，当时给出的审核结果是”暂缓表决”，为其上市留下悬念。主要问题有：关联交易过于频繁 或存在利益互相输送；毛利增长甩同行遭质疑；管理费用远低同行，董监高薪酬异常；间接股东合计176名，接近证监会规定200人红线上限。

2017年11月3日，传来好消息，证监会2017年第24次发审委会上，惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司首发获通过，计划募资25.8亿元。

而这预示着问题警报基本上解除！

德赛西威

作为惠州国企德赛工业旗下公司，德赛西威位于惠州仲恺高新区，是一家汽车电子企业，主要产品为车载信息娱乐系统、车载空调控制器、驾驶信息显示系统等。公司员工超过4540人。拟上市地点为深圳证券交易所，保荐机构为国信证券。德赛西威的实际控制人为惠州市国资委。

德赛西威已是全球超过60家整车厂商的指定配套商，2015年生产总量突破1000万台/套，导航国内前装占有率约30%，在国内汽车电子行业稳稳占据第一的位置。

外籍董事长

公司董事长 TAN CHOON LIM，中文名陈春霖。新加坡国籍、同时拥有香港永久居留权，间接持股比例为2.85%。是中国汽车电子行业第一名外籍董事长。1998年，他被外资股东曼内斯曼VDO派到中国，结果一坚持就是18年，从37岁一直做到55岁。

市场和子公司

德赛西威的国内主要客户为一汽-大众、长城汽车、广汽集团、长安马自达、通用五菱、上汽通用等，国外客户为马自达、大众集团、卡特彼勒、蒂森克虏伯等。

业绩

2016年，营收首破50亿，利润接近翻番，达到6.5888亿元， 计划3年后超100亿。此前，德赛西威董事长陈春霖在接受南方日报专访时表示，计划2020年销售额超过100亿元，实现本土国际化，达到国际水平。

产品

公司的主要产品为车载信息系统、车载娱乐系统、车载空调控制器和驾驶信息显示系统。前装市场销售额占比超过99.14%。车载信息系统毛利率分别为 33.32%，车载娱乐系统毛利率分别为 24.00%，驾驶信息显示系统毛利率为25.16%销售收入占比情况如下：

工业4.0

目前，德赛西威的数字工厂已投入使用。该公司2015年7月开始启动工业4.0项目，预计2020年初步实现工业4.0。通过工业 4.0 建设,打造一个自动化水平高、空间结构布局合理、清洁环保的数字化汽车电子产品生产基地。

反向收购

2008年底，受全球金融危机的影响，德赛工业向德国大陆集团提出”反收购”。2010年1月19日，在得到工商局正式批准下，原来的西门子威迪欧汽车电子（惠州）有限公司更名为”惠州市德赛西威汽车电子有限公司”。

这场并购，是国内本土企业在汽车电子行业首次成功收购国际跨国公司在中国合资企业的外商全部股权，由此也成就了今天的德赛西威。

前装导航系统中国市场

在前装导航市场,我国出货量 从 2009 年的 50.3 万台增长到 2015 年的 371.2 万台。2015 年我国汽车销量为 2,459.76 万辆,前装导航渗透率为 15.15%。

采购的电子料

我们看到，电子料第一大料是半导体元器件，其次是控制器和处理器，连接器，存储器。另外，液晶显示模组年度采购额超过了6亿元。另外，第三方授权IC和加密芯片也超过2500万元。

5大供应商

从原厂来看，第一大是NXP，采购金额超过1.37亿元，产品主要有收音机芯片和功率放大器芯片。从代理商来看，第一大是新晔电子，采购金额超过1.44亿元，主要向公司提供 TI(德州 仪器)品牌和TEXAS品牌的半导体元器件,产品主要有系统级芯片和电源芯片。而第二大代理供应商为保迪Protech Century ，采购金额超过1.2亿元，主要给向公司提供Toshiba 的MCU和图像传感器芯片;ON 的产品主要是电机驱动芯片和二三极管。

而ZiHuan Electronic CO., LTD为公司彩色液晶显示模组供应商,代理品牌包括友达光电、凌阳科技、群创光电等,年销售额约 10 亿元。

主要竞争对手

(1)伟世通(Visteon)

全球领先的汽车零部件供应商,主要业务有汽车空调系统、汽车内饰和汽车电子系统,其总部位于美国密歇根州,制造工厂、技术中心、销售中心和合资企业遍布世界各地。2016 年伟世通营业收入为 31.61 亿美元。

(2)德尔福(Delphi)

全球领先的汽车零部件供应商,在汽车电子、汽车零部件和系统集成技术方面处于优势地位。产品客户包括通用汽车、福特、丰田、日产、雷诺、大众等全球最大汽车厂家。2016 年,德尔福的营业收入达到 167 亿美元。

(3)大陆集团(Continental AG)

全球领先的汽车零部件供应商,主要产品为轮胎,制动系统,车身稳定控制系统,发动机喷射系统,转速表,以及其他汽车和和运输行零部件。大陆集团为世界 500 强企业(2016 年排名),2015 年销售收入达到 436 亿美元。

(4)贝洱海拉

汽车空调控制领域的技术推动者和市场领导者之一,定位于高端市场,主要客户包括奥迪、宾利、保时捷、沃尔沃、大众等汽车品牌。

(5)均胜电子

宁波均胜电子股份有限公司,主要致力于智能驾驶控制系统、新能源汽车动力管理系统、工业自动化及机器人、高端汽车功能件总成等的研发与制造,。均胜电子为 A 股上市企业,股票代码(600699),2015 年营业收入 808,253.42 万元。

(6)航盛电子

深圳市航盛电子股份有限公司,是一家集汽车电子产品研发、制造、营销、售后服务于一体的企业。公司获得了大众、日产、三菱、福特、标致 雪铁龙、菲亚特、本田等国际车厂的认证。

主要诉讼

由于控股子公司德赛威特经营情况未达预期,且德赛威特股东深圳艺拓科技有限公司与发行人在经营理念上存在分歧,因此发行人决定依法清算德赛威特。2017 年 1 月 23 日,深圳艺拓科技有限公司以原告身份提起民事诉讼,被告为德赛威特、德赛西威,诉讼请求有关德赛威特清算组组成相关事项。

目前案件还在诉讼中，由于德赛西威的IPO计划已经获得通过，看来深圳艺拓科技的短期目的并没有达到。

编者按

暂缓表决，只是让成功变得更丰满，更有趣味。而身在其中的主人，乐在其中。当然，面临国内外强大的竞争对手，资本市场是最好的金融帮手，中国汽车电子还在前装的外围徘徊，核心系统远远没有深入，这也是中国汽车电子产业的危和机。