一家百年银行，为何只值1英镑？

巴林银行是英国最老牌的银行，与王室关系密切。

大英帝国正是靠着巴林银行的资金，才打赢了拿破仑战争，而美国购买路易斯安纳、开凿巴拿马运河，也都是从巴林银行借的钱。

由于贡献突出，巴林银行的幕后老板巴林家族，先后被英国王室授予了5个世袭爵位，这份殊荣在英国历史上独此一份。

但就是这么一个家大业大的银行，却被一位魔鬼交易员用一笔交易就搞垮了。

1995年2月，巴林银行因亏损8.6亿英镑破产，这家拥有233年历史的银行，以1英镑的象征性价格卖给了荷兰国际集团。

大家好，欢迎来到春阳笔记，今天我们聊聊魔鬼交易员赔光百年老字号的故事。

平步青云

故事的主角名叫尼克·利森，相比巴林家族的5个世袭爵位，他算是个标准的屌丝。

尼克出身寒微，没上过大学，18岁就开始挣钱养家。

正常来说，在看重学历的金融圈里，尼克很难出头，但神奇的是，尼克在20岁时就进了大摩，也就是摩根士丹利。

在国内的金融圈，如果有个大摩、高盛的工作经历，那简直就高级得不行了。

但进了大摩的尼克却一点不喜欢自己的工作。

金融机构的岗位可以分为前台和后台，前台是交易员，负责做交易决策，比如决定买什么股票、买多少。

而后台就是清算岗，根据交易员的指令把钱打出去，然后把股票买进来。

尼克做的就是期权期货的清算工作，这个工作有点像给交易员打下手，处在鄙视链的最底端。看着交易员每天指挥资金进进出出，动不动就盈利几百上千万，尼克十分眼馋。

作为一个有理想的青年，他决定爬上鄙视链顶端，当个交易员。

巴林银行伦敦总行很快就向尼克伸出了橄榄枝，魔鬼交易员就这样进了巴林银行。

为了早点干出成绩，刚入职的尼克申请调到条件最艰苦的印尼雅加达。

彼时雅加达办事处刚成立不久，连办公室都没租，所有员工都在酒店的客房里办公。

由于印尼的金融市场很混乱，巴林银行在印尼的投资亏了近一亿英镑，成堆的票据、证券堆在地下室，根本没人清点。

尼克本来就是干清算出身，擅长的就是整理各种单据。

到雅加达不久，他就接手了这个烂摊子，并很快进入角色，该催收的催收，该转卖的转卖，经过半年多的努力，尼克竟将巴林银行一亿英镑的亏损捞回了9千万。

出身大摩，干活又靠谱，巴林银行的高层觉得这个小伙是个人才，尤其在期权期货方面很有两把刷子，值得培养。

1991年底，巴林银行新加坡分行成立，年仅24岁的尼克·利森被任命为新加坡分行期权期货业务总经理。

因为新加坡有全亚洲第一家金融期货交易所，独掌一方又手握天量资金的尼克终于可以大展拳脚。

在后来的自传中，尼克说道：“新加坡的上任让他体验到了从业以来前所未有的快感，就像一个铜制的导体被闪电击中”，总之就是爽到飞起。

88888账号

尼克升任新加坡业务总经理时，正赶上日本泡沫经济破裂，各路资本大举做空日本股市。

为了救市，同时限制外资砸盘，日本交易所不断提高期货交易保证金。

因为日经指数期货在日本和新加坡都能交易，所以日本提高保证金，做空的资本就转战新加坡。

巴林银行新加坡分行的业务量暴涨，日成交量从原来的3千次急剧上升到2万次。

新加坡分行刚刚组建，员工都是新手，业务量多了自然出错就多。

尼克每天都会给总行上报大大小小的一堆错误，总行做账做的焦头烂额。

清算部的负责人乔丹·鲍塞实在是忍不了了，他跟尼克通了个电话，决定给新加坡分行单独开个错误账户，以后大错上报，小错就记录在新账户里，由尼克自己处理。

这个新开的小号就是大名鼎鼎的88888账号，巴林银行从这个账户开立的那一刻，就进入了破产倒计时。

虽然总行事后觉得这个888账户有安全隐患，但他们只是口头通知新加坡分行停用这个账户，却没有将它注销。

就这样，搞垮巴林银行的888账号，一直躺在尼克的电脑里。

魔鬼上线

当时尼克手下有一个名叫乔治的交易员，这位老兄离婚之后天天酗酒，结果把客户卖出100份合同的指令执行成了买入100份，这笔操作直接造成了高达800万英镑的损失。

亏损这么大，如果上报总行，那整个新加坡团队都要凉凉，尼克的大好前途也毁了。

怎么办呢？尼克想到了那个被停用的888账号。

只要把亏损藏进这个账户，不上报，然后在月底总行查账前，把亏损捞回来，那这事就能摆平。

为了自己的前途，尼克心中的魔鬼上线了。

巴林银行在期货市场做的是套利策略。

简单说就是在东京做空，而在新加坡做多，一买一卖赚个差价，但不承担股市的涨跌风险。

但套利的机会有限，赚的也少，想靠套利弥补800万的亏空，根本不可能。

有什么方法能在月底之前赚上800万呢？

我们都知道如果卖出期权，不管是看涨期权还是看跌期权，都能在当时赚上一笔期权费。

为了补上窟窿，胆大包天的尼克同时卖出了日经225的看跌期权和看涨期权。

他的这个交易策略有个专业的名字叫跨式期权策略，这是诸多期权组合策略的一种，有兴趣的可以了解一下。

在这种策略下，如果股市平稳，不急涨急跌，那期权费就算是白赚了，而一旦股市大幅波动，不管是向上还是向下，尼克都会损失惨重。

从92年下半年开始，日经指数历经两年多的狂泻，终于稳住了，尼克的运气很好，跨式期权策略很适合此时的日本股市。

靠着卖出期权，尼克不但填上了亏空而且大赚一笔。

1992与1993这两年，新加坡分行贡献了巴林银行全年盈利的10%，尼克不但领到了巨额的年终奖，而且成为全行的盈利明星。

尼克尝到了甜头，他的胆子也越来越大。但是靠运气赚来的钱，最后总会靠实力赔回去。

1994年，尼克不灵了，他成了新加坡市场最大的水鱼，买啥啥跌，卖啥啥涨，全年竟然亏掉了2.08亿英镑。

要知道巴林银行的股本也才4亿英镑，亏了这么多，靠卖期权补亏空已经不可能。

为了应付总行的审计，尼克开始伪造票据，他先是捏造了一张花旗银行的5,000万英镑存单，然后又伪造了一张经纪商SLK的77.87亿日元的应收票据。

这里要多说一句，魔鬼交易员之所以能出在巴林银行，主要还是巴林的管理漏洞太多。

尼克既管前台又管后台，这就给了他瞒报亏损和做假账的空间。

另外，巴林银行的审计也很不靠谱，尼克的假账从始至终就没人仔细查过。

按理说，总行的审计只要给花旗银行或者SLK打个电话，尼克的谎言马上就会被戳穿，

但因为尼克的业绩一直很好，加上没人想到尼克的胆子会这么大，所以伪造票据的事一直没暴露。就这样，尼克安稳的混到了年底。

1994年，两亿多英镑的亏损，尼克全瞒了下来，更绝的是，他还虚报了3000万英镑的盈利。

总行管理层龙颜大悦，只是他们想不到，再过两个月，这家百年老字号就要破产。

孤注一掷

2亿多的亏损就像一颗不停滴滴答答的炸弹，对尼克来说，生机只剩一线，那就是干票大的。

尼克很看好日本股市，他认为日本股市被过度做空，早晚会迎来大反弹。

为了筹集足够的保证金，押注日经指数上涨，尼克开始编造借口，从总行骗钱。

他先是谎称，中东的土豪因为时差，需要垫付保证金，然后又借口套利业务利润太薄，需要走量。

总之，他编了一堆理由，前前后后从行里拿了差不多12亿美金。

1995年一开年，尼克将所有的这些钱全部投进了日经225期货，赌日本股市上涨。

不过人一倒霉，喝凉水都塞牙，尼克的钱刚投进去，日本神户就发生了7.2级大地震。

从日经225的走势上可以看出，地震发生的头几天，东京股市只是轻微下跌，建筑等行业还出现了上涨。

如果此时尼克可以收手，平掉仓位，那巴林银行还有救。

但尼克就是固执的看好日本股市，他判断地震对日本经济影响有限，只要他买入的足够多，日本股市一定会被拉起来。

尼克不但没有平仓，他甚至开始挪用客户保证金，继续加注。

我们看看尼克当时的仓位有多重。

他手里持有的期权期货市值加起来近150亿美元。

其中，期货多头合约占了全市场3月份合约的49%，6月份合约的24%。

可以说，尼克把巴林银行搞成了日本股市最大的多头。

由于神户是日本重要的工业区，制造业产值占全日本的13%，钢产量占24%。地震后该地区的停水断电与交通瘫痪，对日本经济冲击巨大。

市场并没有像尼克料想的那样出现反转，在震荡了10天之后，股指掉头向下。

1月27日，日本股市暴跌10%，这是日经225在大地震之后的走势，可以看到，股指一直跌到了当年的7月4日。

市场给尼克上了一课，他账户的亏损额达到了惊人的8.3亿英镑，这么大额的亏损再多几个888账号也没用了。

尼克匆匆留下一张写着“I’m Sorry”的便条就跑路了。

在大地震发生的40天之后，辉煌了233年，在全球范围内掌控着270多亿英镑的巴林银行倒闭了。

捅了这么大的娄子，跑是肯定跑不掉的，尼克很快在德国被捕，后来在新加坡蹲了6年大狱。

2011年，已经出狱的尼克接受采访时说道：

“如果没有1995年的日本大地震，我现在应该还是银行高管，每天做着重大的投资决策。但巴林银行因为管理漏洞太多，即使没有我，一样会破产倒闭。”

看了这个采访，我觉得尼克真的是有点东西。

除了尼克，金融市场的魔鬼交易员还有很多。

2008年，法兴银行的交易员科威尔做多欧洲股市，一次亏了71.6亿美元，这个亏损额大概是尼克的10倍，不过法兴银行没倒闭，后来又被抢救活了。

2011年，瑞银的交易员阿博多利一次也亏掉了20亿美元，相比之下，尼克亏得真不算多。

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